利率调整，中央银行的市场指挥棒

2016年3月，中国新年刚刚过去，全球经济突然迎来一场巨大震荡——美联储宣布加息。所谓加息，就是增加美元利息率，这个消息一出，立即引来全球一片骂声，全球金融界纷纷声讨，美联储这是又在害人了。

为什么美元加息会给全球带来这么大的骚动呢？这个问题我们在后面会详细展开，这里先简单介绍一下。大致的思路是：美元是全球性货币，美联储加息代表着美元资本上涨，美元开始向美国回流，美国经济本来已经吸引大量的资本复苏，而世界经济因为美元逆向流出，转而更不容易走出危机的泥潭，好不容易复苏的世界经济再次陷入停顿当中。

美联储加息是不是真的想“祸害”世界我们暂且不议，但从美国的角度，作为美国中央银行的美联储加息，自然是有其道理的。

加息是中央银行通过金融机构控制经济的重要手段，最简单的模型是：银行加息—储蓄增加，那么一些收益低下的投资项目就会因为无法筹资而退出市场，过热的经济就会降温；银行降息—储蓄减少，大量资本进入投资市场变成游资，投资者获得资本就会变得容易，市场经济就会升温。

在这个模型之上，还可以加入各种各样复杂的因素，在此不再逐一解释。总而言之，通过利率调整对经济进行干预，实际上已经成为中央银行指导和调控经济的重要手段，而将这一手段运用得最为熟练的，莫过于美联储前任主席犹太人格林斯潘了。

1988年1月，美国爆发了严重的金融问题，此时格林斯潘临危受命，临时接手了前任美联储主席的烂摊子。当时的金融世界可以说是早已经风雨飘摇，在格林斯潘上任之前，早在1987年的时候美国股市就发生了恐怖的“黑色星期一”。当时在美国的很多投资者都在一夜之间从天堂跌入地狱，千万亿万富翁也在一夜之间沦为乞丐甚至负债累累，不少人都绝望地自杀了，一时之间金融江湖风雨飘摇。

而就是在这样的环境下，格林斯潘接下了这个重担，面对不断袭来的风暴雷雨，他冷静出招，第一招就是放松银根。所谓放松银根是为了阻止经济衰退，在增加信贷供给的同时降低贷款利率，以此来达到增加投资的目的，恢复衰退的经济。而这也是利率调整这根指挥棒的一种能力所在，即央行通过减息、降低存款准备金率等一系列的措施鼓励人们向银行贷款，以此来增加流动资金，从而在一定程度上起到刺激经济增长的作用。

格林斯潘此招一出，很快起到了中止股市继续恶性发展的作用，他用手中的这根指挥棒指挥着美国这艘快要撞上冰山的大船逐渐回到安全的航线上，避免了美国金融市场的沉船灾难。

在格林斯潘的指挥下，美国经济在起起浮浮的大海中经历过两次衰退、一次股市泡沫，最终迎来了一次历史上最长的经济增长期，而这一切都要归功于格林斯潘这个绝佳的指挥者。并不是说任何人拿到指挥棒都能够做出一番惊天动地的事业，屠龙刀谁都可以拥有，但是真正能够将屠龙刀的神力发挥得淋漓尽致的并没有几个人。在金融业内也是一样，金融市场就是相互厮杀的江湖战场，只有灵活地运用利率政策，才能够创造出一个辉煌的经济繁荣期。在格林斯潘任职的30年时间里，他正是凭借着灵活运用“利率”这个撒手锏，才得以通过利率对经济进行微调，将手中的指挥棒运用到了极致。

2001年，美国金融市场再一次遭受重创，网络泡沫破灭、恐怖分子袭击美国，一时之间刚刚恢复元气的美国经济再一次被一只无形的魔爪推入了地狱般的低谷之中。在当时，美国很多悲观论者都认为时至今日，美国经济再也不会有重生的机会了，遭受了此次重创，美国经济一定难以摆脱负增长的魔域。

但是，谁都没有想到，可以说是老江湖的格林斯潘却在此后短短一年的时间里就将美国的利率从6.5%降至1.75%，通过此招来刺激美国经济的增长。很快，格林斯潘的招数就起到了作用，在一年的时间里，美国经济飞速增长到了3.5%，这在当时不得不说是一个奇迹。从那时起，金融界便将利率调整政策称为“格林斯潘的‘魔棒’”，以此来向这位智勇双全的江湖盟主致敬。

美国金融界的有识之士，通过利率调整的方式，对经济进行干预，几次让美国经济转危为安。那么，利率调整并不是只有美国才拥有的特权，每个国家都可以使用这个指挥棒，我们中国也是一样。

其实，一直以来我国都没有停止挥动手中的这根金融指挥棒，基本上从1993年开始，我国银行利率调整的步伐就没有停止过。在此后十几年的时间里，我国利率调整的步伐有快有慢，就是为了应对国内和国际经济形势的变化。而从我国这十几年金融市场的相对稳定形势来看，我国的宏观调控手段确实在逐渐走向成熟。

与此同时，我国中央银行的货币政策也正在渐趋稳健，这说明我国央行应用利率调整这一“魔棒”已经到了收放自如的境界。这一点，也使得我们免于遭受像美国那样大起大落的金融危机，从这一点上来说，我们比美国人幸福。