二、投资就是寻找大概率事件

老师在白纸上画个点问学生看到了什么？学生说：“这是一个点。”老师纠正道：“这是一张白纸。”诸如美国国债收益率突破了3%，大家就开始担心会不会衰退，而几家科技公司季报略微走好，华尔街投资人又开始乐观起来，完全忘记了昨天还在担忧各种战争和经济萧条。

在投资上，大多数人都习惯盯着小概率事件，因为相对于白纸上的大面积空白，那个黑点过于显眼。地球已经运行了46亿年，我们只存在于这46亿年运行的尾部，却比任何一种生物都担心未来。

大概率是什么？大概率是明天太阳会照常升起，是工作日上午股市会正常开盘，是我们终将找到属于自己的幸福。大概率就是相信大多数情况下一切如常，这个“常”是常识。历史上经济崩溃的次数很多，但是短暂而迅速，那些度过萧条期进入复苏期的公司，不但能够抹平危机带来的亏损，还会生存得更加顽强。故而一个乐观的人，从美国的历史经验看是一定会盈利的。巴菲特在股东大会上就曾经说过：“如果一个人在1776年美国建国时期买入标普指标股，到如今将是5 100万美元，这几乎不用做任何的选择，只要乐观相信美国的未来即可。”中国的人口比美国更多，经济比美国更具优势，还有政府大力支持经济发展，中国股市的未来一定会比美国更好。

所以，虽然我国资本市场发展的时间较短，但只要相信中国的未来，买入指数基金，不用做任何选择一样会变成稳定的赢家，跑过大多数高学历并且聪慧的基金经理。

一切如常，虽然偶尔有突破我们认知的事件，但我们依然依赖常识生存，一个散户成长为专业投资者的过程，其实就是一个从小概率偏好一步步走向大概率偏好的过程。

大多数人一入资本市场，首先学会了“赌”，因为所知甚少，所以“成也梭哈，败也梭哈”，渐渐便有了一个教训：“久赌必输”。为何？一次投资成功的概率是20%，连续两次成功的概率则是20%乘以20%即4%，只有4%的赢面；两次都失败的概率是80%乘以80%即64%；剩下的概率都是一次失败一次成功。小概率的博弈即为赌博。轮盘赌永远不是二选一，麻将桌上四个人也只能有一个赢家。

在资本市场赌博到一定程度，是痛彻心扉的。于是初学者们开始寻找成功的路径。若是分析一个公司的业务、了解一个公司的财务还很有难度，投资者就会开始投机，赌博中获胜的仅是少数，所以当有人大喊股市“七亏二赢一平”的时候，大家往往深以为然。另一种思路认为财富是被掠夺的，博弈是永恒的，股市盈利是赚别人的钱，所有人都是自己的博弈对手。这个阶段的投资者，已经了解了概率的重要性，在努力提高自我的胜率，降低他人的胜率，并去研究市场各买卖人的投资心态。但是很可惜，投资者往往聪明反被聪明误。如果资本市场这个“池子”水位是固定的，那么投资者之间只存在此消彼长的关系，只要智商超过平均智商就是赢家。如果这个“池子”是有排水口的，那么投资者就只能变为超人，学会预知未来，因为平均智商已经不足以取胜。有时候貌似提升概率的手段，诸如技术分析、图形分析，会给人成功的错觉，但是我们很遗憾地说：既然大家都知道这个方法，结论都是一样的，那么这个博弈还有什么用呢？所以虽然投资者已经发现了概率的重要性，但还是没有找到概率的出口。

最后，十有八九的投资者会去寻找价值。价值的原则是：“财富可以被掠夺，但也可以被创造。”如果人类社会从一开始就是通过博弈或者掠夺来增加财富的，那么现代社会就不复存在。人类社会从一开始就是建立在创造财富之上的，即使现今还存在一些财富掠夺现象，那也只是因为财富的增长不匹配人们的欲望，而其中一部分人就需要通过掠夺来使财富重新分配。进入21世纪，战争在逐渐减少，不仅仅是因为核武器导致的黑暗森林，还因为科技进步使人类总体福利提升。如今在中国，填饱肚子不再是一件困难的事情。在非洲很多原始部落，居民们也可以用手机进行通信，可以学习很多生存技能。所以人类在历史上学会了一个大概率的真理，我们的财富来自创造。价值投资者就是追着这个财富创造理论去的。价值投资者把公司看成一棵生长中的树，等它成材后获取木材。

其实人人都被大概率事件吸引。投资就是相信人类所一直信奉的大概率事件——人类的发展是必然的，有些人学习价值投资学歪了，是因为他们在和这个基础法则斗争，误入了博弈的领域。格雷厄姆是巴菲特的老师，他一直是个十分睿智的人，但他告诉巴菲特，希望巴菲特迟一点进入股市，因为按照惯例，道指还会有一次跌入200点以下的机会。巴菲特听从了老师很多的投资建议，唯独这次没有听从，买入了1万美元股票，开始了投资征途，后来有媒体问他若是听从了老师的建议会怎么样，巴菲特答：“那么我如今还是只有1万美元。”

既然人类向前发展是大概率事件，对于何时开始投资，我们的建议是，越早越好。