令人恐慌的国际热钱

每次一提到我国明朝时期，很多人第一印象便是“闭关锁国”“愚昧封建”。在大部分国人的脑海里，那个朝代的国策就是故步自封，不对外交流，片帆不准下海。但事实真的是这样吗？

大明建国的时候，中国海疆并不寂寞，郑和下西洋之后，虽然中国政府性的对外交往少了很多，但对外贸易却依然十分强大，东亚航线曾经是全世界最繁忙的航线之一，只是到了明朝后期，才被迫闭关锁国的。

至于闭关锁国的原因，懂一点历史的朋友会说是倭寇作乱，但其实并非如此，作乱是有的，但并不是倭寇，而是白银。

黄金和白银是我国古代的货币形态，但很多人不知道，我国并不是银本位国家，而是铜钱国家。这样做的原因是我们贫金贫银，金银储量极少，再加上中国人天生就喜欢储藏金银器皿，所以一直以来我国民间使用的都是铜钱（其实是铜铅合金），银子只作为大额储藏和大额支付之用，本身价值非常高。明朝早期，一两银子可以购买两石米，明朝一石是57公斤，也就是一两银子能买228斤米。

但是到15世纪后期，也就是明朝中期，大航海时代开始了，西方殖民者到了南美洲，发现了巨大的银矿。银矿数量之庞大，两年的产量相当于全世界其他地区的已有储量，如此大量的银矿被发现，那么银子的价格自然就会暴跌，当时银币的价值低到什么程度呢？在南美，一枚银币只能换半根烤玉米。

如此大量而低廉的银币，让欧洲商人看到了生财之道。这个生财之道十分简单粗暴，就是将银子运往遥远的中国。在中国，银子依然是非常值钱的，购买力要提升千倍不止。就这样，在明朝嘉靖皇帝的几十年间，中国涌入的银子数以千吨计，换算成中国计量单位就是1.5亿多两。

如此大规模的白银涌入，光是看历史记载就着实令人目瞪口呆。历史学家舒尔茨在其著作《马尼拉大商帆》中记载，西班牙人抱怨：“中国商人把从新西班牙（南美洲）运来的白银几乎全部运走了！”英国东印度公司档案记载，该公司一艘商船在中国泉州进港，“没有卖出一件英国货，只是抛出了八万枚西班牙银元”。一位西班牙海军上将则惊叹道：“中国国王能用来自秘鲁的银条修建一座宫殿。”

读者可能会认为，银子进入中国是好事情，但要知道，西方的银子当然不是白给中国的，他们是要从中国换走丝绸、瓷器等商品的，按照经济学常识来判断，当商品供不应求、货币供过于求的时候，紧接着的结果必然就是货币贬值、物价上涨。

因此，明朝中后期中国爆发了严重的通货膨胀，货币贬值到1石米要15两银子，价格比明朝早期上涨了30倍。如此严重的通货膨胀，导致了层出不穷的社会问题，明朝政府曾经想过禁止白银流通的各种措施，但纯银和一般货币还不一样，它不需要信用背书，明政府不能告诉百姓只许使用大明的银子而不允许使用外来的银子，毕竟银子都是一样的。在无奈之下，明政府就只能选择最直接的方法——闭关锁国。

大明闭关锁国的行为，按照我们今天的金融学分析，其实就是一种防止国际热钱恶意流入的无奈之举。

国际热钱又称逃避资本，是无特定用途的流动资金，它是为追求最高报酬及最低风险，在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金，最大特点就是短期、套利和投机。国际热钱的出现，往往会形成一个投机的巨大风潮，而在其撤离之后，又往往会留下极大的经济危机。

在明朝，阻挡国际热钱还可以用闭关锁国的方式，毕竟那个时候的国际热钱是有形的金银。但在当代，国际热钱以无形的资本出现，这就让很多国家和政府防不胜防了。

资本是金融最重要的资源，然而对于国际热钱这一笔重大的货币资本，很多国家却避之唯恐不及。因为国际热钱的出现会给本来平稳的金融市场带来巨大的不确定性，而更关键的是，不知道它什么时候会撤离。当它撤离之后，留下来的空缺就只能靠本国货币来填补，如果填补不上，就会发生金融危机。

20世纪90年代初期，当西方发达国家正处于经济衰退中时，东南亚国家的经济却出现奇迹般的增长。不顾当时一片喜悦的景象，国际热钱的大玩家索罗斯察觉到了东南亚经济的隐患——经济过热。

由于经济过热，资本市场问题十分严重，虽然此时各国中央银行采取不断提高银行利率的方法来降低通货膨胀率，但同时这种方法又提供了很多投机的机会，甚至银行本身也加入投机者的行列。这就造成了一个严重的后果，各国银行的短期外债巨增，而一旦外国热钱迅速从各国金融市场流出，就将导致经济指数的大幅跳水。

索罗斯敏锐地察觉到了东南亚经济的这一弱点，他决定出手，而出手的第一个对象就是泰铢。1997年，索罗斯控制国际热钱大量抛售泰铢，泰国外汇市场立刻波涛汹涌、动荡不安。泰铢一路下滑，短短几天时间里，泰国政府动用了300亿美元的外汇储备和150亿美元的国际贷款力图挽救局面，然而这450亿美元在海量的国际热钱面前显得太过渺小，泰铢迅速崩溃。

之后，索罗斯又将灾难引到了印度尼西亚、菲律宾、缅甸、马来西亚等国家。印尼盾、菲律宾比索、缅甸元、马来西亚林吉特等货币纷纷大幅跳水，一时间经济震荡、企业倒闭、银行破产、人民失业、物价暴涨，整个东南亚陷入一片哀号之中。

索罗斯控制着国际热钱，带给东南亚国家一场彻头彻尾的灾难，让这些国家几十年的经济增长化为灰烬。从此，全世界都记住了索罗斯这个名字，记住了那可怕的国际热钱。

同样是资本，国际间投资可以促进一个地区的经济发展，但国际热钱却拥有如此巨大的破坏力，原因在哪儿呢？我们用一个成语来解释，那就是釜底抽薪。

国际热钱就像是一堆柴火一样，将一个国家的经济烧得热热的，在最热的时候，它却迅速脱身而去，留下的烂摊子就只能由该国自己来收拾了。

举一个最简单的例子，某地的房子本来是100万元一套，房价一直以来都很稳定，人人都买得起。这时，大量的热钱涌入该地房地产业，迅速抬高了房价，房价不停上涨，从100万元涨到200万元，再涨到300万元、500万元……

由于人本身追逐利益的天性，在房价不停上涨的形势下，大多数人自然会将钱投入到房地产业当中，渴望能够靠投机分一杯羹；而另一些人因为对房子有需求，也不得不高价购买房屋。就这样，该地的财富基本上全部都聚集到了房地产业当中。此时，在一个相对较高的价位上，国际热钱忽然撤出，迅速抽空了该地的资本，过热的房地产因为没有后续的资金来源，自然面临崩盘的危险，而此时民众手里除了不断贬值的房地产之外便什么也没有了，因为财富已经被国际热钱以各种形式带走了。