自序
动态推演，做好应对

很多朋友学习了许多技术分析方法，但这些方法在交易中运用起来效果不佳，甚至适得其反。这是为什么？

在回答这个问题之前，我们先来思考一下，技术分析到底是在分析什么。

技术分析是通过技术图形来框定大概率盈利的场景。

现在，你打开任意一个品种的技术图形，都会看到两组图形：一是反映价格波动的K线图或者分时图，二是反映成交量起伏的柱状图。价格波动与成交量起伏之间的勾稽关系，也就形成了量价关系。也就是说，技术分析实际上是在框定一些可以大概率实现盈利的量价关系场景。

回到我们最初的问题。你问：“量价关系我学过，也用过，可为什么效果不好？”原因有两点。其一，你在分析量价关系的时候过于注重静态，不注重量价关系的动态推演。其二，你没有把量价关系融合进你的交易体系，或者说，你缺少一个包含量价关系的交易体系。

先分析第一种情形。什么是静态的量价关系？举个例子，一只股票地量地价运行一段时间后突然放量，如果你把这种突然放量作为价格上涨的信号，甚至作为切入的信号，那你的分析就是静态的，像背量价关系的公式。为什么？因为即便是突然放量上涨，第二天仍然有可能回调。那回调多少能接受、多少不能接受，是放量回调更好还是缩量回调更好，什么时候切入盈利的概率更大，在什么价格切入性价比更高，什么时候应该认错止损，要不要叠加其他技术指标来辅助判断，这些问题都是要仔细思考的。没有考虑清楚这些的量价分析就是静态的、无效的、适得其反的。

什么是动态推演量价关系？我再来举个例子。比如价格涨了一波，调整一下，第二波上涨是一边缩量一边涨的，这就是典型的量价背离了。这时量价背离一定值得做空吗？未必。为什么？因为这时候价格还在涨，迎头去做空，在概率上显然不好。这时候要等，等涨势慢慢消耗。等涨势停止了，价格开始打横盘了，可以做空吗？还是不能。原因也很简单：缩量上涨之后价格开始打横盘，横一段时间之后，既可以往上突破，重新展开量价配合的上涨趋势，也可以向下突破，形成下跌趋势。所以，横盘的时候做空显然成功的概率也不高。怎么办？还要等。等价格向下突破的时候空进去。所以，动态推演量价关系就是一边观察图形，一边思考未来的各种可能性，并且为各种可能性设置好观察点、贴好路标，沿着路标一步一步找到大概率盈利的场景。找到这个大概率盈利的量价关系场景，切入进去，随后继续推演图形，设置路标，做好应对。所以，分析量价关系概括起来就是八个字——“动态推演，做好应对”。

接下来分析第二种情形。

量价关系应该怎么用？一定要跟你的交易体系融合在一起。比如隔夜短线交易，如果你是一个趋势交易者，该怎么做这种短线交易呢？概括来说可以分两步：第一步是识别趋势，第二步是找到一个合适的切入时机。那什么是趋势呢？在一段K线图上，高点上升，低点上升，这就是上升趋势；高点下降，低点下降，这就是下降趋势；高点和高点之间、低点和低点之间没有明确的关系，那就是没有趋势。在识别到趋势之后，就能直接切入到这个趋势中了吗？当然不能，因为不知道这个趋势会不会持续，能持续多久，后面盈利的幅度有多大。这个时候，量价关系就派上用场了。量在放大、价在震荡，就意味着原来的趋势可能要停一停，要进行休整了。为什么？原因其实很简单：量放大说明买的人更热情了。市场参与者拿着钱高高兴兴往里冲，可是价格为什么不涨呢？因为卖的人也更凶了。买的人使劲往上买，卖的人使劲往下卖，价格开始震荡，原来顺畅的上涨趋势也就停下了。涨势停下一定会转跌吗？不一定。买的人使劲买，卖的人使劲卖，两边像是在打架，在分出胜负之前，很难说趋势一定会往哪个方向走。怎么办？继续等。如果成交量缩下来了，价格还在横着，这是好现象。横着横着，价格向上突破，突破的时候还放量，这更是好现象，新的上涨趋势大概率就要开始了。你要是能在向上放量突破的一瞬间切入，那就非常理想了。在这个瞬间切入，概率是好的，同时也没有过分追高，赔率也不差。如果能做到这一点，长此以往，短线交易很难不赚钱。而如果价格震荡一段时间，一放量就跌下去了，那么原来的趋势也就不能做了。耐心地去等放量向上突破的瞬间，这就是我常说的“晚表态”。“晚表态”要晚得恰到好处。表态太晚，反应太慢，价格追得高了，赔率差；表态不够晚，反应过激，成功率不足，概率差。那要多“晚”才算恰到好处？在这里，量价关系就是“晚表态”的路标。

