1.2.2 财务管理的目标

财务管理目标是指企业在特定理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。财务管理目标取决于企业生存目的或企业目标，并具有体制性特征，受到整个社会经济体制、经济模式和企业所采用的组织制度的影响。有代表性的财务管理目标主要有以下三种。

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财务管理的目标

1. 利润最大化

“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。”这里所说的“利”，如果用财务语言来解释，那么最恰当的应当是“利润”。

利润即所得减去所费的结果。从传统观点来看，作为盈利机构的企业以利润衡量成果，有一定的合理性。然而，在实践中，利润最大化难以解决如下问题。

（1）概念不够明确。利润存在毛利润和营业利润、税前利润和税后利润、利润总额和支付给股东的利润等多种具体概念。

（2）没有考虑利润形成的时间，没有体现货币时间价值。利润最大化通常是指当期或最近几期的利润总额最大，对于企业较长的经营时期，并不适用。也就是说，利润最大化适用于企业的短期或单期目标，而不适用于长期或多期目标，这容易导致企业行为短期化，只考虑眼前利益，而忽略企业的长远发展。

（3）没有充分考虑风险。高额利润往往伴随更大的风险，企业盲目追求最大化利润，可能导致忽视风险。

（4）没有考虑所获利润与资本额的关系。这有可能会使企业进行财务决策时优先选择高投入而低效率的项目。

2. 股东财富最大化

股东财富最大化是指股东持有股份的市场价值达到最大。一方面，股东财富非常明确，它基于期望流向股东的未来现金流量，通过货币时间价值进行科学的计量，克服了企业在追求利润时的短期行为。另一方面，它考虑了风险与报酬之间的联系，能有效克服企业不顾风险盲目追求利润的倾向。

然而，由于委托代理问题存在，股东相比于债权人更能影响企业决策，因此股东有可能为了自身利益而损害债权人的利益，从而不利于整个企业价值的增长。

3. 企业价值最大化：适宜的选择

企业价值最大化是指通过企业的合理经营，采用最优的财务决策，在考虑货币时间价值和风险的情况下，使企业的总价值达到最高，进而使股东价值和债权人价值达到最大。这是现代财务管理理论认同的目标，是企业衡量财务行为和财务决策的合理标准。