三、汇率风险指数趋势

1991年11月至1997年8月，1美元兑换2000—3000印尼盾，其间，印尼汇率风险指数在70水平上方；在1997年至1998年的亚洲金融风暴期间，印尼卢比平均贬值了35%，1998年6月，更跌至历史峰值至每美元兑16800印尼盾，这期间印尼汇率风险指数在0—20水平波动，为0水平竟达到78天。

从印尼的汇率风险近10年指数来看，2008年到2018年10年里印尼兑美元整体呈现走弱趋势，汇率风险指数的走势与印尼盾的汇率基本上呈现了负向变动关系且波动幅度较为明显。2008年金融危机导致印尼盾大幅下跌（美元兑印尼盾2008年11月24日达到12650的阶段性高点），汇率风险指数一路下跌接近0；而2008年金融危机后到2012年，印尼政府为了恢复经济先后推出减税、增加基础设施公共投资，降低存款基准利率等措施，这使印尼盾在2009年重新升值（美元兑印尼盾降至2011年8月8日的8508低点），汇率风险指数呈现增加向好趋势。而随着2013年美国经济的持续复苏，美联储宣布退出量化宽松政策，由于经常账户逆差逐渐扩大，随着股市下跌而导致的资本从印尼抽逃，加之印尼的外债负担加剧，流动性严重不足，印尼盾汇率再次出现持续贬值，印尼汇率风险指数多次下跌至50线以下，2013年11月28日达到10以上的阶段性低点，2015年9月23日达到21的阶段性低点。美元兑印尼盾在2015年9月28日达到阶段性高点14698后，再度小幅贬值至2016年10月6日的12987低点，之后再度升值，在此期间印尼汇率风险指数持续从低点上升至2017年8月29日98的高点。直到2018年9月4日，印尼盾兑美元汇率仍然处于下跌，达到了自1998年金融危机以来的印尼盾的最低水平（美元兑印尼盾达14935的峰值），而所对应的印尼盾汇率风险指数已达到43的低点，并有进一步下降的趋势。

事实上，受到2018年美联储的持续加息以及土耳其、阿根廷等新兴市场风险的爆发，印尼盾可能仍然面临进一步贬值的风险，预测未来一段时间里印尼盾将可能进一步贬值，印尼将会面临较高的汇率风险，印尼汇率风险指数可能主要将在10—50的区间波动（参见图1-29、图1-30）。

图1-29 印尼印尼盾汇率风险指数趋势

资料来源：北京睿信科信息科技有限公司，全球风险管理平台：www.sunrisk.cn。

图1-30 美元兑印尼盾走势

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