金字塔式交易法

让我们对上述的假设稍微做些改变，假设该股票的价格从100美元涨到200美元。再进一步假设，这位交易者每隔一段时间就融资购买更多的股票，使他的股票资产净值从未超过股票市值的20%。按照这一假设，当股价达到125美元时，他可以再购买80股股票，那么他就拥有了180股、总市值为22,500美元的股票，并负有欠款18,000美元。当股价达到150美元时，他可以用18,000美元再购买120股，这样他的股票总持有量将增加至300股，总价值为45,000美元。而此时他的欠款为36,000美元。当股价达到175美元时，他可以花费24,500美元再购买140股，将他的股票总市值增至77,000美元，同时欠款额增加到60,500美元。当股价最终涨至200美元，他可以卖掉他所有的440股，换取88,000美元总市值。在付清所有欠款后，他会有27,500美元的余额，资本回报率为1,275%。如果他按照这样的借款速度，每涨10个点就购买股票，那么他的资本回报率更会高得令人吃惊。