一、投资理财是人生的必修课

当我们拥有可自主支配的资金时，便不可避免地涉及理财问题。对大部分人来说，这个时间最早可追溯到大学入学，拿到父母给的生活费时。获得一笔可以自主支配的资金，首先要规划着量入为出，如果有结余，就可以存起来。

每个人在人生道路上都必须要面对投资理财的问题。小到每天的吃、穿、用、行，大到买房、买车，以及平时购买的银行理财产品、保险、股票、基金等金融产品。可以说，学会投资理财是人生的必修课。

投资理财的目的是通过对资金有效地管理和运用，以期带来更大的价值和效用，在保持理想生活状态的基础上，实现家庭财富的保值、增值。想要实现这样的人生目标，要求我们必须要具备一定的投资知识，掌握一门适合自己的投资方法。现实中，我们理财规划的目标可归结为如下两个层次。

跑赢通货膨胀

从定义上来看，通货膨胀是指流通中的货币数量超过了社会经济运行实际需要的货币量，从而导致货币贬值和物价水平全面而持续上涨的现象，即钱不值钱了。在实际中，常用居民消费价格指数（CPI）来反映通货膨胀的程度。

根据通货膨胀的严重程度，可划分为爬行的、温和的、严重的、飞奔的和恶性的5类。物价上涨比例在1％～3％之间，属于爬行的通货膨胀；在3％～6％之间，属于温和的通货膨胀；在6％～9％之间，属于严重的通货膨胀；达到两位数以上时，属于飞奔的通货膨胀；超过50％时，就属于恶性的通货膨胀。

说起通货膨胀，不得不提一个国家——委内瑞拉，它是一个位于南美洲北部、人口只有3000多万的国家，也是世界上石油储备最丰富的国家之一。委内瑞拉经济上严重依赖石油出口，经济结构非常单一。由于国际油价持续低迷，导致本币贬值，委内瑞拉过去几年的通货膨胀达到了极其严重的程度。最严重的时候，甚至印不起钞票，因为印钱的纸张比钞票的价值还高，去超市买生活用品，人们不得不推着一推车的钱。

随着经济的发展，货币发行量的不断攀升，钱不断贬值是大势所趋。在普通老百姓的认知里，通货膨胀如“岁月神偷”，让我们的钱袋子慢慢缩水，实际上也不能片面地认为通货膨胀就是坏事，有经济学家认为，适度的通货膨胀可以刺激人们把钱用来消费和投资，从而拉动生产，刺激经济增长。

过去十年，我国居民消费价格指数年增长幅度一直在3％附近，如果不希望辛苦积攒的财富被通货膨胀一点点吞噬，那么我们至少要让财富增值的速度等于或超过通货膨胀率。

财富增值

跑赢通货膨胀是投资理财的第一目标，也是最低目标。对大部分投资者而言，并不会满足于跑赢通货膨胀，确保财富不贬值后，更希望实现财富的增值。

在这里，笔者总结了目前市场上大部分人可以参与的投资产品，并按风险高低做了简单的分类，如表1-1所示。

从投资对象来看，投资者可以投资的大类资产主要有股、债、商品等。

长期来看，这些投资品种的收益如何呢？以证券市场更为悠久的美国市场为例。图1-1所示为西格尔教授对美国1801年至2005年各类资产长期收益的对比。

从图1-1中可以看出，从1801年分别持有1美元的股票、长债、短债、黄金和现金，到2005年，1美元只剩下原来价值的6％，黄金基本保值，股票价值则增长到632680美元。

200多年的历史中，投资股票的总回报率远远超过了债券、黄金，同时也大幅跑赢了CPI，而在这200多年里，人类的发展并不太平，先后发生过第一、二次世界大战，1929年的经济危机，1973年的石油危机，1987年的“黑色星期一”，1997年的亚洲金融风暴以及2000年左右的互联网泡沫等，期间，美国股市都遭遇了巨大的冲击，但是，只要人类社会不断进步、世界经济总体向上，股票市场就会大概率继续战胜其他市场，成为回报率最高的投资品种。

我国的股市诞生较晚。以市场上最有代表性的指数——沪深300指数为例，从指数的基期2004年12月31日算起，至2019年12月31日的15年间，沪深300的年化收益大约在11.6％，而同期债券基金整体年化收益在6％～8％之间。

黄金和石油等大宗商品属于没有孳息的品种。发行股票的公司会生产产品和提供服务，创造利润并进行分红；房产有租金收入；债券有利息收入，而商品却是“不会下蛋的鹅”，除非可以将该商品出租，否则它无法产生现金流。因此，商品并不具备长期投资的价值。当然，任何长期存在的投资品都有其自身的价值，比如，黄金可以作为避险工具，还可以作为资产配置的品种，降低投资组合的波动性。

通过上述介绍可以看出，对大部分投资者而言，如果想获得财富的增值，那么参与股权市场非常必要，而投资的关键就在于找到一个适合自己的、可以获得长期稳定回报的投资方式。从沪深300这个股市中最常见的指数来看，长期投资收益率达到10％以上是可期的。当然，股市的收益率最高，相应的风险也很大，该收益并非指每年都能获得这样的投资回报，而是从长期的视角来看，本书所推崇的长期持有指数基金、适当的资产配置就可以达到这样的收益预期，这也是笔者认为最适合普通投资者的投资方式。