（一）英国金融革命的兴起：工业革命不得不等候金融革命

10世纪前后的宋代中国，经济文化发展居于世界最前列，是当时最为先进、最为文明的国家。从科学技术上看，宋代的中国领先世界，中国古代四大发明中有三项是在宋朝完成的，即指南针、火药、活字印刷术，指南针开始用于航海，印刷术得到了大幅度改良（毕昇的活字印刷），火药开始用于军事。从经济增长看，10—15世纪，中国GDP平均占世界30%，位居第一；从钢铁产量看，1078年（宋神宗元丰元年），中国的钢铁产量大致为7.5万—15万吨，然而1720年工业革命前夕，英国钢铁产量也才1.7万—2万吨。无论是科学技术还是经济实力，宋代中国几乎具备了18世纪英国工业革命的所有条件。为什么第一次工业革命没有发生在宋代中国，而推迟700余年在英国发生？

实际上，英国工业革命早期使用的技术发明，大多数在之前早已有之。然而，技术革命既没有引发经济持续增长，也未导致工业革命。这是因为业已存在的技术发明缺乏大量及长期资金的资本土壤滋养，不能使其从作坊阶段走向规模化的产业阶段。因此，英国诸如钢铁、纺织、铁路等大规模工业的成熟发展必须经历一个等待的过程，当金融体系逐步完善、金融市场蓬勃发展后，工业革命也就随之发生了。这就是“工业革命不得不等候金融革命”。

英国的金融革命始于世界上首家中央银行——英格兰银行的建立。1694年，英国“九年战争”激战正酣、耗费巨大，政府大举借债仍入不敷出，于是成立英格兰银行为战争募资，后发展成为英国中央银行。1720年，为应对“南海泡沫”金融危机，英国政府制定《泡沫法案》以限制股份自由转让、限制英国股票市场发展，促使城市私人银行、地方银行等商业银行蓬勃发展。中央银行和商业银行共同构建的银行网络体系，成为英国近代金融体系的主体和基础，不断为工业革命注入资本燃料和动力，推动了工业经济跨越式发展。