做翻转交易，通常也离不开量价关系。翻转交易说到底就是抄底摸顶。你要是做翻转交易，一定希望买在底部区间，卖在顶部区间。那顶底怎么定义，如何描述顶底的特征？这仍然要在量价关系上寻找出路。举个例子，如果是翻转做多，这时候价格是缩量下跌的，能买吗？当然不能。缩量下跌是量价背离中的一种情形。这种情形有可能会放巨量见底，也有可能一直维持缩量阴跌的状态，还有可能会在放量杀跌之后再继续缩量阴跌。所以，如果你在缩量下跌的时候做多，那么最多只有1/3的概率成功。这样的概率显然是不足的。这也就是说，当前的量价关系告诉我们，现在不是翻转做多的好时机。什么时候才是好时机？举个例子，头肩底的右肩走出来，成交放量股价突破颈线，这里放量快速突破颈线的瞬间就是个翻转切入的好时机。或者W底的第二个低点走出来的时候伴随着量价背离，这个低点能不能切入呢？如果是偏长线的翻转交易，要有基本面的印证，当天晚上恰好看到业绩翻转，第二天分时图上小幅高开，放量往上冲，这也是切入的好时机。如果是指数日内翻转交易，这里恰好看到权重板块反身向上，那么这里也是一个非常好的切入位置。然而不光是切入，顶底形态上也有考究。同样是高价高换手的收敛图，第一个放量阳线多，第二个放量阴线多，哪个更容易往下突破？从概率上讲，第二个更容易往下突破。这就是全方位地把量价关系融入交易体系。

你如果是一个长线交易者，该怎么把量价关系融合进交易体系？长线交易一定是以基本面为主的。我曾经说过一句话，“守单如守寡”。一笔成功的长线交易，过程是非常波折、非常难熬的。很多人熬不过这个曲折的过程。长线股选得不错，成本也不差，就是中间的涨涨跌跌熬不过，半途而废，应该怎么克服？有一个好的开头，即做好切入很重要。同样是赚取100%的利润率，别人是买进去就有利润，而你是先浮亏20%，然后再慢慢出利润，虽然结果相同，但过程中的感受是完全不同的：买入后先亏20%，也许临近回本的时候就想着解套跑路了；买入后先赚7%，持仓就更有信心，也就更容易坚持下来。进一步来讲，做长线交易要不要加仓，要不要上杠杆？不管是加仓还是上杠杆，都是有很多学问的。加仓也好，上杠杆也好，首先一定是在有利润的前提下，否则不能加仓，更不能上杠杆；其次，加仓和上杠杆都是在额外增加风险，时机很重要。你一定希望加仓之后，能够立竿见影地看到利润扩大。上杠杆更是如此。金融衍生品还好，在股票上加杠杆有融资费用，长期杠杆意味着高额融资费用。所以杠杆用起来更讲究效率，最理想的莫过于加上杠杆就盈利，一波涨幅走完就把杠杆撤掉。这种加仓或者上杠杆的方式，更接近短线交易。要实现这种效果，仍然离不开量价关系。

