1.5 本章小结

在公司财务报告和其他报告中所提供的信息包括财务报表、报表附注和管理层评论等，这些都有助于财务分析师评估一家公司的业绩和财务状况。分析师可能会因为各种原因而被要求进行财务分析，包括对权益证券的估值、对信用风险的评估、对收购过程中尽职调查的执行，以及将子公司的业绩与其他业务单位的业绩进行比较评价等。无论是权益证券分析还是信用分析，主要考虑都包括评估公司的财务状况、创造利润和现金流的能力，以及未来利润和现金流的增长潜力等几个方面。

本章对财务报表分析进行了概要介绍，主要内容包括以下几个方面：

• 财务报告的主要目的是提供有关公司的业绩和财务状况（包括盈利能力和现金流）的数据或信息。财务报告中提供的信息包括财务报表、报表附注和管理层评论或管理层讨论与分析等几个部分。财务分析师可以通过财务报告去评估公司的财务状况、业绩和业绩发展趋势。公司的主要财务报表包括财务状况表（即资产负债表）、综合收益表（或由一份利润表和一份综合收益表组成的两份报表）、所有者权益变动表和现金流量表；

• 资产负债表告诉我们公司在某一特定时间点上所控制的资源（资产）和欠其他主体的资源（负债）。所有者权益是公司的净资产，代表着所有者对公司资产减去负债后的剩余权益的要求权，也称剩余索取权。资产负债表的三个组成部分（即资产、负债和所有者权益）之间的关系可以用会计等式表示为：资产=负债+所有者权益；

• 利润表反映了公司在一定时期内开展经营活动的财务结果。它报告公司在某一期间产生的收入和其他收益，以及与产生这些收入和其他收益有关的费用（包括损失）。利润表所依据的基本等式为：收入+其他收益-费用=净利润；

• 综合收益表报告与所有者交易之外的、能改变所有者权益的项目，其中一些项目是净利润的组成部分，而另一些项目则被称为其他综合收益（OCI）；

• 所有者权益变动表提供有关所有者权益各组成部分的增减信息；

• 虽然利润表和资产负债表为我们提供了衡量公司经营是否成功的指标，但现金和现金流量对公司的长期成功经营也至关重要。披露现金的来源和用途有助于债权人、投资者和其他报表使用者评估公司的流动性、偿付能力和财务灵活性；

• 与财务报表一起披露的报表附注（也称附注）是财务报表不可缺少的组成部分，它的提供对理解报表信息起着至关重要的作用。对于附注中所披露的备选会计方法、会计估计和会计假设等信息，分析师都应当好好进行评估；

• 除了财务报表外，公司还会提供对财务分析师有用的其他信息。在财务分析工作中，财务分析师应该阅读和评估这些附加信息，特别是管理层评论（也称为管理层报告、经营和财务回顾，或者管理层讨论与分析部分）；

• 上市公司的年度财务报表必须经过独立审计。审计报告表达了审计师对被审计财务报表的意见，并对财务报表是否公允地反映了公司的财务状况、业绩和现金流量情况提供鉴证。此外，如果是美国上市公司，审计师还需要就公司的内部控制系统发表意见。有关经济、行业和同行公司的信息在帮助考察公司的财务业绩与地位，以及评估公司的未来等方面是非常有用的。在大多数情况下，来自公司之外的信息对分析师工作的有效性都非常重要；

• 财务报表分析框架提供了我们在进行任何财务报表分析项目时都可以遵循的步骤，分别是：

■ 明确分析目的与背景；

■ 搜集数据；

■ 处理数据；

■ 对处理后的数据进行分析或解释；

■ 得出分析结论或建议，并进行沟通；

■ 跟进。

---

[1] 原文为the statement of financial position，直译应为财务状况表。为符合我国读者的使用习惯，除特殊情况外，这里和后文中都翻译为“资产负债表”。——译者注

[2] 此处财务报表的名称取自国际会计准则第1号中的提法，这些财务报表的常用名称术语列在括号内。在后面的章节中，将对这些财务报表进行详细介绍。

[3] 原版教材中的数字均是以十亿（billions）为单位进行四舍五入取整的，翻译时按中文使用习惯，根据报表实际情况改为以亿为单位了，因此数字绝对值与原版教材的略有出入。——译者注

[4] 一般来说，现金或现金等价物、为交易而持有的资产、预计将在12个月内或一个公司正常营业周期内转换为现金（变现）、出售或使用掉的资产都被定义为流动资产。而其他所有资产都属于非流动资产。

[5] 一般来说，流动负债是指那些预计将在12个月内或一个公司正常营业周期内予以清偿的负债。其他所有负债均归类为非流动负债。

[6] 原书为230万欧元，与报表信息不符，因此予以更正。——译者注

[7] 这里如果直接用68亿欧元除以2.95得到的结果实际为23.05，这主要是因为68亿欧元利润和加权平均普通股数量2.95亿股都是经多次四舍五入计算后得到的，22.63欧元应为原始数据计算的结果。——译者注

[8] 指单独披露利润表和综合收益表。——译者注

[9] 其他公司也可能选择以净利润为起点。

[10] 美国证券交易委员会（SEC）所要求的相关章节已提供在FASB的美国会计准则汇编（ASC）当中，但在美国会计准则汇编中，不包括SEC要求的与处理基本财务报表无关的事项，如管理层讨论与分析。

[11] 参见国际审计和鉴证标准委员会（IAASB）出版的《国际质量控制、审计、评审、其他鉴证和相关服务声明手册》。

[12] 国际审计和鉴证标准委员会发布的国际审计准则第701号（2017年生效）要求审计师应在审计报告中披露关键审计事项。美国上市公司会计监督委员会发布的审计报告标准AS 3101号，要求审计师应在审计报告中讨论重要审计事项，此规定对2019年6月30日或之后的大型申报人生效。

[13] 本框架的组成部分出自van Greuning与Bratanovic（2003，p300）和Benninga与Sarig（1997，p134～156）。

[14] 实践标准手册（2014年，p169）。