第二节 股票投资的逻辑

纳斯达克总共有5400多家上市公司，纳斯达克的大部分财富回报，都是由其中4%的公司创造的。历史不会重复事实，但历史往往重复规律，所以中国的股市的价值基本上也是由那4%左右的股票创造的，也就是说中国A股上面只有100多只股票值得长期持有。

国外的经验是只有独角兽公司才能独占鳌头，才能为中小股民创造巨大的价值，国内也是一样的。一级市场投资是投资人，难道二级市场投资就不投资人了吗？用一级市场的投资思维，去做二级市场，那是“高维”打“低维”。

世界500强公司的今天就是中国500强公司的明天，中国500强公司都是靠“卖、卖、卖”做大的，世界500强都是靠“买、买、买”做大的。中国500强公司的CEO，80%左右都是做营销出身的，世界500公司强的CEO，80%都是做资本运营出身的。所以，中国未来的企业家或CEO一定是懂得资本运营的商业模式专家。

一、让股价上涨的模式

中国未来市值2000亿元以上的企业，都要靠并购做大，都要学习LV集团的并购模式，并购别人的渠道，并购别人的利润，并购别人的品牌，并购别人的用户。并购的钱从哪里来呢？可以从融资来，也可以从中小股民来。二级市场的投资都是不具备确定性的，但是用一级市场的投资逻辑去做就具备了80%的确定性。在这里和大家分享3种可以让上市公司股价上涨的模式。

1.一家上市公司并购同属性的企业（注意是同属性，而不是不同属性），能够增强垄断，股价短时间内会暴涨。中小股民就要在知道公司并购之前，悄悄买进这家上市公司的股票：比如国美合并永乐电器（优势资本投资的企业），分众传媒（优势资本投资的企业）合并聚众传媒，安踏体育（优势资本投资的企业）合并亚玛芬体育，赶集网合并58同城，去哪儿网合并携程网，世纪佳缘合并百合网，滴滴打车合并快的打车（估值提升），吉利合并沃尔沃，优酷网合并土豆网，等等。这些企业的股价都曾经大涨。

2.一家上市公司并购上下游产业链企业（或者并购大数据、5G基建、特高压/电力物联网、高铁/轨道交通、新能源汽车/充电桩、云计算/数据中心、工业互联网、车联网、超高清、物联网、虚拟现实、区块链等领域的创新型产业链企业），也会导致企业股价短时间内暴涨。例如，东阿阿胶收购上游的驴皮厂，东风股份收购上游的模品制造厂，艾格菲收购下游的养猪场，三泰控股收购大数据保险互联网公司。企业的竞争是产业链的竞争，要么加入一个产业链，要么创造一个产业链。

3.一家上市公司从盈利不可持续变为盈利可持续，股价短时间内也会暴涨。比如，通用电器以前把发动机卖给航空公司，后来把发动机送给航空公司，靠里程数来赚钱，从“一生一次”的生意变为“一生一世”的生意，其股价也曾经暴涨过。尤其是面对大B端的企业，都可以从一次性的收益变为持续性的收益。

至于上市公司做什么样的并购、什么样的商业模式能够让股价暴跌，肯定是并购不同属性的企业，商业模式从盈利可持续变为不可持续。高市盈率的上市公司并购低市盈率的上市公司，股价也会暴跌。

二、股票投资的六个层次

第一个层次（最低的层次），看股价。BIJT的股价、茅台的股价和格力的股价已经很高了，但是依然可以再创新高。

第二个层次，看市盈率。利润决定企业赚不赚钱，市盈率决定企业值不值钱。A股上市的市盈率100倍以上的企业大概有700家左右。企业如何从低市盈率转变成高市盈率，这需要一级市场的资本运营思维。

第三个层次，看市值（市值=利润×市盈率）。从市值的角度，看未来。看看这个企业如果做转型、做并购能不能做得更大。这个企业所在行业的市场容量有多大，决定了企业未来的市值有多高。

第四个层次，看行业。选择赛道特别重要，主要看行业是否每一年都在成长。股价持续上涨是因为企业在成长，行业在成长，行业的上下游在成长。所以我以前经常讲，没有厨师的餐厅可以做大，没有医生的医院可以做大；男装可以做大，女装很难做大；运动鞋可以做大，皮鞋很难做大。有一些行业规模非常大，但是不符合资本市场的要求，也很难上市。所以中国没有一家KTV行业的上市公司，没有一家洗浴行业的上市公司，没有一家美容美发行业的上市公司，没有一家演唱会行业的上市公司，但是未来可能会有。

第五个层次，看公司。公司的战略有顶层设计吗？公司的商业模式可持续吗？公司的资本运营有高人指点吗？公司的品牌营销团队水平好吗？尤其是团队，这个公司有没有市场运作团队？有没有资本运营团队？有没有技术研发团队？有没有线上运作团队？团队能力足够强吗？

第六个层次，看运气。股票投资，很大部分也是靠运气的。当眼光一定的时候，运气就很重要。

所以大家做投资配置的时候就可以采用3：3：4的投资模式：30%左右做房地产投资，30%左右做股票投资，40%左右做股权投资。但是千万不要自己去投资，最好跟着一个成立15年以上的专业机构去投资。