一、基金净值怎么看

什么是单位净值？什么是累计净值？单位净值小的基金更便宜、更容易上涨吗？新手在刚接触基金投资的时候，会遇到不少类似这样的问题，也容易存在一些认知误区，下面就来介绍基金净值的相关内容。

基金单位净值也叫基金份额净值，单位净值是每份额基金当日的价格，它是基金净资产除以基金份额得到的结果，即基金单位净值=基金净资产/基金份额。不考虑申赎费率，单位净值也就是投资者申购或赎回基金时每份额基金的价格。

累计净值是基金单位净值与基金成立以来历次累计单位派息金额的总和。由于基金不定期分红，而分红的资金都会从现有的基金净资产中扣除，如果将每次分红扣除的钱都加回来，再加上当前的基金单位净值，那么得到的就是累计净值。在没有发生基金份额折算的情况下，累计净值=单位净值+累计分红金额。

单位净值越小越便宜吗

“单位净值小的基金比较便宜，上涨空间大”，这是基金投资新手很容易出现的认识误区。举例来讲大家就明白了。

小王用1万元买了两只基金，分别为A和B，假设买入时的单位净值分别为1元和2元，则买入的份额分别为1万份A和5000份B。此时，小王拥有的基金A和B的总价值是一样的，均为1万元。

假如一年后，这两只基金都上涨了20％。

则基金A单位净值就变成了1.2元，基金B单位净值变成了2.4元。

此时，这两只基金价值分别为1.2×10000=12000（元），2.4×5000=12000（元）。

因此，此时小王持有的基金A和B的价值还是一样的。

假如一年后，基金A涨了30％，基金B涨了20％。

则基金A单位净值就变成了1.3元，基金B单位净值变成了2.4元。

此时，两只基金的价值分别为1.3×10000=13000（元），2.4×5000=12000（元）。

由于基金A收益率更高，所以，末期价值更高，小王在基金A上赚的钱更多。

从上述例子可以看出，花同样的钱买两只基金，单位净值影响的只是买到的份额，持有基金的盈亏只和持有期间基金的收益率有关，和最初买入时的净值大小并没有什么关系。因此，买基金不同于在市场上买白菜，净值小就更便宜、更划算。

单位净值越大的基金，业绩越好吗

这个观点同样不严谨。单位净值代表的是每份基金的价值，与基金的历史业绩相关，但并不能代表基金的历史业绩。单位净值的大小，除了与基金的历史业绩有关，还受到如下因素的影响。

1.基金成立时间

由于基金最初的单位净值都是1元，不考虑分红因素，A、B两只基金，一个成立5年，一个刚成立1年，那么，即使当下的单位净值都是2元，它们的历史业绩也不可同日而语。

2.基金分红

基金分红后，单位净值要扣除分红的部分。假设A、B两只基金成立时间完全相同，都是刚成立1年，当下的单位净值也相同，都是2元，基金A这一年中有分红，而基金B没有分红，那么，有分红的基金A显然业绩要好于未分红的基金B。

3.基金折算

出于各种原因，有些基金要合并或拆分基金份额，进行基金份额折算。比如，分级基金的上折和下折。又比如，部分指数基金为了让净值和指数点位相匹配进行的折算。这些折算操作使基金的单位净值被人为改变，而且这种单位净值的变化幅度通常很大，但与基金的实际业绩并无关系。

以易方达中证500ETF（510580）为例，2020年4月8日，该只基金的单位净值是5.458元，而累计净值却只有0.841元，不是说，累计净值等于单位净值加累计分红的吗？为何累计净值比单位净值还小呢？

原来，为了使基金单位净值与当日中证500指数点位一致，该基金于2015年9月9日进行了份额折算。根据该基金公告，基金份额折算比例为0.15409267，折算前基金份额总额为295259000份，折算前基金单位净值为1.0095元；折算后基金份额总额为45496515份，折算后基金单位净值为6.5511元，和中证500指数当日收盘点位6551.01的千分之一基本一致。这实际上相当于对基金份额进行了合并，合并后的单位净值自然会大幅增加。

单位净值不能代表基金的历史业绩，那么，我们如何对比基金的历史表现呢？答案是可以看累计净值。因为不管基金在份额上如何拆分合并，都不会影响累计净值。累计净值的变化能够如实反映基金的业绩变化，如果两只基金成立时间相同，那么累计净值大的基金，历史业绩更好。

最后，在研究基金的过程中，投资者不仅要关注基金的净值情况，还要观察基金的净值波动。打个比方，基金A和B，3年收益率均为50％，A的净值波动剧烈，最大回撤达到30％以上，而B的净值波动小，慢慢积累收益，回撤一直控制在10％以内。投资者显然更喜欢净值波动更小、风险更低的B基金。因为同样的业绩表现，净值波动越小的基金，其投资风格越稳定，业绩的可持续性更好，对基金经理的管理能力要求也更高。此外，对基金投资者来说，净值波动小的基金让投资者的持有体验更好，更容易拿得住。