第四章 理财贵在自知，做个清醒的投资人

一个人能不能在投资理财领域成为佼佼者，其必备的基本素质就是要头脑聪明、思维敏锐，这并不是说需要你的知识多渊博、学历多高，而是要靠止损的勇气和决心。保持清醒的头脑，才能有利于你从复杂的现象中抓住主要矛盾，界定问题保证方向不被偏离。同时还要有创新精神，才可以及时地从其他团队中选优汰劣，因为人不清醒就容易犯糊涂。所以要清楚，理财贵在自知，做一个清醒的投资人。

别去抢玩“新玩具”，传统标的也很不错

投资理财工具的外貌也是会进化的，比如说ETF、REITS、投资型保单、外币理财等新商品不断地问世，投资人也就不免焦虑：“难道我连传统的股票、基金都搞不懂了，现在又来一堆新玩意，真是伤脑筋啊！”

通常金融单位为了促销他们推出的新的商品，总是会想尽办法，动用资源来推广这些新兴的商品。不必否认它们也存在投资价值，其实有一些工具的投资绩效甚至相当亮眼，但还是建议除非你对投资理财已经多少有一些研究，但是对于选择标的的营运模式还是应该要有最基本的认识，通常初级的投资人，还是因该多看多听多学习，毕竟这些新兴的商品或许只是样貌更加多元化，它们的投资报酬率与传统的投资工具并不会相差悬殊，既然是这样的话，我们先操作熟悉的就好了，根本不必羡慕别人拥有的新玩意。

如今的生活中还是会有很多人认为理财只是那些富人、高收入家庭的专利，要先有足够的钱，才有资格谈投资理财。更多人认为影响未来财富的关键因素，是怎样选择适合自己的理财工具，而不是资金的多寡。这么多的“新玩具”究竟哪种理财工具才是最适合你的呢？不妨先来看看传统标的，其实也很不错的。

开放式基金

开放式基金被大多数投资者认为是最新潮的投资方式。它具有专家理财、组合投资、风险分散、回报优厚、套现便利的特点，同时还有一些专业的投资团队进行分析操作，其实根本不需要投资者投入太多的精力。因为现在的基金市场，没有给投资者带来太多的惊喜，不过在存款利率低，股市风险大的情况之下基金仍然成为了众多投资者一往情深的对象。值得我们注意的就是基金的风险对冲机制还尚未建立，存在个别基金公司重投机轻投资，缺乏基本的诚信。而在投资基金以前你也一定要弄清楚基金的类型，此外还应该比较基金管理公司、基金经理的管理水平和不同基金的历史业绩。事实上从长远来看，开放式的基金也不失为是一个中长期投资的好渠道

国债

有很多投资者认为最重要的投资方式就是购买国债。在我们还很小的时候就会经常听到大人们在谈论国债。国债是国家财政部代表政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保，历来一直都有“金边债券”之称。许多稳健型的投资者，特别是中老年投资者对它情有独钟。因为国债的收益风险比股票小、信誉高、利息较高、收益稳健；但其实相对于其他产品来说，投资的收益率仍然很低，特别是长期固定利率国债投资期限较长，因而抗通货膨胀的能力差。

储蓄

储蓄是大多数投资者认为是最保险、最稳健的投资工具了。它方便、灵活，而且安全。主要就是通过本息的累积，从而来实现财富的增加。但储蓄却有两大最为突出的缺点：一是收益较之其他的投资偏低，浪费了资金的使用价值；二是在资金积淀的较长过程当中，很有可能被住房、子女教育以及其他的消费支出所取代，从而影响了积累计划；但是储蓄对侧重于安稳的家庭而言，保值的目的是能够基本实现的，这仍旧是一种保本零风险的投资手段。一方面可以为自己累积资本，而另一方面却又遇上突发事件的时候也可以取出来应急。

房地产

很多投资者认为房地产才是最为实惠的投资方式。尽管现在的房价涨得惊人，但是有很多人包括经济学家都在说其中有泡沫，可是也有很多人也说现在才是投资的好时机。而房地产投资也已经逐渐成为了规避通货膨胀，利用房产的时间价值和使用价值并且获利的投资工具，因为房地产的投资已经逐渐成为了一种低风险、有一定升值潜力的理财方式。而缺点就是流动性极差，适合有那些有相当多资金可以做中长期投资的人。但其实同时也需要面临投资风险、政策风险和经营风险。

