前言
再增一本投资书的必要性
证券投资类的图书正变得越来越像电视广告和犯罪漫画，很多人认为这类图书已经太过泛滥，它们令人困惑、相互矛盾，令投资者对于投资股票不知所措，因此，在原已汗牛充栋的投资图书领域添加一本新书之前，我认真地考虑了本书的内容是会减少还是增加这种迷茫。两年前，我为这个已经拥挤不堪的领域增加了一本新书，之所以这样做，是因为我（现在仍然）相信该书提出了一种应该被世人所了解的投资哲学。该书引发的强烈反响，证明了我的结论是正确的。但现在再增加第二本书，除了让这个领域更加拥挤之外，是否还有什么其他意义呢？会不会像是在原本已有20种品牌的香皂市场中，再增加一个香皂品牌呢？
主要基于写作《怎样选择成长股》的经验，让我越来越相信，市场对这类图书有着基本的需求。我的上一本书，不仅总结了过去和将来仍将成功的股票投资方法，还给出了迄今为止我认为以最小风险获得最大利润的策略。上一本书主要想达成两个目标：第一，向投资者（或他的投资顾问）展示如何分辨出那些拥有出色管理层的公司，它们的市值可能会在长时期内大幅增长；第二，展示如何把握买进这些优秀公司股票，或者卖出先前精心挑选出来的股票的时机，只是后者比较少见。
自从上一本书出版以来，我就收到许多来自全美各地投资者的来信。从这些不断重复的问题咨询中，我相信我对于大部分（含潜在）股票投资者所渴望了解的内容，有了不同一般的见解。
他们的问题可分为两大类，其中一类是，如何将我的投资哲学（或任何其他投资哲学），应用于未来将面临的具体情况。例如，通胀问题有多重要，我们应该对此做些什么？国外竞争和海外投资前景如何？哪些行业最适合投资？本书的第1章和最后一章主要致力于回答这些问题，并向投资者展示如何能够获得收益而不受到伤害，因为未来几年一些强大但相互冲突的力量，将导致某些股票大幅上涨，而另一些股票则会让许多对它们寄予厚望的投资者失望。
在第二类问题中，很大一部分投资者似乎认识到了，我在上一本书中强调的一点：想要通过股票投资获取高额回报，既需要掌握一定的知识也需要一定的时间，而这些只有少数人拥有。因此，大多数投资者都想去寻求专家的帮助，这是很正确的。不论是哪个年龄层，也不管是贫穷还是富有，投资者总是反复问我这个问题：“我如何找到一个可以真正信任的投资专家？”我发现，人们对投资行业各个细分部门的优缺点极度缺乏基本的了解。然而，正是这些背景知识，最能帮助人们找到他们要找的人。为了回答这类问题，我在本书中加入了“投资人与金融业何去何从”一章。在这些基础的背景知识之外，我还提出了投资者选择合适的投资顾问的5个步骤。最后，我还阐述了我对未来的看法，以及为什么相关投资机构必须采取行动以改善其现有提供投资建议的方法，这是一项重要工作内容。
除此之外，我还增加了另外两个篇幅较小的章节，讨论了一些目前仍然让许多投资者感到困惑的投资概念。我相信，其中有关“最大股票增值从何而来”的内容，说明了影响股票获利的最重要的因素，然而，90%的投资者似乎完全不知道这一点。
就像我的上一本书一样，我在本书中采用了轻松非正式的写作风格，以第一人称的视角向读者们介绍这些原则，并用例子和类比来说明这些原则，就像我过去服务那些大型投资者时那样。
尽管我试图用简单的日常语言来表达自己的想法，但我并没有试图过度简化我想呈现的概念。过度简化会让人觉得，掌握股票投资的技巧很容易，同时也会导致投资者无法获得他预期的收益，因为他所得到的规则过于简单，它们只适合部分而不是所有的情况。在我的第一本书出版之前，有人告诉我必须放弃让它成为“畅销书”的机会，因为我想说明的，是发现杰出投资机会所需要的全部事项，而不是误打误撞地投资，而这并不是每个人都可以轻易办到的。然而，公众对这本书的热烈欢迎，让我相信，一大部分投资者已经厌倦了过度简化的投资方式，因为其在实践中的效果不及预期，于是他们接受更复杂的投资方式，即按照实际情况描述投资事项。
同样，在我的上一本书中，我毫不犹豫地分享了我认为最好的金融课程，因为我所提倡的一些内容，可能部分或完全违背了目前被普遍接受的投资观点。在《怎样选择成长股》的第1版中，我表示：“在股票投资的许多方面，存在着相当程度的思维扭曲，以及对似是而非观点的普遍接受。然而，……在股息方面，这种困惑是巨大的。”如今，在我写下这些话仅仅两年多以后，股市中就已经出现了一些相当惊人的例子，验证了我当时在这个问题上的观点。两年前还被广泛接受的错误观点，已经开始逐渐消失。同样地，我很清楚在本书的几个地方，我的立场与金融界普遍接受的简单、马虎的概念完全不同。例如，我对美联储对抗通胀所采用的“货币紧缩”政策的评论，对投资信托的评论，以及对海外投资是否明智的评论，等等。我一再指出，在投资领域，许多几乎每个人认为理所当然、未经思考就接受的观念，都被证明是错误的，那些经过深思熟虑得到正确答案的人，都获得了丰厚的回报。仅仅两年的股市波动，似乎就有力地佐证了我的观点的正确性，而这些观点在我的上一本书首次出版时，让大部分盲目接受当下流行观点的人目瞪口呆。类似地，我在本书中提出的观点是否正确，将留给未来及诸位去判断。
菲利普·A.费雪
加利福尼亚州圣马特奥县
1959年12月