1.2.1　按付息方式分类

在国内，债券的付息方式有多种，如零息、贴现、固定利率附息、浮动利率附息与利随本清等。下面分别介绍各种付息方式的债券。

（1）零息债券：折价（低于面值）发行并且期限大于或等于1年，到期按面值全部偿还。

（2）贴现债券：折价（低于面值）发行并且期限小于1年，到期按面值全部偿还。

【注】以上两种债券除了期限外，其他并无本质差别。

（3）固定利率附息债券：发行时约定起息日、到期日、票面利率、付息周期等基本要素，根据约定的利率定期（如某个月固定的一天）支付利息，到期偿还本金和最后一次利息。

（4）浮动利率附息债券：整个周期票面利率并不固定，而是以某一短期货币市场参考利率指标为债券基准利率并加上利差（基本利差不变）来确定实际的票面利率，如以上海银行间同业拆放利率（Shibor）为基准的浮动利率债券。其他的基本要素与固定利率附息债券类似。

【注】附息债券还包括累进利率债券（通常指利率递增的可赎回债券）。

（5）利随本清债券：发行时约定票面利率，在到期日前均不支付利息，而是将利息全部累计至到期日和本金一起偿付。

【实例1-4】按付息方式，查看2022年上半年我国债券市场债券的发行数据与存量数据。

【分析解答】

① 发行市场。表1-2为2022年上半年我国债券发行数据（按付息方式分类）。

表1-2　2022年上半年我国债券发行数据（按付息方式分类）

数据来源：Wind资讯

【注】比重相关的数据经过四舍五入，其总和不一定恰好为100.00%。

② 存量市场。表1-3为2022年上半年我国债券二级市场存量（按付息方式分类）。

表1-3　2022年上半年我国债券二级市场存量（按付息方式分类）

数据来源：Wind资讯

【注】比重相关的数据经过四舍五入，其总和不一定恰好为100.00%。