第一节 财务指标计算

案例 2-1

珠海格力电器股份有限公司是一家集研发、生产、销售及服务于一体的国际化家电公司，拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器及冰箱等产品，2015年排名“福布斯全球2000强”第385名，家用电器类排名全球第一位。

公司自1991年成立以来，始终坚持“自主创新”的发展理念，秉承“百年企业”的经营目标，凭借领先的技术研发、严格的质量管理、独特的营销模式、完善的售后服务享誉海内外。

公司总部位于珠海，在全球建有重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、芜湖及巴西、巴基斯坦九大生产基地以及长沙、郑州、石家庄、芜湖、天津五大再生资源基地，下辖凌达压缩机、格力电工、凯邦电机、新元电子、智能装备五大子公司，拥有7万多名员工，覆盖了从上游零部件生产到下游废弃产品回收的全产业链。

目前，公司获批建设“国家重点实验室”，建有2个国家级技术研究中心、7个研究院、52个研究所、570多个先进实验室，开发出超低温数码多联机组、高效离心式冷水机组、1赫兹低频控制技术、变频空调关键技术的研究和应用、超高效定速压缩机、R290环保冷媒空调、多功能地暖户式中央空调、永磁同步变频离心式冷水机组、无稀土磁阻变频压缩机、双级变频压缩机、光伏直驱变频离心机系统、磁悬浮变频离心式制冷压缩机及冷水机组12项“国际领先”级技术，累计申请19000项专利，申请发明专利近7000项，生产出20个大类、400个系列、12700多种规格的产品，远销160多个国家和地区，用户超过3亿。

2005年至今，格力家用空调产销量连续10年领跑全球，2006年荣获“世界名牌”称号。2012年格力电器实现营业总收入1001.10亿元，成为中国首家超过千亿的家电上市公司；2014年，格力电器实现营业总收入1400.05亿元，净利润141.55亿元，纳税148.07亿元，连续13年位居中国家电行业纳税第一。

资料来源：http://www.gree.com.cn/about-gree/gsjs_jsp_catid_1241.shtml。

格力电器（000651）2011—2015年的利润表、资产负债表、现金流量表数据见表2-1、表2-2和表2-3。

表2-1 格力电器2011—2015年利润表数据 （单位：万元）

（续）

资料来源：WIND数据库。

表2-2 格力电器2011—2015年资产负债表数据 （单位：万元）

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资料来源：WIND数据库。

表2-3 格力电器2011—2015年现金流量表数据 （单位：万元）

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资料来源：WIND数据库。

我们可以新建一个Excel工作表，命名为“财务指标计算表”。首先，建立格力电器的利润表、资产负债表、现金流量表子表，将2011—2015年的数据复制进去，如图2-1所示。

图2-1 Excel财务指标计算表（截图）

接着，建立一个新的“财务指标计算”的子表。根据格力电器的财务报表数据，我们可以用Excel计算出公司的盈利能力、营运能力、偿债能力以及成长能力等指标。

一、盈利能力指标

公司的目标是为股东创造价值。而要为股东创造价值，公司就必须创造一定的利润。作为公司的管理者，需要尽可能地提高公司的盈利能力。衡量盈利能力的指标有如下几个。

毛利率：指毛利与营业收入的比值。这一指标反映了公司的产品好不好。好的产品具有高毛利率。

毛利率的计算公式为

毛利=营业收入-营业成本

毛利率=毛利/营业收入

格力电器2015年的毛利率=（9774513.72-6601735.37）/9774513.72=32.5%。

计算毛利率时，可在单元格B2中输入公式“=（利润表！B3-利润表！B6）/利润表！B3”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的毛利率是36.1%，2013年的毛利率是32.2%，2012年的毛利率是26.3%，2011年的毛利率是18.1%。从毛利率的变化来看，格力电器2011—2014年的毛利率越来越高，但2015年略有下降。

营业利润率：指营业利润与营业总收入的比值，这一指标反映了公司扣除经营费用后剩余的利润占营业总收入的比重。营业利润率高，说明公司经营好，能有效地控制费用。

营业利润率的计算公式为

营业利润率=营业利润/营业总收入

格力电器2015年的营业利润率=1351617.7/10056445.36=13.4%。

计算营业利润率时，可在单元格B3中输入公式“=利润表！B18/利润表！B2”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的营业利润率是11.5%，2013年的营业利润率是10.2%，2012年的营业利润率是8.0%，2011年的营业利润率是5.4%。从营业利润率的变化来看，格力电器2011—2015年的营业利润率越来越高。

