第三节　产融环境：产业市场+资本市场

企业就像一个盒子，它有一个入口、一个出口。在入口给它输入资金、资源，它就在出口给你输出利润。不同盒子的样式不同、构造不同、效率不同，但功能都是一样的，都是把输入的资金、资源转化成利润，然后在出口输出。

企业都想提高利润，那么如何增加输出的利润呢？

主要有两个方法：一是提高输入的量；二是提高转化率。这两个方法不一样。

输入的量是一个绝对值，它是可以无限放大的。从理论上说，它是没有上限的。而转化率则不同，它是一个相对值，是有明确的上限的，这个上限就像地球引力一样无法突破。

那么，输入的量和转化率，哪个更重要呢？

不好说，要看企业所处的阶段，并且二者是缺一不可的。

输入的量不够，转化率再高也是一个小角色；体量太低，抗风险能力也不够，竞争一旦加剧，分分钟就会被灭掉。出路只有一个，那就是找一个狭窄的市场空间，做一个小而美的轻公司，生存于缝隙之中。当然这样也不错，但很多老板的抱负不止于此。他们的征途是星辰大海，不是眼前的缝隙。在这种情况下，转化率再高也是不够的。

如果输入的量很大，转化率不高呢？

当然也不行，宝贵的资金、资源未被充分利用，大多数被浪费了，没有转化成利润，在这种情况下，资金、资源是要用脚投票的。

所以，输入的量和转化率，两者都重要。但它们重要的顺序是不一样的，先是转化率重要，然后才是输入的量重要。

转化率是1，输入的量是0。没有1，有再多的0也没用；没有0，只有1意义也不大。只有先有了1，然后再加上很多的0，那才是最理想的情况。

关于1，下一章会介绍一把利器，叫9C系数，这里按下不表。

关于0，即输入的量，也就是资金、资源，如何提高呢？

这来自三个方面：一是利润滚动；二是增值；三是外部获取。利润滚动靠1，增值靠资本价差，外部获取靠外部吸引与导入（见图1-5）。

企业需要的外部资金、资源都来自社会，它们分别归入两个市场：社会资源归入产业市场，社会资金归入资本市场，而所有的企业都居于产业市场与资本市场之间，用各种方式从两个市场吸引、导入外部能量，即资金和资源。

企业所处的产业市场和资本市场的环境是客观存在的，只是有的企业有这种概念，有的企业没有这种概念有的企业能够左右逢源，有的企业则只经营一边，与另一边的市场老死不相往来。

那么，哪种企业可以从外部获取更多的资金、资源呢？

当然是那种有概念、能左右逢源的企业。

产业市场与资本市场，对企业的意义还不止于此。

任何环境与存在于其中的个体，都存在互动关系。这种互动有良性的，也有恶性的。良性的互动是互相促进，共同发展；恶性的互动则一路破坏，互相伤害。但是，个体只能适应环境，而不能让环境适应个体。

产业市场与资本市场，作为企业的外部环境，对企业的影响是巨大的。站在风口，可以直上云霄；如果气候突变，也可以让企业坠入谷底。

所以，企业天然处于产业市场+资本市场的产融环境，产业经营+资本经营是企业与环境进行良好互动（获取资金、资源，应对机会、风险）的现实需要。