2.1.1 公司的基本分析

在日常的投资活动中，对于上市公司的了解是投资者投资成功的关键之一，对于公司的了解主要包括以下几个方面：公司所处的行业地位、公司所处的经济区位、公司主营产品的竞争力和市场占有率、公司的盈利能力等。

1.公司的行业地位

任何一个行业都有该行业的领头羊，这个地位是其他任何公司都无法替代的。一个公司在行业内要有自己特殊的地位，就要有自己的核心竞争力，这核心竞争力就是在一个组织内部经过整合的知识和技能，尤其是关于怎样协调多种生产技能和整合不同技术的知识和技能，从与产品或服务的关系角度来看，核心竞争力实际上是隐含在公司核心产品或服务里面的知识和技能，或者知识和技能的集合体。

在每个成长型行业中，能够供我们选择的上市公司总是不止一个，但在选择的时候对于上市公司一定要全面地去考虑，选择一个核心竞争力最强的、行业地位最高的企业，我们举个简单的例子，2010年国家提出发展“云计算”，我们首先要懂得何为“云计算”。“云计算”一般是指以互联网为中心，通过建立大型的集中性计算中心，为普通用户提供安全、快速的数据存储和网络计算服务。很显然“云计算”最主要的就是要体现“云”的强大之处，将众多网络信息形成一个产业链，而且还要面对普通用户，这是一个民用项目，换句话说就是赚钱的项目，这个行业正是成长型的行业。下面看一下这个行业指数的走势图，如图2-1所示。

从图2-1可以看出“云计算”从国家提出发展开始，走了一波很不错的行情，“云计算”板块中的股票也有几十只，我们要从中挑选出在这个行业中最具有竞争力的上市公司来持有，其中浪潮信息最为典型，这是“云计算”发展之初起到关键性作用的上市公司，图2-2为浪潮信息的走势图。

“云计算”的指数成立于2010年9月13日，而浪潮信息的启动是在2010年10月22日，这中间相差一月有余，我们有很富足的时间去从“云计算”的概念中选择一只非常优质的股票。短短13个交易日浪潮信息的股价就翻了一番，这就是一个行业中具有核心竞争力的上市公司的魅力，我们不去苛求这种暴涨的股票，因为这种股票是可遇而不可求的，我们要从浪潮信息的实例中明白一个上市公司在行业中的地位取决于什么，那就是核心竞争力！

2.公司的经济区位

经济区位就是指地理范畴上的经济增长点及其辐射范围。上市公司的投资价值与其所在的经济区位有密切的联系，比如2010年国家一直推进的西部大开发，特别提到要大力发展新疆，致使新疆板块的一些股票大幅上涨。我们要将上市公司的价值分析和区位经济的发展联系起来，这样可以更好地分析上市公司未来的发展前景，让投资更安全，利润更丰厚。

决定经济区位的价值主要有三个方面的因素：一是区位内的自然条件与基础建设情况，二是区位内政府的产业政策，三是区位内的经济特色。

区位内的自然条件包括矿产资源、水资源、能源以及区位内的交通情况等，这些自然条件在区位经济发展中起着非常重要的作用，在2010年中我们见识了资源类股票的超级行情，这一年有色金属中的黄金、稀土等矿产概念股被疯狂炒作，图2-3为包钢稀土的走势图（除权除息后的走势），这是稀土概念股里面创造神话的一只股票。

稀土是中国所拥有的特色矿产，在1992年邓小平同志南下的时候说过：中东有石油，中国有稀土。稀土是中国内蒙古地区所拥有的一种非常宝贵的矿产资源，而包钢稀土恰好处于这个区位之中，这是区位内的矿产资源给上市公司带来的优势，在短短的23个月里包钢稀土涨了近13倍，如此丰厚的利润值得我们去寻找其他区位经济中有价值的上市公司。

为了促进区位经济的发展，中央政府或者当地政府会提出相应的经济发展战略规划，并给予相应的财政政策支持，有利于引导和推动相应产业的发展。在2000年1月，国务院成立了西部地区开发领导小组，国务院西部开发办于2000年3月正式开始运作，西部大开发收益的项目颇多，在2010年西部大开发掀起前所未有的高潮，西藏自治区受益的房地产行业是很典型的例子，西藏房地产的上市公司只有西藏城投一家，该上市公司自然在掀起西部大开发高潮的时候获得极大收益，图2-4为西藏城投的走势图。

西藏城投在ST摘帽之前的名字是*ST雅砻，一家ST股，可以说是一家很烂的上市公司，在摘帽以后恰逢西部大开发的狂潮，这样的炒作良机主力机构又怎能错过呢？

所谓的经济特色是指区位经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用预期发展活力与潜力的比较优势。这其中的内容包括经济发展环境与现状等有别于其他区位的特色。比如我国山西省的炼焦技术相对于国内其他省份是最具优势的，而山西炼焦技术的体现莫过于山西焦化股份有限公司，2010～2011年焦炭期货逐渐开始推进上市交易，山西焦化的优势明显，公司的竞争优势和发展空间逐渐体现出来，图2-5为山西焦化的走势图。

从焦炭期货开始推进以后，主力就开始建仓山西焦化，长达4个月的边拉升边建仓，历经两次调整，3个月后走出了新的主升浪，新的主升浪比前面的更疯狂，这就是特色能带给我们的特别收益，甚至是暴利。

3.公司主营产品的竞争力和市场占有率

一个公司的产品不在于多而在于精，能够将自己的主营产品做好做大的上市公司是非常具有成长潜力的，产品做好是指产品要有极强的竞争能力；产品做大是指产品要有很好的市场占有率，下面主要从这两个方面来剖析公司的产品。

公司产品有竞争力首先要有成本优势，成本优势是指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力，如果一个公司能够以低成本制造出与竞争对手价值相等或相近的产品，那么它只要把价格控制在行业平均水平以下就能获得高于平均水平的利润；其次是技术优势，技术优势主要是指生产的技术水平和产品的技术含量，在现代社会的经济体中公司新产品的研究与开发能力是公司竞争力最主要的的衡量标准之一，一般来讲拥有技术优势的公司都有较强的市场竞争力；第三是公司产品的质量优势，产品质量始终都是影响消费者购买倾向的一个重要因素。

产品的市场占有率是衡量公司在产品竞争力方面的重要指标。对于产品的市场占有率主要从以下两个方面来考察：一是产品销售市场的推广面，二是产品在同类市场的占有率。市场占有率是一个公司产品销售量占该类产品整个市场的销售比例，这是衡量公司销售和利润水平的重要指标。

4.公司盈利能力

公司盈利能力是判断公司估值水平及其投资价值的重要指标，我们先查看图2-6中山西焦化的盈利能力情况，从中我们可以粗略地判断出该公司的投资价值。

从图2-6中可以看出2008～2009年是最差的两年，各种指标都很差，所以这只股票在2008～2009年期间的投资价值较小，公司连年亏损也使股票戴上ST，但是到了2010年公司有了很大的改观，从图2-6中我们就可以非常明显地看出上市公司的投资价值大幅增加，事实证明山西焦化在2010年下半年走出了一波很牛的走势。

基本面能反映出公司概况的内容很多，需要仔细深入分析，现阶段我国处于一个特殊的时期，需要对政策引导进行特别分析，区域未来的发展要靠政策引导方向，对于每个区域内上市公司的发展状况更是要深入了解，这样才能挖掘出更多具有投资价值的上市公司。