3.2　产业金融的发展历程

在经济发展的过程中，产业金融的发展始终是在一个国家或一个地区产业政策的指导下进行的。但在经济发展的不同阶段，产业金融的发展会具有不同的特点，因此，了解目前我国产业金融的现状并进行梳理，是评价我国产业金融发展的必要前期工作之一。改革开放30多年来，随着经济体制的改革深化，我国产业得到了快速成长，国内经济的发展水平实现了巨大飞跃，产业金融的发展也从无到有，从单一到多元，大致经历了改革开放初期、产业资本集聚期、金融市场活跃期、资本市场多元化时期四个阶段。

在改革开放的初期，市场经济逐步取代计划经济，金融体制开始向中央银行体制过渡，这种政府主导下的金融体系有利于资金的集中分配和管理，增加有效供给，缓解市场紧缺的问题。但是由于金融资源稀缺，金融市场体系不够完善，有限的金融资源不可能通过市场作用来实现有效的、合理的配置，这时就需要通过政府的作用，即产业金融的手段来将金融资源集中投向几个特定的产业，以实现产业的非均衡发展和经济的跨越式发展。因此，在这一阶段，产业金融的特点是政府主导型金融，以金融体制的改革来推动产业结构的调整。

进入八十年代中期，市场经济的发展使长期压抑的市场需求逐渐释放出来，从而需求带动了大量投资，国有企业成为投资的主体，实现了快速扩张。随着经济发展水平的不断提高，金融资源的稀缺性有所缓解，市场体系也有所完善，我国金融市场开始多元化发展，资本市场对产业发展起着越来越重要的作用。在这一阶段，以国有企业为主体的产业资本快速积累，并伴随着对资本扩张的需求，开始向金融企业渗透。

九十年代中后期，随着资本市场的高速发展，产融结合的模式呈现多样化态势。国内实力雄厚的企业开始通过发起组建、投资参股、控股商业银行和保险公司、证券公司、信托公司、金融控股公司等非银行类金融机构，实现了资本的多元化经营，并借助产融结合加快发展。这时市场已经能够比较高效地实现资源配置，而另一方面，政府在资源配置中的必要性大大减弱，其缺陷也逐步显现，“政府失灵”出现的可能性大大增加，产业金融所重点的支持的产业则从劳动密集型、附加值低的产业向高附加值的资本密集型和知识密集型的产业转移，这时，政府在产业金融中的作用也逐步让位于市场。

进入二十一世纪，在经济全球化的影响下，特别是金融危机以后，越来越多的企业开始回归产业，一方面整合产业链资源，促进产业转型升级，提高核心竞争力；另一方面通过走出去寻求多元化、国际化的发展，以获得更大的市场和更好的资源，因此，对金融服务提出了新的需求，如跨国并购、跨境支付、国际租赁等。同时，金融市场的逐步开放，引进了大量先进的金融技术，使得金融工具、金融产品不断创新，资本市场趋于多层次、多元化发展，这为产业转型升级提供了高质量、多样化的服务模式。因此，这一阶段的产业金融呈现出产业化、集成化、多元化的特点，产业借助金融手段整合产业链资源，吸引产业集聚，从而促进企业优胜劣汰，加快产业的转型升级。