前言
为什么要写这本书
有朋友问我：“市面上介绍财务知识的书有很多，你为什么还要再写一本？”
2018年，我在国内某商学教育机构担任“招股书学习小组”的导师，迄今为止已带了三届学员，每一届学员都要经历为期8个月的上市公司招股书学习训练及年报学习训练。我的学员们都是高知人士，他们有的是来自“985”“211”高校的学生，有的是大企业的高管，但他们都不是职业投资人。
3年过去了，我发现这些非职业投资人士都有一些共同点，他们可以迅速理解一家公司的商业逻辑，甚至会产生很有见地的观点，但是他们在做试卷时，有关财务分析的题目仅写了寥寥几笔，甚至放空不写。财务报表占据了一篇年报的半壁江山，如果你放弃钻研财务分析方面的知识，只研究所谓的商业逻辑，那么就算看再多的年报意义也不大。
为此，我也组织过财务知识讲座，推荐过不少专业著作，但在长达8个月的训练结束时，不少学员仍无法对一份完整的财务报表进行全面分析。
我总结了他们学不下去的原因，讲财务分析的书固然很多，但它们大多数太专业、太全面、太难以实践了。
1.太专业
大多数人只是对投资感兴趣，并没有从事财务工作或者考注册会计师（Certified Practising Accountant，CPA）的打算，即“股民以上，专业未满”。市面上很多书写得过于专业，拗口的文字和晦涩难懂的解读让读者望而却步。
2.太全面
根据某个专业机构统计，企业会计准则中的会计科目（也就是我们常见的“资产”“营业收入”“净利润”等）一共有162个，这还只是几年前的数据。随着会计准则不断更新，会计科目数量会只多不少。
目前，市面上许多财务分析类图书都为会计专家所著，或许因为财务人员本身性格较为严谨，他们在写作中恨不得将所有科目都介绍一遍，结果进一步增加了读者的认知负担。
实际上，投资人真正能用到的科目只有一部分，有些科目甚至连专业的财务人员都较少接触到，比如“递延所得税负债”一科，简而言之，它核算的是公司财务人员算出来的应缴税额与税务局实际征收的税额之间的差额。由于双方计税规则不同，存在差异是很正常的，任何公司多多少少都会有点“递延所得税负债”或“递延所得税资产”。但它不是核心资产，你从这个科目上看不出太多跟企业经营状况有关的信息，所以它对财务分析整体效果没有太大的影响。我见过一些学员，为了弄懂这些科目查阅了很多资料，虽然精神可嘉，但在实操中，他们可能看完了十几篇财报都还用不上这个科目。
3.太难以实践
能把晦涩的专业知识写得通俗易懂的图书也不少，很多学员表示，他们看完了，也看懂了，但在实际分析财报的过程中仍然无所适从。试问如果将三张报表（资产负债表、利润表、现金流量表）同时放到你的面前，你要先从哪张表开始看？如果先看资产负债表，具体应该怎么看？是不是要从第一项“货币资金”开始，一行一行地往下看？原来，即使懂得如何“看”财报，也不一定会分析财报。
财务比率是财务分析的一项重要工具，在介绍财务比率方面，不少图书只是罗列一堆公式，没有告诉读者具体该如何展开分析，读者即使看明白了公式的演算过程，也无法学以致用。你若想了解企业的偿债能力，可以看的指标有流动比率、速动比率、资产负债率、权益债务比、权益乘数、利息保障倍数……这就好比当你想知道现在的时间时，我拿了十个钟表供你参考，每个钟表显示的时间还不一样，只会令你更加迷惑。
读懂财报的“七步成诗法”[1]
财务分析就像做菜，你无须了解食盐和酱油之间的化学反应，只要最终能将菜做出来就行。
我在投资实践中发现，要完成对一家公司的财务分析基本工作，只需要简单的七个步骤。我把自己的经验总结成一个套路，它就像菜谱一样，你即使没有任何财务基础，也可以随着我的“菜谱”，完成对一家公司的基本分析工作。
古有曹植七步成诗，今有笔者七步读懂财报，我们姑且叫它“七步成诗法”吧！
七步成诗法的最大价值就是“让非专业投资者一看就懂，懂了能用”。
