101岁的成长股投资者

安妮·塞贝尔（Anne Scheiber）的故事也可以鼓舞成长股投资者。1944年，安妮从美国国税局（US Internal Revenue Service）退休之后，将5000美元投资于股票市场。她于1995年去世，101岁高龄，而她的5000美元投资已经增长为一笔高达2200万美元的财富。

安妮·塞贝尔的经纪人说，她关注的是拥有极好特许经营业务的主要成长股，像可口可乐公司和先灵葆雅公司（Schering-Plough）这类企业的股票。她的交易并不频繁，而她的利润以平均每年18%的速度逐步增长。

在美国，拥有极好特许经营权的公司的数量比英国更多，而这种特许经营就是一种竞争优势，我将在后面的章节详细阐述。美国的股票市场比英国的股票市场要大很多，并且某些美国的特许经营公司，比如麦当劳、可口可乐、迪士尼和微软等，实力非常雄厚，它们的业务活动遍及全世界。对于这一类公司，投资者可以把目光放得相当长远。

在英国，我们就没有这么幸运了。英国的国内市场要小得多，所以许多英国的成长型公司迅速达到发展的极限。然而在过去的数年里，一些英国公司一直是真正的成长冠军。例如，能多洁集团（Rentokil）的股票一直都是极好的成长股，23年前投资它的1万英镑，在今天将会价值82万英镑。在同样的时间内，投资雷卡电子公司（Racal）股票的1万英镑，在今天的价值将会更高，接近150万英镑，而这还是忽略了沃达丰公司（Vodafone）和集宝公司（Chubb）从其母公司——雷卡公司剥离时，给予雷卡公司股东的这两家公司股票的价值。图1—1及图1—2是这两个公司的股价变化，在这两个例子中，都存在大量持续增长的股利，假如用它们再投资，将会极大地增加总回报的数值。

假如在能多洁集团和雷卡电子公司成立初期，你未能投资它们的股票，或许会觉得自己已经错失良机。不要绝望，还有许多其他公司才刚开始显露出它们的发展速度。其中的一些很有可能成长为未来的大型公司。