六、经济物价风险指数趋势

从1981年1月1日至1999年9月28日，由于数据缺乏，因此没有该时期内菲律宾经济物价风险指数的有效数值。从菲律宾的经济物价风险指数变化来看，菲律宾的经济物价风险指数较高且波动非常剧烈，在2000年、2002年、2006年、2008年、2011年、2013年等多个年份里，菲律宾的物价风险指数值都直逼0，物价风险极高（参见图2-36）。从菲律宾的实际利率走势来讲，除一些特殊年份外，菲律宾的实际利率波动并不是很剧烈，其中在1982年、1997年菲律宾的实际利率瞬间下跌，特别是1984年，菲律宾的实际利率持续下跌为-16.4%（参见图2-37和图2-38）。

菲律宾通货膨胀主要由国际油价上涨、比索疲软、消费税上调和国内需求压力等一系列原因造成。1997年东南亚金融危机的爆发对菲律宾经济产生了重要的影响，菲律宾货币比索大幅贬值，其国内的经济增长率下降，通货膨胀率显著上升，物价上涨。此后，对于菲律宾而言，每一次国际金融市场的动荡都会对菲律宾进出口贸易、国内外投资产生了一系列不良影响，对其国内的物价水平产生较大的压力，如2008年全球金融危机、2011年欧债危机等。

展望菲律宾未来的物价风险趋势，可以看到，随着当前国际石油价格增加、美元走高以及国际贸易紧张局面的持续，菲律宾作为出口导向型国家，美国进出口关税的提高导致商品成本普遍上涨，其国内的出口企业的生产成本显著增加，菲律宾物价由此攀升。未来一段时间内，菲律宾的物价风险仍然存在，物价的上涨会使得菲律宾大量的海外投资者信心受到影响，可能对菲律宾经济造成短期的波动影响。

图2-36 菲律宾经济物价风险指数趋势

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图2-37 菲律宾年度CPI同比走势（%）

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图2-38 菲律宾实际利率走势

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