1.1.1 宁德时代借助定增市值一度超越工商银行，成为A股第二大公司

2021年10月27日，动力电池龙头企业——宁德时代公布三季度财报，单季度盈利达32.67亿元。同时，公司股价再创历史新高，市值轻松迈过1.5万亿元关口，遥遥领先于同行业其他上市公司，也一度超越工商银行（601398.SH），成为A股中仅次于贵州茅台（600519.SH）的市值第二大公司。表1.1为A股市值前十位上市公司（统计时间为2021年11月2日）。

表1.1 A股市值前十位上市公司

宁德时代公司的动力电池业务处于高速成长期，储能业务也逐步从导入期进入成长期，业绩成长确定性高，使公司2021年三季度末超越贵州茅台成为公募基金第一大重仓股，被公募基金持有市值高达1171.22亿元的股票。

宁德时代上市之初面临新能源汽车退补，行业景气度下行等不利因素，股价一度在70元/股附近徘徊。从2019年年底开始，随着欧洲新能源汽车规划及大众汽车集团新能源战略出台，以及随后的特斯拉上海工厂的投产，国内造车新势力百花齐放，多重因素刺激使得新能源汽车渗透率快速提升，公司动力电池的市场占有率（下称市占率）也逐年攀升。截至2021年9月底，新能源乘用车国内零售渗透率已经达到21.1%，其中，1至9月渗透率为12.6%，较2020年同期的5.8%提升一倍有余。

2020年7月，宁德时代完成了197亿元的超大规模定增募资，募集资金用于进一步扩充产能。2021年1月至8月，公司在动力电池领域市占率高达30%。从2019年年底到2021年10月底，公司迎来业绩和估值的“戴维斯双击”，股价涨幅近十倍。复盘公司股价走势可以看出（见图1.1），其股价快速上涨基本伴随着归属母公司（下称归母）净利润的大幅增长。

图1.1 宁德时代股价走势复盘