如果你是一个套利交易者，量价关系应该怎么用？量价关系可以帮你提高成功率。举个例子，假设你想做螺矿比^[1]套利，比价跑到了4.1，你预期钢厂的利润会增加，要做吗？单纯看比价，那么现在一定已经进入射程了。比价会继续往下走吗？其实谁也不知道。如果看铁矿石的图形，趋势还在上行，量价关系配合得非常好，就应该等一等。如果这时候在铁矿石的图形上，量价关系已经呈现出明显的头部特征，那么切入进去，成功率自然也就更高。再进一步，你不但看到了明显的头部特征，还看到放量向下破位，并且恰好在向下破位的时候切进去，那么你的成功率就进一步提高了。

对于长线交易和套利交易来说，量价关系是一个额外的共振。这里“额外的共振”怎么理解？量价关系在长线交易和套利交易中，不是唯一需要关注的因素，也不是最重要的因素，但如果把量价关系放进交易体系中，可以把交易做得更好，起到事半功倍的效果，这就是“额外的共振”的含义。

你看，量价关系的运用还是离不开“动态推演，做好应对”。只是这里的“应对”要融入交易体系，用量价关系来为你的交易贴路标。沿着这些路标一步一步看，耐住性子等。开仓的路标出现，那就开仓；加仓的路标出现，那就加仓；减仓的路标出现，那就减仓；平仓的路标出现，那就平仓。这就是“按图施工”。

上面说的这些都是实践应用中的吉光片羽，而本书中的各个章节对量价关系理论和应用做了更为系统、更为详细的阐释。书中的原理和应用，绝大多数来自我的理论思考、实战检验以及经验总结。这些思考、检验和总结，有些来自过往的成功经历，也有些来自过往的失败经历。我把过往积累的思考和经验总结下来，慢慢地就形成一套完善的量价分析体系。这套量价分析体系，我自己用起来得心应手。带学生的时候，我把这套体系讲给大家，跟学生们讲原理、举例子，也解答学生们的问题，一边讲一边观察学生们的反馈，一边打磨。看到学生们逐渐有所进步，从磕磕碰碰走向稳定盈利，我也很欣慰。不知不觉之间，带的学生多了，讲的时间久了，打磨的过程多了，慢慢地也就形成了这本书。

交易是一条孤独的路，也许一开始同行者很多，走着走着，有人掉队，有人走弯路，同路人越来越少。能一起走在交易这条路上，还能相互分享交易心得，互通有无，确实是非常难得的缘分。你赚钱的时候教教他，你亏钱的时候他安慰安慰你，大家相互鼓励、相互帮助，交易的路上做个伴，大家就不容易掉队。认认真真，踏踏实实，对自己诚实，不跟市场抬杠，多总结、多改正，就不容易走弯路。不掉队，不走弯路，就容易在交易的路上越走越远、越走越高。交易的世界很宽广，我能从这条路上走出来，你也能从这条路上走出来。交易的世界很丰富，除了股票，还有很多品种值得下功夫。交易的世界里没有秘诀，有的是辩证的思考、严密的逻辑、细致的应对。我相信，如果你是做交易的老手，一定能在这本书里得到启发，有所收获。如果你是新手，也许这本书对你有难度，但不要担心学不会，也不要担心没有精力学。二十多年前曾有人告诉我，一个交易员可以白天交易A股，晚上交易美股，同时还能盯着商品、期指。那时候我觉得这不可能，简直是吹牛。而到了今天，我觉得这并没有多了不起，十几年前我也已经做到了。量价关系并不高深，也不难学。除了读懂书本上的知识和经验，也要对着具体的图形去看、去思考、去总结。学交易也好，做交易也好，其实并不神秘，也不难，唯手熟尔。

最后，谨以本书献给有志于以交易为生的朋友们。

[1] 铁矿石是生产螺纹钢的主要原料，其成本占螺纹钢生产成本的比例非常高，两者的价格走势高度相关。——编者注