股票

股票的高风险高收益是广大的投资者所公认的。股市风险的这种不可预测性一直存在，高收益对应的则是高风险，需面对投资失败风险、政策风险、信息不对称风险，而且投资股票的心理因素和逻辑思维判断能力的要求都会比较高。所以最好不要进行单一股票的投资，小的资产组合应该有十余种不同行业的股票为宜，这样你的资产组合也才会具有调整的弹性。

炒汇

很多投资者都认为炒汇是辅助性的投资方式。它能够避免单一货币的贬值和规避汇率波动的贬值风险，然后从交易中获利。其实有不少炒外汇的投资者觉得炒外汇风险比股市小，但是收益也比股市低；其实炒汇要求投资者能够洞悉国际金融形势，其所消耗的时间和精力都超过了普通人可以承受的范围。如今在国内市场人民币尚未实现自由兑换，一般人还暂时无法将炒汇当作一种风险对冲工具或风险投资工具来运用。

人民币理财

人民币理财被人们认为是非常不错的投资方式。构成强大吸引力的原因就是“诱人”的预期收益率、较短的期限。近几年各大银行都推出了不少的人民币理财产品，比起以往增加了风险提示，甚至还模糊了预期收益率，用了一种更为理性的理财建议指导着投资者看待这一产品。但即使这样人民币理财仍是一种不错的投资选择。

要看对眼，适合最重要

什么才是最好的理财方式？每一个理财达人都拥有着自己独特的理财绝招，很多人都想在自己的繁忙之余掌握好的理财方式，因为学习别人好的理财方式对自己的投资理财有着非常大的帮助，博采众长就一定会在投资理财时有好的收益。看对眼，适合自己的才是最重要的。

因此，没有钱的人就更需要去增加自己的财富了，而增加财富的工具非常多，这其中包括定存、股票、基金、期货等，有很多的投资人都陷在到底应该要选择哪一种投资工具的迷惑，或者该怎样选择最适当的工具当中。其实“工具无所谓哪个好哪个不好，重点是哪一个最适合你”。有的投资工具它是需要你去投入足够的时间去观察分析，比如股票和期货。有的投资工具只要你投入一点点的时间就能够掌握精要，比如基金、结构式商品、房地产证券化商品等。所以说，选择一种最适合你的投资组合这才是最重要的，而并不是仅仅只追求报酬率。

有一些人总是认为在低利率时代，把钱用来定存的人是傻瓜的做法。这是因为定存收益低，不能创造出丰厚的利息收入。即使定存利率低，但是假如你有2亿元，那么每个月光是领利息就足够生活了。

还有一些人认为股票难赚，假如会买股票，投资报酬率也绝对会比基金好，但是现在上市公司有2000多家，很多投资人根本不知道应该买什么才好，选股的难度大大地增加。再加上期货市场与境外投资机构的开放，投资股市的难度已经非常高了。

为什么同样的工具在不同的时代，会让投资人产生不同的心理呢？事实上，问题就在于你是否真正地了解到了你想要追求什么，以及对自己的认识清不清楚。

在如今金融开放自由的资本市场当中，各式各样的结构与标的不同的投资工具，宛如后宫佳丽三千，但是到底挑选哪一个好？投资人总是会陷入思考，挣扎不已。假如投资人只依据投资报酬率的高低来决定投资标的的好坏，那么当然就会觉得买蓝筹股不如买成长动能概念股。

让我们以购买基金为例，大多数的投资人只会一窝蜂地去盲目抢进，广告推销什么他们就抢进什么，金融机构的理财经理也只会介绍他买什么就买什么，一旦购买的基金绩效不好，那么就会去指责基金经理人或理财经理。殊不知专家挑选股票作为基金的投资标的，是不可能完全保证你一定会赚的！事实上现在搞不清楚自己买的到底是什么的糊涂虫一直都不在少数。

这些盲目的投资人往往根本不了解每档基金因为标的物不同，基金经理的操作策略差异以及景气循环等，涨跌的周期也不尽相同。有的基金以价值型选股，有的则就以成长动能股为主，有的以电子股为投资重心。其实不同的选股策略就可能带来不同的投资收益，同时当股市发生调整的时候，各基金的抗跌能力也都有所不同。

