第四节 PPP之风险

PPP是一种创新的公共服务供给管理模式。2014年起国务院、财政部和发改委等部委力推PPP模式，PPP在全国各地形成了一轮高潮，但是伴随着PPP项目的快速发展，很多问题及风险也在实施过程中暴露出来。目前，PPP项目已进入严监管态势，回归理性，对PPP项目在近年实施过程中产生的主要风险作出梳理，也有利于PPP项目的稳健发展。

站在社会资本的角度，PPP是社会资本与政府关于风险和收益的博弈。在我国，参与PPP项目的社会资本主力是建筑企业，纵观建筑市场近年模式变化，可以清晰地看到，每一次发包模式的调整，从市场营销的视角看待，都是“客户”转移风险的过程。从施工总承包到BT，从BT到PPP，概莫能外。PPP模式下，社会资本需要承担更大的融资义务，承担更大的建设和运营风险；投资回收期限较之BT更是进一步大幅拉长，社会资本面临更大的政策和收益的不确定性，但收益却仍在博弈之中。PPP的竞争已经不仅是施工能力的竞争，也不局限于融资能力的竞争，PPP是企业综合实力的竞争，包括企业的市场开拓、建设施工、运营维护、融资投资、财务资金税务、风险管控、风险承担能力、资源整合能力等全方位的竞争。所以，PPP市场虽大，但未必每个人都吃得消。PPP之关键风险，兹举几例。