1862～2014年贵州茅台的产量、价格及思考^[1]

在茅台酒获巴拿马万国博览会金奖100周年纪念大会上，贵州茅台向参会人员赠送了一批重要的中国酒文化以及贵州茅台发展历程资料。活动结束后，我对这些资料认真进行了研读，发现资料中有贵州茅台1951～2014年产量、价格的记录，1862～1949年的产量、价格也有文字介绍。以资料中的数据为基础，我对1952～2014年贵州茅台的产量和价格变动情况进行了统计分析。

对数据进行加工处理之后，可以看到过去60年贵州茅台在产量和价格两个方向始终保持量价齐升的基本发展态势。过去60年贵州茅台价格复合增长率达10.6%，产量复合增长率达10.6%，由此可计算贵州茅台营业收入复合增长率应超过20%。由于贵州茅台管理费用、销售费用占比很少，且常年增长幅度不大，收入绝大部分转化为企业利润，因此贵州茅台的净利润复合增长率应该在25%～30%。1980年前，贵州茅台的价格处于计划经济的约束下，只有5.5%的复合增长率，1980年政策上逐步允许自由定价后，贵州茅台价格复合增长率为15%，产量除了1960～1970年下降之外，其他时间均持续增长，60年来贵州茅台产能复合增长率10%。

把时间再往前推100年，我对1862～1949年贵州茅台的产量和价格变化进行了考察。没有这一时间段具体每年的产量和价格数据，但是资料中提供了这近100年贵州茅台产量和价格的文字简介。1862年前茅台镇酒坊毁于战火，同年大盐商投资建起的几个酒坊成为贵州茅台新的发展起点。在1862～1915年获巴拿马博览会金奖之前，贵州茅台没有足够大的市场，销售范围主要集中在遵义、贵阳和茅台镇本地。当时贵州经济极端落后，贵州茅台产量在1000～3000公斤波动，最高达到5000公斤，价格是一钱^[2]二分^[3]银子一斤酒，比其他酒价格贵了5～6倍，折算成大米可以买12斤。1915年因为获奖，贵州茅台的产量开始上升，1915～1937年最高产量达到了3.7万公斤，价格逐步涨到2个银元^[4]一公斤酒，折算为大米可以买30斤。1937～1945年因为国民政府迁都重庆，大西南成为中国抗日大后方，内地的教育机构及民族工业西迁，从而带动了贵州茅台的需求和价格上涨。这一阶段贵州茅台产量增加到了6万公斤，价格也出现了上涨，并且出现了华茅和赖茅竞相提价，华茅始终采取高于赖茅的价格政策以保持高端形象。这期间一斤贵州茅台酒的价格可以买50～100斤大米。1945～1949年，贵州茅台产量、价格都维持在高位。

在1862～1979年近120年时间里，贵州茅台的产量和价格持续增长。随着社会日益稳定、经济日益发展，贵州茅台的产量和价格增长进一步加速，这是一个极罕见的成长历程。上海这个中国民族工业的摇篮曾出现过为数众多的著名企业，但这些企业在经历百年的社会变迁后能持续经营到今天的寥寥无几。这让我产生了两个问题。第一，贵州茅台为什么能保持如此长期的产量、价格同步成长？第二，贵州茅台已经持续150年的增长未来会继续吗？

[1] 本文发表于2016年1月6日，首发于凌通价值网（www.ltjztz.com）。

[2] 一钱=3.125克。

[3] 一分=0.3125克。

[4] 近代币种之一，现已废除。