1.4 货币的发行与流通

在介绍完货币的基本概念、基本职能、起源与发展之后，本节将介绍货币的发行与流通。

1.M0、M1、M2

一个国家社会上充斥着大量的货币，根据货币的流动性进行区分，货币在现代社会体系被分为以下三个层次。

1）M0（流通中的现金）：指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和。

2）M1（狭义货币供应量）：M0+企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款（机构持有）+信用卡类存款（个人持有）。

3）M2（广义货币供应量）：M1+企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款+城乡居民个人在银行的各项储蓄存款+证券客户保证金。

2.货币的发行

货币的发行是指货币的发行银行向流通界投放的货币数量超过从流通界回笼到发行库的货币数量，按其性质可分为经济发行和财政发行。印发货币的银行通常是一国的中央银行。以我国的法定货币人民币的发行来说，是我国的中央银行——中国人民银行，根据国务院批准的货币发行计划，统一组织和管理。中国人民银行的发行库和各专业银行的业务库共同组成货币发行机构，人民币的发行业务通过发行库和业务库之间的调拨往来进行。

3.货币的流通

货币流通是指由商品流通所引起的货币运动形式。它表现为在商品流通过程中，货币作为流通手段和支付手段所形成的连续不断的运动。商品流通是货币流通的前提，货币流通是商品流通的反映，所以货币流通被商品流通所决定、所制约。

当前，我国货币流通的主要渠道有以下三种方式。

第一，中央银行或者其指定的发钞银行收购储备物资而投放货币。历史上，纸币的出现首先是以黄金或白银为本位制的，因此，货币的发行最常见的就是通过收购或者收押黄金或白银实现的，而出售或抵押金银的人再用货币（纸币）对外支付，使得货币在全社会流通起来。这样，金银，特别是黄金就成为全世界最主要的货币储备物。除金银外，不同的国家可能还有其他不同的货币储备物，如解放初期中国曾以粮食、棉花、食盐等战略物资作为货币储备物。而今天，很多国家都将外汇（具有较强流通性的主要国家的货币）作为重要的货币储备物。

第二，中央银行直接对政府提供透支或购买政府债券，或者直接购买企业股票、债券、票据等等。但这种做法受到严格控制，世界各国基本上也都禁止中央银行直接对外融资。

第三，商业银行等贷款类金融机构对政府、企业等非金融机构类筹资人提供的间接融资。其中，最典型的就是商业银行发放的贷款。因为贷款发放尽管可能是建立在存款基础上的，但由于属于间接融资方式，发放贷款时并不与存款人见面并对应地冻结等额存款，即并没有扣减存款人的货币购买力，但却因此增加了借款人的货币购买力，实际上就增加了货币投放和货币总量。只有将贷款收回后，这部分新增的货币才能收回。在当今社会，各国货币投放中，贷款都是最主要的渠道。