理财盲点一：缺乏全球性的长远眼光

地处全球消费商品与高科技产业供应链生产基地的中国市场，在人民币不断升值的前提之下，企业应对汇率变化的能力必须不断提高，因此而产生的不确定因素也可能随之增加。所以，未来投资人需要掌握上市公司的营收数字以及利润也比以前困难，我们可以从最近的QDII（认可本地机构投资者）商品获利不如预期，就能够知道在投资开放之后，投资公司与投资人要掌握投资契机的难度也相较以前已经提高了很多。

资深投资人对中国股市情有独钟，对中国企业与股市也充满着感情，他们也总是认为打开报纸与电视，就可以十分轻易地掌握投资标的的相关讯息，“那是看得到、听得到的”，但是对于美国的道琼工业指数、香港恒生指数以及其他国家的股价指数，不论涨多少跌多少，也还是只被他们看作是无意义的数字。与投资人有正相关的，他们就觉得那是透明的，否则就有一定的距离感，不熟悉也就更不愿接触。

但是中国股市并没有像这些投资人认为的那样好把握，举例来说，从2003年到2006年，尽管中国股市涨幅超过四倍，但是2008年中国股市跌幅全球第一，而刚刚过去的2010年中国股市跌幅居全球第二。

所以说，投资不单单要看眼前的国内经济环境，还要结合全球经济的动向。所以说，建议广大的投资者打开心胸，除了中国股市之外，在海外还有很多值得我们关注与可以投资的国家与投资标的。

相信我们都知道“等到挫败，才会感觉心痛”的感受，这其实也是股票低迷不振，散户被套牢后的感触。作为一个投资人打开视野，充分吸收海外的市场信息，从而透过不同的市场布局，分散风险，并且掌握各地市场的成长契机，相比之下，也就更能掌握景气回升时代的获利机会。

理财盲点二：盲目跟风，盲信二手传播

你的理财讯息究竟是从何而来？事实上大众媒体仍是投资人的首要选择，特别是以电视报道与财经杂志最主要，其次才是电视新闻、投资理财电视节目、网络新闻等，但理财讯息往往是来自金融机构专业人员与专业投资机构的比例反而不到一成。这种高度依赖口耳相传的投资模式，如何才能够得到有价值的信息？无怪乎大多数的股民、基民与投资人，经常望股兴叹了。

打个比方吧，投资人知道讯息但是不能完全信赖媒体，就如同是“擦鞋童理论”，媒体有很多的讯息都是经由二手传播的，所以要小心让自己沦为最后一只老鼠，但是令人无奈的是，大家都知道不要追高杀低，可就是很难克服贪婪的人性！

在市场上同时看好或者看坏某种工具的时候，也就是我们理财经理头痛的时候，由于一定会遇到很多个上门来的人要求购买或者抛售，但要记住投资不是投机，投机教父科斯托兰尼曾经在《一个投机者的告白》中表示，只有那些一无所有和有钱的人才有本钱投机，所以其他的人还是脚踏实地好好工作吧！在这里需要提醒那些个性冲动的人：“如果你看错了趋势，掉进流沙那怎么办？”

除此之外，更糟糕的一点就是投资人通常都会有“跟风情结”，尽管资产配置叫喊得震天价响，但是还会有人觉得太过深奥，根本听不懂，也没有更多的心思去进行配置。”。

其实在媒体上很多的信息都只是片断，也是不完整的，但是在投资人的眼中却只看到自己相信与想要得到的，对于风险等其他信息，却总是有意无意地忽略掉，这也就是为何银监会严格规范财富管理业务，甚至设下重重的门槛，也总是会要求各种金融机构必须做好财务分析，同时也要能兼顾投资人的目标以及风险承受度，避免投资人承受无谓的风险。

在这里建议大家不妨将资产分为核心投资的防御部位以及卫星投资的攻击部位，假如投资人真的打算听从小道消息，那么就不妨先从小额付出开始，试一试水温，不要全部“杀进去”！宁可小赚也不要大赔，因为投资并不是冒险，务必要为自己保留退路。

理财盲点三：到处撒网，胡乱投资

事实上，如今还有一类投资人坚信：“捡到篮子里的都是好菜！”而我们经常见到的一种“贪心”的投资客，他们会把投资标的列出来，数十档不同性质的股票琳琅满目，他的逻辑通常也是只要有一档赚到就够了，但是事实上一个人哪方面有能力、时间跟精力了解每一档股票当中的学问呢？而且要把全部的涨跌都计算进来才可以反映真正的损益。

