什么是纸币和硬币

虽然在放松监管的体系中，银行创造信贷的能力总体上不受限制，但银行家也有不能做的事情：他们没有获得发行纸币和硬币作为法定货币的许可。只有公众支持的中央银行，才能发行国家的法定有形货币，比如纸币和硬币。因此，如果乔安娜申请一笔30万英镑的抵押贷款，并且需要3 000英镑的现金，商业银行必须向央行申请她希望取出的纸币和硬币。余下的29.7万英镑信贷以无形银行资金形式发放，通过银行转账以数字方式存入乔安娜的账户中。

央行目前并没有对提供给私人商业银行用来满足贷款申请的现金加以限制，理解这一点非常重要（不过，也有“禁止”现金的举措，稍后再讨论）。事实上，央行根据私人商业银行的需求来提供现金，但不限制商业银行创造的现金、银行票据和信贷。

虽然对现金的需求正在下降，但在长期繁荣期间，信贷需求加速了，而中央银行家对此却视而不见。他们没有对创造的信贷数量进行限制，也没有就发放信贷的质量，即私人信用的用途，向私人银行家提供指导。所以银行家不仅可以自由地向生产性创收活动放贷，还可以向不一定产生稳定收入的高风险投机性活动放贷。