7　败局始于盲目自信

核心观点：天才从不犯错，除非是无法挽回的大错。

自信绝对是非常优良的品质，但任何事情都过犹不及，盲目自信却是毁灭性的。在财富问题上，因为盲目自信而导致的亏损比比皆是。这些“失败者”，恰如赵括纸上谈兵，马谡痛失街亭一样，令人扼腕叹息。在美国，被誉为“华尔街金融天才”的约翰·麦利威瑟（John Meriwether）和他创办的长期资本管理公司（Long-Term Capital Management, LTCM），就是典型的败于盲目自信的故事。

麦利威瑟1947年出生，27岁便进入著名的所罗门兄弟公司工作。他凭借出色的数学头脑，非常擅长债券的相关工作，每年能为公司创造超过3500万美元的收益。不过1991年，因为一次违规操作，麦利威瑟不得不引咎辞职。那年，他44岁。但是，事业上的打击反而令他的野心更加膨胀。在原公司他有一支号称“天团”的队伍，麦利威瑟决定单干之后，开始筹建长期资本管理公司，并搭建了更为豪华的班底，其中包括：哈佛大学教授罗伯特·C.默顿（Robert C.Merton）、经济学家迈伦·S.斯科尔斯（Myron S.Scholes）、美联储原副主席小戴维·W.莫林斯（David W.Mullins Jr.）、麻省理工学院终身教授黄奇辅等人。其中，默顿和斯科尔斯更于1997年获得了诺贝尔经济学奖，被誉为“现代金融之父”。

1994年2月，长期资本管理公司正式成立。公司的主要业务是债券套利交易，他们运用电脑将金融市场历史交易资料、已有的市场理论、学术研究报告和市场信息有机结合在一起，形成了一套较完整的电脑数学自动投资模型。公司的收益果然没有令客户失望，1994年的收益率为28%；1995年的收益率为59%；1996年的收益率为57%；1997年虽然遭遇了“东南亚金融危机”的冲击，公司的收益率仍然维持在25%的高水准。

不过，“黑天鹅”出现于1998年，这年俄罗斯出现金融危机。自1991年苏联解体后，俄罗斯多次出现金融危机，每次政府都会大量举债度过危机。所以，这次麦利威瑟认为俄罗斯政府依旧会这么做，于是大量买进贬值的俄罗斯债券。谁知，1998年8月，俄罗斯违约了。政府宣布卢布将大量贬值，连他们对内发行的债券都有可能无法兑付。

俄罗斯政府的举动让世界大跌眼镜，危机迅速蔓延。仅一天时间，长期资本管理公司就亏损了5.53亿美元，之前4年的心血付诸东流。不到10天，公司就走到破产边缘，亏损扩大到总资本的90%至95%。麦利威瑟回天乏术，公司最终清盘收场。

美国开国元勋之一的本杰明·富兰克林（Benjamin Franklin）曾经说过：“生活的悲哀之处在于，我们总是老得太快，而又聪明得太慢。等到你不再修正的时候，你也就不在了。”麦利威瑟的团队成员，除了星光熠熠的领袖，其他人也都是一等一的精英。如今，他们都被历史遗忘了。倘若麦利威瑟没有盲目自信，他的结局会不会好些呢？