1.1.2 定增投资者赚取上百亿元利润

资本市场上，谁参透了宁德时代的财富密码？这里说一家炙手可热的亚洲顶尖投资机构——高瓴资本管理有限公司（下称高瓴资本）。

2021年2月1日，宁德时代发布非公开发行股份上市流通提示性公告（见图1.2）。公告提示9家投资机构合计持有的约1.22亿股宁德时代限售股将于2021年2月4日进入流通环节。按照解禁日当天收盘价388.32元/股计算，解禁股总市值475.15亿元，而其投资成本仅197亿元，浮盈高达278.15亿元。

图1.2 宁德时代2020年定增上市流通公告

其中，解禁股中有6583.85万股由高瓴资本旗下三只基金持有（见图1.3），合计账面浮盈149.64亿元，相比于其入股时的投入，在半年多时间内收益率高达141.19%。进入解禁期后，高瓴资本可随时在二级市场出售其所持股份，兑现收益。

可能由于继续看好宁德时代的竞争力和发展前景，高瓴资本在其所持股票解禁后并没有急于大批量抛售，仅在2021年二季度和三季度分别减持了部分股份。截至2021年三季度末，高瓴资本旗下的一只基金仍然持有4260.69万股宁德时代的股票，是宁德时代第七大流通股股东，未减持股份账面浮盈率高达227.06%，如图1.4所示。

图1.3 高瓴资本旗下基金宁德时代股份解禁数量

图1.4 2021年三季度宁德时代前十大流通股东

这些让高瓴资本获益颇丰的投资是其在半年前通过宁德时代定增投资进入的，这里将时间拨回到7个月前的2020年7月。

在2020年7月6日，宁德时代启动上市后的首次定增投资者报价，作为“锂电茅（投资者对某个行业内最优秀公司的昵称，类似于贵州茅台在白酒行业内的地位）”，其获得海内外的众多知名投资者热捧，尽管单份报价有最低6亿元的门槛，仍然吸引了多达38家机构参与。

经过激烈角逐，高盛集团（下称高盛）、美林国际（下称美林）等国际知名投行落选，高瓴资本由于对其坚定看好，以高价中标。本次获配的认购对象及金额如图1.5所示。

图1.5 2020年宁德时代定增获配投资者明细

按照监管规定，本次定增的锁定期为6个月，即2021年2月4日以后，投资者才能卖出所持股份，本次定增发行及解禁历程如图1.6所示。

图1.6 宁德时代2020年定增发行及解禁历程