（四）沪深300指数（图1-10）

上证指数和深证指数只能片面地表现两个市场的行情指数，为了能够全面地反映整体股票市场的走势，沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布了反映A股市场整体走势的指数，也就是现在能够查询到的沪深300指数。编制沪深300指数的目的是为了更好地反映出中国证券市场股票价格变动的整体概况和运行状况。

沪深300指数的出现，为指数化投资和指数衍生产品创新提供了基础条件。它的基础样本选自沪深两个证券交易市场中市场代表性好、流通性高、交易活跃的主流投资股票，这样的基础样本奠定了其能够反映市场主流投资收益情况的基础。

图1-10　沪深300指数示意图

从沪深300指数的编制方法上来看，它主要有如下三个特点：

（1）以自由流通量作为权重计算依据。这与上证综指以总股本为权重的做法不同，这样的编制方法增强了指数的抗操纵性。在编制沪深300指数的时候，首先要确定样本股的自由流通股本，然后再对这些数据进行分级靠档，获得调整股本，最后再以这些调整后的股本作为计算指数的权重。沪深300指数以调整后的自由流通股本为权重，更能真实反映出市场中可以实际交易股份的股价变动情况，从而最大化地避免大盘股操纵指数发生变化的情况发生。

（2）采用分级靠档技术。这样做可以确保样本公司用于指数计算的股本数更加稳定，从而有效降低了股本频繁变动所带来的不利影响。在上市公司实际运作过程中，其自由流通股本可能会随着时间的推移而发生变化，有时甚至是频繁变化，为了减少这种变化带来的影响，确保指数具有一定的稳定性，在编制沪深300指数的时候，采用了分级靠档的方法，即以自由流通股本与A股总股本的比值，加一定的加权比例计算，从而保证计算出的数据更加稳定，可信度更高。

（3）样本调整时设置缓冲区。沪深300指数样本股定期调整的时候，采用了缓冲区规则，即赋予排在前240名的新样本股优先进入指数的权利，排名在360名之前的老样本则优先保留，这样做就能有效降低指数样本股的周转率。缓冲区这种技术的应用，可以确保每次调整的幅度都能被控制在一定区域内，从而使指数能够保持良好的连续性。

沪深300指数的样本涵盖了沪深两市近60%的市值，因此它具有良好的市场代表性以及可参考性。股民朋友可以通过对沪深300指数的分析，全面把握我国股票市场的整体运行情况。

沪深300指数的出现意味着中国证券市场具备了反映A股市场整体面貌的指数。随着时间的推移，人们对沪深300指数的评价越来越高。他们认为，沪深300指数的市值覆盖率很高、与上证180指数以及深证100指数等其他市场指数的关联性强、样本股集中了沪深两市中的大量优质股票。所以，沪深300指数也被业内人士称为沪深两市市场整体走势的“晴雨表”。而对于新股民朋友来说，想要了解市场的整体情况，就需要了解沪深300指数。