何为“赚钱”？何为“值钱”

一直以来，人们固有的观念认为任何赚钱的企业都是好企业。但在资本的眼里却并不是这样，很多正在赚钱的企业并没有得到资本的青睐，因为它们并不值钱。

如果给资本出一道选择题：一个拥有优秀主厨的中国餐厅两个月就实现了盈利；另一个花费了几百万来研究标准流程的餐厅做了一年还不赚钱。让资本对这两个餐厅进行投票的话会出现什么结果呢？

图1-1：资本的选择

让我来告诉你，资本一定会支持后者。这是因为在资本眼里，第一个餐厅是很快能赚钱的企业，但成败取决在主厨一人身上,风险太大；而第二种才是有价值的企业，因为第二种餐厅扩张起来更快、成本更低。

从上面的案例中我们能够对赚钱企业与值钱企业在资本眼中的区别有一个直观的感受。对于资本眼中的赚钱企业，一般有以下几个特点：

第一，经营业务范围偏向区域化。赚钱企业的一个最普遍的特征就是经营业务范围区域化。比如京津冀区域等，这类企业主打的是某个地区市场，也正因此一开始就被束缚在发展区域内，其发展潜力受到很大影响。

图1-2：大黄蜂打车

当年的大黄蜂打车，是唯一一家能够在上海、广州和快的、滴滴分庭抗礼的公司，其竞争策略从一开始就是做区域品牌，也就是说尽管大黄蜂在全国干不过快的、滴滴，但它把资源都放在上海和广州这两个一线城市，在区域市场里，能够做到三分天下，这说明大黄蜂也是相当了不起的。但它的这个区域战略也正是其发展的制约短板，因此大黄蜂最终也难逃被收购的命运。

第二，产品是采用一单单销售的模式，并且消费频次偏低。采用这种模式进行经营的企业非常多，以传统企业为主。这些企业所采用的销售方式都是死磕大客户，因为大客户的利润更高，但是这样做所付出的代价就是把所有精力都花在了销售环节以提高销售营收。然而随着资本时代的到来，资本对于企业的考核标准不再是营收，而是集中在用户价值和用户增长上，很显然以这个标准而言，这类企业无法获得资本的青睐。

第三，有利润却没有前景。赚钱企业最核心的短板在于尽管能够通过产品销售获得利润，但从用户导入到用户流出之间可能只有一单子买卖，这导致用户忠诚度低、流失率高，无法做用户的终身生意。

上述这些就是“赚钱”企业的共有特征，那么在资本眼中“值钱”的企业究竟是什么样子呢？通常资本对值钱企业的衡量标准并非现金流，而是数据带来的无限想象力。举个简单的例子，很多人都炒股，那么你会投资一个未来市场空间是100万的公司，还是投资一个未来市场空间是100亿的公司？答案不言自明。资本的眼光与此颇为类似，它的目的是通过股权投资的方式放大企业价值，加速企业生长，最终通过上市、并购的手段实现资本的增值。因此资本一定会青睐那些有故事、能够创造出新的想象力的企业，简单而言，这就是资本眼中的值钱企业。

值钱企业具有以下几个特点：

第一，占据行业的龙头位置。值钱的企业必须要有格局，不看重眼前的蝇头小利，做企业的初始目标一定是行业份额，而不是现金流。对于资本而言，现金流并不那么重要，抢占了市场份额之后，现金流只是早晚的问题。

值钱企业的价值在于无限的想象力，这种想象力来源于用户和用户背后的经济价值，如果企业能选择一个好的切入点，并快速利用资本获得大量的用户数据，从而建立自己在本行业内的品牌和地位，逐渐形成市场份额的抢占优势，那么它无疑就是一家“值钱”的企业。比如京东，它的模式就是对值钱企业最好的诠释。它运用资本的力量迅速扩张甚至自建物流，京东的方式让后来的电商竞争者们无法承受高昂的竞争成本，也奠定了其电商行业里的龙头地位。

第二，值钱企业所在的行业里有巨大的现金流。值钱企业的另一个共同点是其所在的行业都是“有钱的市场”和“有钱的用户”。它们在这个市场里用简单低价的方式去获取用户，因为值钱的企业都知道：如果在交易的整个链条内不存在巨大的流量，那么企业就会陷入非常尴尬的境地。比如墨迹天气，尽管用户数量巨大，但在这个市场里没有现金流，用户看天气是刚需，但却无法产生消费，所以一直到现在墨迹天气都还仍然不能被看作是“值钱”的企业。

第三，值钱企业的产品具有强大的替代创新力。所谓的替代创新指的是一种通过专业技术研发出替代性产品的能力，比如数码相机天生就是替代胶卷相机的、水笔天生就是为了替代钢笔的……这些都属于专业技术领域的替代。比如微信刚诞生的时候，三大运营商根本没有把它放在眼里，但是今天看来，微信撬动了电商、支付、通讯、营销等各个领域，几乎替代了同宗的QQ成为用户社交的首选应用。能够生产出这样产品的企业无疑是“值钱”的企业。

综上所述，通过赚钱企业与值钱企业特征的对比我们不难看出资本眼中赚钱的企业和值钱的企业之间的区别。所有的企业都需要赚钱，这是无可争议的，只是时代不同了，生意也不同了，消费层次更是千变万化。因此我们也同样可以把这些区别看作是那些在变化中越做越强的企业与在变化里销声匿迹的企业之间的不同之处，“赚钱”or“值钱”，从这里我们能够窥到一丝端倪。