2010年全年股票成交金额达54.56万亿元，略超过上一年53.6万亿的水平。截至去年底，境内上市公司数量达2063家，比上一年劲增20%。大家可以试想一下，超过二千家上市公司，就算是分析师也不可能也更没必要精通每一档股票，何况资金有限的散户。所以说只要缩小范围，学习专注，不论股票还是其他金融商品，就算是自己居住地方的小生意、房地产，只要你能够找出最适合你自己的致富方式，那么你也同样可以成功！

就以股神巴菲特为例吧，他在2006年初因为看空美元，结果使得自己亏损不少，惨遭市场的取笑，但是他却不以为然，可见投资大师同样会看错时机，而我们一般人又如何不犯错呢？但重点就是在于“专注”二字，巴菲特就是坚持不碰科技类股，就算是指数不断飙高，他也仍旧不为所动。

记住别总是泄气，别只羡慕别人的成功，因为不是全部的成功模式都可以照搬的，有很多方面的不同，比如条件背景的不同，就会造成一定的差异。

投资工具虽然有很多，但是你只要按照自己的个性去走，同时在投资中不断修正自己的步伐，保持居安思危，无论你相信的是什么，只要你拥有自己的一套哲学，并且严格地坚持下去，你就会获得成功。

这句话：“追求金钱游戏的人，获利不一定好”，不管你是做什么样的投资，都必须要了解标的物的属性，在哪种情形下会造成盈亏。比较短期绩效会让理财目的失焦，以购买基金而言，建议基民尽量观察该基金一年以上的绩效表现，至于那些新推出的产品，你也就更不可忘记与同类型基金相互比较风险报酬率，作为你进场的参考。

理财盲点四：没有明确的投资目标

一般来说投资人的投资属性，都会随着市场的乐观程度而发生改变，在景气好的时候，就会觉得自己是积极型的；而在景气不好的时候，就又会觉得自己是保守型的。华尔街有一句名言是这么说的：“行情总在绝望中诞生，在犹豫中发展，在乐观中消失”。不错，市场上群众的反应通常会牵动个体，但往往契机就会很容易被忽略。

因此，投资人一定要时常提醒自己，市场景气一直处在一种循环当中，哪怕就是掌握不到短期波段，只要维持计划性的投资，长期而言还是能够赚到合理报酬的，特别是理财这件事情，那也不要跟别人比较，重点是能不能赢过自己贪婪的心以及坚持投资的原则，以积极中带有稳健的态度操作，便能稳操胜券。

其实同样是面对股市暴跌，有些人就能够泰然处之，但有些人却夜不能寐；有些人一味急于卖掉止损，有些人却会加码摊平。但究竟是什么使得不同投资者的投资风格呈现出了如此的多样性？事实上导致这些区别最主要的原因也就是投资者风险属性的不同。

所以说，在分析风险属性的同时，通常要结合风险承受能力和风险承受态度两个方面的测评。也就是说，投资者需要在参与市场前，应该问自己两个问题：“我能不能冒险”“我敢不敢冒险”。

事实上风险承受能力属于客观因素，同时也受到年龄、家庭及婚姻状况、职业等因素的影响。例如，有老有小的家庭通常比单身的个体承受风险的能力要弱一些；而购买了住房按揭成数高的家庭比无按揭的家庭承受风险的能力也同样要弱一些；工作稳定的公务员由于有了稳定的收入来源，则也要比自营事业或自由职业者的风险承受能力强很多。

其实，风险承受态度属于主观因素，是指个人或家庭心理上能承受多大的风险或损失。比如最大可忍受投资亏损比例的大小；那么投资目标是长期收益或是获取短期差价，抑或是保本保息。比如投资资产亏损时如何选择以及选择怎样的避险动作；投资亏损对个人的心理和日常生活会有什么样的影响等。

事实上，风险属性的分析要同时结合以上两个方面。比如说一个保守型的百万富翁，就算投资失利只损失3%的资产，但是这也会令他郁郁寡欢；相反，假如家庭并无实力承担风险，就算心理承受态度是够的，也同样会给家庭造成不利的影响。

所以说，在做出投资决策之前，投资者最好是先去进行风险属性测试，这类测试能帮助风险投资者在决定投资前，客观了解自己的风险偏好，以便可以让你更好地选择适合自己的理财规划或投资品种，同时给自己树立理性的投资态度，也能够帮助自己控制风险减少损失。