小微企业融资的全球经验
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一国小微企业融资结构与信息不对称问题解决方案密切相关

加强金融机构小微企业信息共享有助于提升信贷可得性

加强小微企业信息共享可以提高风险评估的准确性。美国的金融机构建立了由小微企业信贷数据库(简称SBFE)、企业征信机构和数据库技术托管服务商等组成的小微企业信贷信用信息共享组织。该组织明确会员资格的机构必须是小微机构的放贷者,并要求会员机构加入SBFE后必须报送小微企业的数据。会员机构不仅能够使用和获取共享的原始信贷数据,还可以利用SBFE的数据进行信用风险管理、欺诈检测、信贷组合监测和定位来监控小微企业的信用状况及变化程度,实现了借款信用状况的动态跟踪。当前,美国的SBFE参与者包括大型银行和社区银行、信用卡公司以及各种规模和类型的小微企业放贷机构,拥有上千万小微企业的数据和数以百万计的贷款详细记录。

长期银企关系的形成有助于缓解信息不对称

日本经济发展中有一个重要的概念就是“主银行”,是指一家企业在经营活动中长期保持对其贷款量最高的银行。日本的主银行与企业是长期的交易关系,日本的企业包括小微企业也往往有自己的主银行,银行和企业构筑了一个完美的命运共同体。银行通过与企业长期的往来,对企业的情况了如指掌,甚至银行可以通过派遣高管的形式进一步了解和控制企业,达到风控的目的。这一方面极大地增加了企业违约难度,另一方面也有利于银行为企业提供多样化的金融服务。随着企业的不断发展壮大,它会产生更加旺盛的信贷需求,而银行的不断发展,也意味着可以给企业提供更加多样化的金融服务。日本主银行往往随着企业的扩张同步扩张,从而形成稳定的信贷关系。

担保政策的实施有助于分散信息不对称带来的信贷风险

多数国家通过政策性担保体系分担因信息不对称可能带来的小微企业融资风险。如德国成立了专业化的担保银行,并通过发行公债为担保银行筹集部分资金、为担保银行提供再担保补偿、为担保银行免税费等措施保证担保银行的可持续运营。日本同样大力发展政策性担保融资,其政策性小微企业担保融资占全部小微企业融资的比例达到了10%左右。新兴市场国家通常采用担保基金模式。印度政府联合印度小工业开发银行成立了小微企业信用担保专用基金,贷款金额不超过50万卢比的微型企业可获85%的最高担保比率。截至2017年年末,这一基金共支持了约297万份担保方案。巴西政府建立了总额为171.5亿美元的小微企业担保基金,成立了由巴西银行和巴西国家经济社会开发银行分别管理的两项财政担保基金。

更重要的是,激励相容的风险分担机制有效解决了道德风险和信用风险问题。银行、担保机构和中小企业三方都要承担风险,如美国小企业管理局明确不为贷款项目提供全额担保,银行和小企业都要分担一定比例。日本和德国也有类似机制,部分损失还要由各级政府进行结构性消化。