4.2 养老保险的代际再分配度量
现实中，各代的养老保险收益率相差很大，有时这个差异远大于各代之间的经济增长率带来的差异。大多数国家在开始推出养老金制度时，都采用现收现付制，即采用年轻一代的缴费支付当前退休一代的养老金，缴费率和养老金替代率与个人收入的关系则各有不同规则。
代际再分配的度量采用如下几个指标：[1]
4.2.1 养老保险的内部收益率（r）
假如将初始缴费年龄设为0，maxage为最长寿命，则内部收益（internal rate of return）的计算公式如下：
其中，r为养老保险内部收益率，S为某一年龄的生存概率，B为养老金收益，T为缴费。
4.2.2 净转移
净转移是衡量个人终身福利与终身税之间差额的美元衡量标准。净转移等于养老金所得减去所交的养老保险费，并用实际贴现率贴现。具体而言，净转移是个人终身养老保险待遇的当前贴现值减去个人终身缴费的现值，以rd的贴现率贴现。
4.2.3 净税率
净税率为净转移除以当前终身收入的贴现值，反映净转移的相对水平。
通过计算不同类型（出生组、性别、教育程度）代表性个体的养老保险内部收益率（或其他两个指标），并比较其差异，体现养老保险体系的代际或代内收入再分配功能。比较不同出生组的收益差异，体现的是代际再分配的结果。对于同一出生组的人，不同性别和教育程度的差异带来的收益差异，体现的是代内再分配的结果。
专栏 美国社会保障体系的代际再分配
现收现付制可以使得大量的资金从工作一代人转移到退休一代人的手中。美国1999年的社保体系收入就达到4610亿，其中的3930亿来自正在工作的人群的税收，缴费中的很大一部分被用来支付退休群体的退休金。这样大体量的在不同年龄群体中的资源再分配提供了65岁以上群体的38％的家庭总收入。现收现付制的养老保险制度为平衡代际收入提供了一个机制化的体系。
不同年龄组的社会保险回报也存在差异，下表介绍了首代人在现收现付制中获得的额外收益以及随后几代人获得的与工资增长相等的稳定的收益率。
表4-1 美国社会保障代际收益
资料来源：Leimer，D. R.，Cohort Specific Measures of Lifetime Net Social Security Transfers，Social Security Administration Office of Research and Statistics Working Paper，1994。假定实际收益率为2％。
制度建立不久就开始领取养老金的人享受了首代收益，因为他们缴费很少，这一部分收益高于养老金支付的很多倍。不同出生组的内部收益率和净转移存在差异。可以发现，在1900年出生的人可以得到接近12％的收益率，而2000年出生的人只能得到1.7％的收益率。1900年出生组的净转移为1120亿美元，而2000年出生组的人净转移为负，这与内部收益率一致，即内部收益率大于贴现率2％，则净转移为正，否则为负。
资料来源：Liebman，J.，Redistribution in the Current U.S. Social Security System，M. Feldstein and J. B. Liebman，The Distributional Aspects of Social Security and Social Security Reform，Chicago: University of Chicago Press，2002.