雪球基金第一课:明明白白买基金
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买基金,合理的预期收益应该是多少?

当你读到这里的时候,希望你已经认可了正确的买基方法确实能赚到钱;但是,千万别着急立刻打开雪球APP就开始买,因为你知道的还远远不够。

任何投资都离不开4个维度:收益、风险、成本和时间。接下来我们来谈谈买基金合理的预期收益应该是多少,如何根据自己的风险承受能力选择适合自己的基金,应该投入多少钱买基金,以及实现你的小目标需要多长时间。

认识收益——哪种基金最赚钱?

基金的种类非常繁杂,但投资者日常并非全部都能接触到。本节重点讲解平常我们能很方便地买到的场外公募基金。

基金的本质是把投资者的钱放到一起,然后去买各种资产,投资者能赚多少钱,主要看这只基金买的是什么。根据投资对象划分,基金可以分为股票基金、债券基金、混合基金和货币基金四种类型。

顾名思义,股票基金会用80%以上的资金来买股票;债券基金用80%以上的资金买债券;混合基金则既买股票又买债券;货币基金买的则是银行同业存款、央行票据、回购等安全性很高的资产。

通俗讲,可以把不同种类的基金看作是里边装着不一样馅的“包子”——股票基金是肉包子,债券基金是素包子,混合基金则是荤素搭配,货币基金则是没馅但实在的大馒头。

另外,对于肉包子,有的是严格按照配方比例包的馅,这种叫被动基金。它是把某一个指数包含的一篮子股票全买进来,有什么买什么,像我们常听到的沪深300指数基金就属于这类。这种包子不管是谁做出来的,只要配方一样,口味就都是一样的。而有的肉包子则是厨师自己说了算,想放什么肉就放什么肉,想放多少就放多少,这种叫主动基金。这类基金的基金经理起着关键作用,选股能力很重要,也就是厨师的水平决定了包子好不好吃。

那么,说了这么多,各类基金的收益到底怎么样呢?哪种基金最赚钱?我们还是用历史数据说话,见表1-2。

表1-2 2011年1月1日—2021年12月1日不同类型的基金平均年化收益率

长期来看,股票型基金平均年化收益率在12%左右,债券型基金在5%左右,货币基金则在3%左右。

值得注意的是,任何收益都与风险呈正相关,表1-2最后一列,最大回撤指的是过去某一段时间内基金的最大跌幅。收益率最低的货币基金基本上没有明显的波动,非常安全;而收益率最高的股票基金则波动很大,属于高风险基金。

总体上,按照收益和风险的排名大体如下:

股票型基金>混合型基金>债券型基金>货币基金

参考各类基金的历史收益和风险,我们应构建一个大致理性的收益预期。有不少基民在投资初期会看不上这点收益,但多年下来,经历了市场的风风雨雨以后,大家都能慢慢体会到这平均十几个点的可贵。

风险适配——了解自己适合哪类基金

除了认清投资对象,更要认清自己。虽然股票型基金收益率最高,但并不是所有人都能承受背后的高风险;虽然货币基金波动最小最安全,但也不是所有人都需要。对投资者来说,没有哪种产品是完美的,只有适合与否。

接下来我们分三步来搞清楚自己到底适合什么样的基金。

第一步,摸清底线。

选择基金前首先要清楚自己的底线,知道自己到底能承受多大风险。

在雪球APP上开通基金账户后,每个人都需要做一次专业的风险承受能力测试,测试结果会显示你属于哪种类型的投资者,以及适合买哪种类型的基金产品。比如,如果测试结果显示你属于稳健型投资者,那么你最好投资低风险、中低风险以及中风险的基金。

有些人天生就喜欢冒险,即便是本金遭受损失也能耐心等待;但有些人喜欢稳定安全,哪怕损失几百块钱,也会每天睡不着觉。根据自己的性格和风险承受能力选择适合自己的投资对象,不仅可以让投资者更安心,还能获得理想的收益。

此外,每个人处在不同的年龄阶段,能够用于投资的资金规模不同,投资时间长短不同,能承受的风险大小也不同。如果你还很年轻,本金积累不够多,但未来还有很多年去实现复利增长,那你就可以多考虑高收益的基金,时间长了自然会把高风险平滑掉。

而如果你现在是中年阶段,上有老下有小,那么你更应该做的是各类基金的组合配置,以高风险的股票型基金增厚收益,同时还需要增加稳健安全的债券基金和货币基金,来分散资产整体的风险。

