第四节 波能模型-资金曲线

股市波能模型中的另一个指数是资金，本节称为资金曲线。股票市场每个交易日资金流入/流出，如何把握资金的总趋势和流动规律？为此而设计了监测资金流动状态的资金曲线，资金曲线主要以市场中的活跃资金为监测对象，用来监测某特定时期的资金流动状态，一两日的交易资金不利于把握资金流动趋势，所以考虑把某特定时间段的资金予以监测，清楚了这一特定时间段的资金流动趋势，就等于把握了资金的趋势。

资金曲线的这一特定时间的算法通常是以30日为一个时间区间，这样以连续30日的每日交易金额的平均值为基点，考察市场资金的持续性投资行为，能过滤掉短期波动的影响，用稳定的视野观察与统计市场投资资金的持续性和流动状态。在这个资金曲线的算法里面，短期因素、随机交易资金行为会被熨平或过滤掉，而长期稳定性的、持续的资金交易投资行为会被突出地显示出来。这就是资金曲线的基本市场原理。根据自然法则，在持续稳定的运行资金中能够改变这种趋势的资金一定是优势资金。

由前面的股市波能模型定义的资金曲线可以看出，资金曲线在波能模型中是用来描述影响股价波浪运行中交易资金趋势的变化曲线。资金曲线用来监测和反映市场交易资金变化状况和投资者投入资金状态。股票市场交易资金状态如何？行情如何发展与演绎？通过资金曲线的监测就可以一目了然。

交易是资金的交易，没有资金的市场，就没有交易，市场就非常清淡；资金充沛的市场，交易就活跃，市场就人气旺，行情火爆；市场资金大幅减少或出逃，行情就会下跌或暴跌。资金曲线从另一个角度监测市场，资金曲线是以活跃资金监测为主，所以并不是每日成交金额。资金曲线可以监测市场资金流动交易状态，也可以监测投资者交易行为状态。

下面我们从不同的时期、不同的市场来看资金曲线的监测情况。图2-24为2005年2月到2006年2月近一年的上证指数实时资金监测状况曲线。在该图上我们可以清楚地看到这一年的上证指数资金曲线流动状态。先从图中最左边开始，我们用资金曲线来一起解读市场背后的资金变化情况。图中A区域显示2005年2月25日上证指数最高点为1328.53，此后大盘股指上证指数一路大跌到2005年5月底。从2005年2月底算起到5月底大跌持续了近3个月，那么此时的监测上证指数资金曲线是什么状态？通过对资金曲线的监测我们发现，上证指数的资金曲线从2005年2月初就已经开始上行，说明多头资金已经开始持续流入，图中B区域即为资金曲线监测状态，多头资金在此区域一直保持强势的流入状态，经过2005年6月初几天的急速探底大跌到998点，资金曲线在著名的“998”行情之前的流入状态和之后行情启动的状态都显示。资金曲线的监测状态显示了市场真实的资金流动情况。2005年2月25日上证指数最高点为1328.53，之后大跌到6月初的998点，而资金曲线是多头流入状态，说明先知先觉的资金已经开始流入布局。998点之后市场底部确认，抄底资金开始大规模流入，资金曲线就是这样来监测市场实际资金流动的。这就是资金曲线的特点，能从股市波能模型的资金曲线监测市场资金流动状态。

图2-24

图2-25是从2005年到2007年这段大的时间区间，从实际市场资金曲线图上会发现，上证指数的资金曲线呈现清晰逐波上推态势，行情则是一浪高过一浪，股市的资金推动典型特征在此表现得一览无余。

图2-25

资金曲线监测显示（见图2-24）2007年5月上证指数由行情起始的998点，涨到4300点附近，涨幅最高约为330%，此时资金曲线在图中A区域达到最大值后开始下降，预示获利盘已经有部分开始兑现，资金曲线趋势发生变化，所以行情随后将发生变化，此后资金曲线随后在进入图中B区域后由于资金曲线已经停止增长流入，大盘在2007年10月便开始了大幅下跌期，资金曲线下降趋势已经形成，最后跌至1664点。

我们再看看香港恒生指数的几个不同阶段资金曲线监测图。图2-26为恒生指数2008年9月到2009年9月底近12个月的股市波能模型资金曲线监测图。图中显示恒生指数经过2007年11月31958.41高点的大幅下跌以来，2008年9月8日开始虽然恒生指数继续下跌，但是图中资金曲线已经开始变转为上涨，预示新的看多资金开始回流市场，之后恒生指数虽然在此后2007年10月27日下探到了11015.84点，但是资金曲线一直保持强势状态，随后在资金的推动下，行情上涨到2009年11月19日的23099.57点，持续时间为14个月，最大涨幅约为109%。

图2-26

图2-27为恒生指数2014年9月到2015年9月近12个月的股市波能模型资金曲线监测图。图中显示恒生指数资金曲线从2014年9月开始呈现资金流入状态，流入状态一直持续到2015年5月，并在2015年5月26日资金曲线达到最大值，恒生指数也进入了一年内的高点区域，预示着资金曲线下降行情即将结束，之后行情就是这样在资金曲线的下降中开始大跌。

图2-27

在股市波能模型中资金曲线的定义是以不同时间区间来研究的，选定恰当的时间段监测资金曲线是前提。另外，由于不同市场，不同股票每日的交易金额不定，没有规律，所以资金曲线不像能量曲线有强度的比较，所以我们只能观察同一时间区间的资金曲线变化状态和趋势。

资金曲线的动态变化和实际使用效果在于市场行情的趋势的宏观判断。在股市波能模型中，资金曲线的监测转折点是在熊市的低点区域和牛市头部区域，这个区域是资金曲线监测的重要区域，也是判断行情牛熊转折变化的关键区域，直接决定投资成功与失败、收益正负多少的问题。

资金曲线设计的优点在于能从稳定投资者的资金投入角度分析市场资金的变化状态，考虑到了稳定投资者的投入资金的持续和稳定的性质，过滤掉了短期、不稳定的资金因素，因而具有稳定性、持续性和规律性的特点。资金曲线的这些特点决定资金曲线主要是用来监测交易市场中整体资金流动状态和投资者资金投入状态的一个中期稳定曲线，在波能模型中资金曲线整体的优势还在于它能从整个市场的角度观察市场资金流动状态，再通过市场交易资金的流动性观察投资者的投资行为动向，因而从这个角度观察资金曲线也是一个沟通市场交易资金和投资者行为的最好指标。