第2章 你是如何套上债务枷锁的

玛丽是一名退休教师，她的丈夫几年前去世了。她每天都和朋友们聚会，或者欣赏她的花园。她爱她的家。这个家给她留下了太多的回忆，感觉像是她和已故的丈夫仍然生活在一起。玛丽觉得经济上已经有保障了，但她也有些担心退休后生活是否会受到影响。朋友给她介绍了一位理财规划师——我们叫他艾伦。艾伦是一位非常成功的规划师。他穿着笔挺的西装，头发梳得溜光水滑，似乎一切尽在其掌握之中。玛丽和艾伦约好了见面，在他那豪华气派的办公室里见到了他。办公室的地毯和艺术品都非常上档次，当艾伦坐在光可鉴人的樱桃木制成的大办公桌前时，身上仿佛散发着总统的气度。

玛丽被打动了。艾伦问玛丽需要什么服务，她的生活方式是什么样的。他做了最负责任的理财规划师会做的事情，那就是试图了解客户的支出情况。艾伦为玛丽制作了一张消费支出的图表。基本的设想是，在可预见的未来，她将依靠每年收益率为4%的投资组合为生。按照这种设计，除非她活到100岁以上，否则她的钱是花不光的。玛丽感到很欣慰。她把自己的账户连同已故丈夫的退休账户一并委托给了这位规划师打理。

除了在教师工会退休计划中保留了一点余钱，玛丽放心地把资产一股脑儿交给艾伦管理。她会定期收到艾伦的财务状况报告，以及生日卡和圣诞卡。除此之外，她没有收到过艾伦的其他反馈。她大约每年会联系艾伦一次，以确保她的投资组合是平衡的。艾伦会回应说一切都在正常运行，他告诉玛丽不要担心，她现在的财务状况很好，能够满足她的需要。

然而，市场崩溃了。玛丽震惊地发现她的账户价值跌去了1/3以上。她疲惫不堪地打电话来，想和艾伦谈谈。艾伦让她放松，他会重新安排她的投资组合，并向她保证，投资计划没有问题，而且她财务状况良好，能够经受住财务风暴。玛丽不敢掉以轻心，为此专门安排了一次与艾伦的会面，讨论具体步骤。她和艾伦坐在一起，谈论了一些事情，涉及投资分散和多样化原则，以及艾伦让她投资的所有共同基金的情况。艾伦告诉玛丽，她只需要等待市场恢复信心，就能弥补亏损。但玛丽表示，她需要资金来维持生计，必须马上出售这些资产进行变现，尽管这会使她付出巨大代价，因为市场正在触底。

艾伦提醒她，她还有其他收入来源，比如社会保障福利和教师养老金，她可以依靠这些收入生活，这样她就不必出售任何资产。玛丽把所有这些都加起来，发现仍有资金缺口。她一下子损失了近1/3的积蓄，对此她很不满意。但艾伦坚持认为，他设计的投资计划是合适的，而且风险适当。

玛丽决定征求其他人的意见，她把投资组合交给了一位注册财务规划师，我们称他为辛迪。辛迪分析了玛丽的投资情况，很快发现，尽管她有多只共同基金，但其中许多共同基金包含相同的底层资产。简言之，第一只基金可能在XYZ公司持有10%的股份，第二只基金可能在XYZ公司持有20%的股份。这意味着尽管玛丽认为她在多家公司中进行了多元化投资，但风险还是过于集中在其中某家公司身上。

辛迪还通过一个对风险敞口进行评级的分析工具进行深入分析，发现玛丽的投资组合并不像艾伦宣称的那么保守，而是科技股占比较高的过于激进的投资组合，这意味着她需要等这些公司运转顺利后才能赚到钱。她投资组合中的市值看起来很高的唯一原因是，当时这些股票很抢手。一旦热度消失，股价就迅速下跌，她的投资组合中的资产就没有真正的价值了。

玛丽很震惊。她做了一切正确的事情：她知道自己的局限性，于是聘请了一位理财规划师；她准确地列出了她需要依靠什么生活；她还希望理财规划师为她创建一个能够抵御经济衰退的投资组合，但一切事与愿违。玛丽意识到，她别无选择，只能卖掉现在的房子，换一套小房子，降低自己的生活水准，以避免被破产清算。她学到了非常重要的一课——她必须制订确保符合她需求的投资计划。辛迪解释了对某人负有受托责任与普通服务标准的区别，玛丽才如梦初醒。