第二步,确定收益目标。

风险与收益是共生关系,当你对自己的风险承受能力有认知之后,就会对能获得的收益有一个合理的期待。

如果你是极度的风险厌恶型投资者,只是希望收益能比银行存款利息略高一点的话,年化收益目标定在3%左右即可,比较适合波动最小的货币基金或者一些短债基金。

如果你的目的是跑赢通胀,那么收益目标可以设在5%~6%,更适合中长期债券基金或者一些偏债混合基金。

如果你有比较强的风险承受能力且投资期限比较长,那么目标可以定高一点,在10%~15%,就需要去配置股票型基金或者偏股混合基金。

当然,选择并不是唯一的,要想获得风险和收益的平衡,可以考虑构建自己的基金组合,后文第6章将着重介绍。

第三步,用闲钱投资。

闲钱就是短时间内不会用到的且属于自己的资金。用闲钱投资则是从源头上控制风险的一种方式,以免发生突发状况急需用钱而不得不赎回基金。投资的最佳状态是,在不影响现有生活质量的前提下,让自己的资产保值增值。比较科学的方式是拿手头闲钱的1/3来做投资。

此外,我们还要根据闲钱的可用时长投资不同类型的基金。在这里我们把可用时长分为三种情况。

情况一:随时要用的钱。如果你有一笔需要随时提取的钱,可以选择风险波动较小的货币基金。这类基金较稳健,不会因为投资的随时中断而对整体收益造成影响。短期的钱切忌跟随市场风向去做高风险投资,因为高波动产品是很难在短期内抹平高波动的。

情况二:中短期闲置的钱。这类资金可以选择偏债的混合基金,其回报和风险低于股票型基金,高于债券和货币基金,在市场波动下进可攻退可守,是稳健理财者的首选。

情况三:较长期可投资的钱。这类资金可以选择股票型基金,投资那些跟随时代红利的朝阳企业,享受时间带来的复利。当然,如果你的风险承受能力一般,也可以选择偏股型的混合基金,来降低资产的波动性。一般来说,持有时间较长能够消化一轮周期中的较大波动。

做时间的朋友——实现小目标需要多久?

不难看到,我们在讲所有的收益率的时候,都少不了一个前提——长期。在这一节的最后,我们来聊聊一直在说的长线投资是怎么回事,为什么要长线投资,长期和短期差别有多大,长线到底是多长。

首先,在复利效应下,时间能带来巨大的能量。

巴菲特的年化收益率在20%左右,单看这个数字好像也没有比我们上边说的股票型基金的平均年化收益率高很多,但是巴菲特投资50多年,他的资本积累已经从30岁时的近200万美元增长到了2022年的1180亿美元。

可见,要获得最大化复利的收益,一定要重视时间上的积累。

其次,短期择时难度极大,长线投资可以有效平滑风险。

不管是哪类基金,年化收益率只是一个平均值,并不代表买股票型基金每年都能赚12%,或者买债券型基金每年都能赚5%。

拿股票型基金来说,在2011年、2016年和2018年,同类基金当年的平均收益率不仅没有12%,甚至都是负的。也就是说,如果你在那3个年份的年初买入并在年末卖出一只股基的话,一年下来大概率不但赚不到钱,还会亏损10%以上。而如果你能够从2011年到现在一直持有10年的话,就能稳稳当当地获得大概12%的收益。所以,长期持有基金能够平滑市场短期的阶段性波动,也就是把风险抹掉了。

肯定也有人会说,在2015年和2019年,股基历史年化收益率都超过了47%,2020年更是有接近60%的收益率(见图1-3),为什么还要拿10年去赚12%的收益呢?

问题的关键在于,择时对于绝大多数人来说都是非常困难的一件事。没有谁能保证一定可以踩准时点在大涨之前进场,在大跌之前退场,甚至多数人都是在市场低位时因为恐惧不敢有所作为,而在市场高位时却疯狂买入。所以在基金投资中,尽量别折腾,折腾越频繁,上错车的概率越大!放弃择时才是明智之举。

图1-3 2011年1月1日—2021年12月1日股票型基金历史年化收益率

资料来源:Wind。

从图1-3我们也可以看出来,连续大涨其实是在透支未来,而连续下跌之后则更容易向上回归。所以短期赚快钱不确定性极高,我们更应该通过长期持有来获得持续的、有安全感的收益。

最后,我们要实现收益目标,需要多长时间呢?

财富滚雪球,不仅需要湿的雪、长的坡,还要给雪球足够的滚动时间。我们一般可以用“72法则”来做复利的粗略计算,知道年化收益率就可以计算大约需要多少年你的本金会翻倍。

举例来说,如果年化收益率是12%,那么大概需要72/12也就是6年就可以实现资产翻倍。

重点提醒,长线投资不等于永远拿着不卖,至于该如何选择合适的卖点,我们会在第7章具体讨论。

读到这里,希望你已经清楚了买基金能不能赚钱、能赚多少钱这两个问题的答案。接下来我们将围绕怎么选、怎么买才能赚到钱展开来讲。