（1）非专业。本书针对的读者群体不是职业投资人，而是像笔者的学员那种，只是对投资感兴趣、希望建立起系统性知识框架的人，或者正准备进入这一行业的准职业投资人。当然，如果捧着这本书的你恰好是我的同行，希望这些方法也能对你有所帮助。
（2）投资者。本书是基于投资者视角而写的。投资者只要看得懂财报即可，至于会计分录具体该怎么做、应该如何编制财务报表、某个具体科目应该怎么计量之类的问题，并不是我们需要了解的内容。
（3）一看就懂。本书的写作目的不在于帮助读者开展学术研究，而在于实用。我不会用教科书式的语言去解释各个科目及它们的概念，而会尽可能用自己的话介绍相关内容，所以它不是一本严肃的财务类图书。比如，我不会告诉你负债是“企业过去的交易或者事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务”（教科书定义），我会告诉你负债就是“你欠别人的钱”。
（4）懂了能用。七步成诗法是我个人工作中的实践总结，它虽然不是万能的，但是用在投资实践中仍会对你有所帮助。
本书写作安排
本书共分为五个部分。
第一部分，我们先学习与三张财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表）有关的知识。第1章主要介绍了三张报表的基本情况，第2~4章将对资产负债表、利润表、现金流量表中的各个科目展开介绍。
不同科目的重要性是不一样的。比如应收账款是常见科目，无论看哪家公司的财报都避不开它；然而牲畜资产就不一样了，除非你研究的是畜牧业公司，否则基本不会见到这个科目。本书的一大特色是对各个科目进行分类，让你了解不同科目间的区别。
用通俗的语言解读会计科目是本书的一大特色。我的出发点是让你尽可能理解最本质的东西，有时“意会”比“言传”的学习效果更好。
第二部分，我将正式介绍七步成诗法。它绝非万能的，但对于投资实践来说绰绰有余。你可以把它当成一个思考框架，等有了一定投资经验后，你就可以结合自己的经验和认知对这个框架进行改进、升级。就像我给了你一份酸菜鱼的菜谱，你觉得可能加点黄瓜会更好吃，这就看个人的选择和需求了。
第三部分，我将用七步成诗法来分析几个真实案例。这些案例涉及A股、港股和美股公司，同时涉及不同行业，共计11个。在案例选取方面，我将尽可能保持案例的丰富性和多样性。
第四部分，我们会学习如何用七步成诗法“避雷”。很多财务课程揭露了一些财务造假的手段，仿佛不踩雷的唯一方法就是让自己成为“排雷专家”。本书则认为，不踩雷的最好方法其实是“绕路走”，而不一定非要把雷排出来，这也是本人于实践过程中总结的一个经验。
第五部分，我会简单介绍如何通过招股说明书来判断一家公司是否值得投资。这部分介绍的是综合性的分析方法，除了财务分析，还包括对行业和企业自身的分析。这部分更具实用价值，选择的几个案例也都比较有代表性，很多观点为本人亲身实践后总结的经验。
写在最后
每个人对世界的认知都存在局限性，笔者也不例外。书中的七步成诗法、避雷法，以及对案例进行分析时罗列的观点都带有认知局限性，仅供读者参考，不作为投资建议。书中案例已尽可能使用中性立场及语言进行讲解，其中几个较为敏感的案例已隐去公司名，仅用A公司、B公司、C公司等代替，切勿对号入座！如有雷同，纯属巧合。
会计准则经常更新，本书写于2021年年末，存在一些新准则、新科目没有被提及的情况。成书之后，会计准则也会持续发生变化，但财务分析的基本原理不变，读者亦可自行到网上搜索、学习与新科目有关的知识。
因本人才学所限，书中可能存在错误或疏漏之处，欢迎读者批评、指正。
投资是一辈子的修行。希望有志于此的读者，能持之以恒、不断精进。
林昌华
2021年国庆于厦门
[1]七步成诗法：这里的七步成诗法不同于麦肯锡七步成诗法，麦肯锡七步成诗法是管理企业的一种方法，被广泛应用于现代企业的企业管理中。本书七步成诗法指作者总结的、分七个步骤读懂财报的方法。——编者注