净利润率：指净利润与营业总收入的比值。由于净利润是支付所有费用和所得税后的剩余利润，所以净利润率反映了股东最终获得的收益。

净利润率的计算公式为

净利润率=净利润/营业总收入

格力电器2015年的净利润率=1262373.26/10056445.36=12.6%。

计算净利润率时，可在单元格B4中输入公式“=利润表！B25/利润表！B2”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的净利润率是10.2%，2013年的净利润率是9.1%，2012年的净利润率是7.4%，2011年的净利润率是6.3%。从净利润率的变化来看，格力电器2011—2015年的净利润率越来越高。

总资产回报率：英文缩写为ROA，指净利润与资产总额的比值。这一指标反映了公司每元资产能创造多少回报。

总资产回报率的计算公式为

总资产回报率=净利润/[（期末资产总额+期初资产总额）/2]

格力电器2015年的总资产回报率=1262373.26/[（16169801.63+15623094.85）/2]=7.9%。

计算总资产回报率时，可在单元格B5中输入公式“=利润表！B25/（（资产负债表！B40+资产负债表！C40）/2）”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的总资产回报率是9.8%，2013年的总资产回报率是9.1%，2012年的总资产回报率是7.7%。需注意，由于没有列出2010年的资产负债表数据，所以2011年的总资产回报率无法计算。从总资产回报率的变化来看，格力电器的总资产回报率并没有一直提升，2015年有所下降。

净资产收益率：英文缩写为ROE，指净利润与净资产的比值，也是净利润与股东权益（所有者权益）的比值，有时候也称为股权回报率。

净资产收益率的计算公式为

净资产收益率=净利润/[（期末所有者权益+期初所有者权益）/2]

格力电器2015年的净资产收益率=1262373.26/[（4856660.86+4513145.1）/2]=26.9%。

计算净资产收益率时，可在单元格B6中输入公式“=利润表！B25/（（资产负债表！B88+资产负债表！C88）/2）”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的净资产收益率是35.4%，2013年的净资产收益率是34.7%，2012年的净资产收益率是32.4%。需注意，由于没有列出2010年的资产负债表数据，所以2011年的净资产收益率无法计算。从净资产收益率的变化来看，格力电器的净资产收益率基本保持在30%以上，但2015年下降至26.9%。

二、营运能力指标

营运能力反映了一个公司运用资产创造营业收入的能力。常用的几个比率有：总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、平均收款期及固定资产周转率。

总资产周转率：指营业收入与资产总额的比值，反映了一个公司运用总资产创造营业收入的能力。

总资产周转率的计算公式为

总资产周转率=营业收入/[（期末总资产+期初总资产）/2]

格力电器2015年的总资产周转率=10056445.36/[16169801.63+15623094.85）/2]=0.63。

计算总资产周转率时，可在单元格B9中输入公式“=利润表！B2/（（资产负债表！B40+资产负债表！C40）/2）”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的总资产周转率是0.97，2013年的总资产周转率是1.00，2012年的总资产周转率是1.04。需注意，由于没有列出2010年的资产负债表数据，所以2011年的总资产周转率无法计算。从总资产周转率的变化来看，格力电器2012—2015年的总资产周转率一直呈下降趋势，即格力电器运用资产创造销售收入的能力在下降，这也可能是格力电器的资产越来越庞大导致的。

存货周转率：指营业成本与存货的比值。需要注意，这个指标是用营业成本作为分子，而不是营业收入。这是因为存货未销售出去时是被记为成本。

存货周转率的计算公式为

存货周转率=营业成本/[（期末存货+期初存货）/2]

格力电器2015年的存货周转率=6601735.37/[（947394.27+859909.81）/2]=7.31。

计算存货周转率时，可在单元格B10中输入算式“=利润表！B6/（（资产负债表！B12+资产负债表！C12）/2）”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的存货周转率是8.10，2013年的存货周转率是5.30，2012年的存货周转率是4.21。需注意，由于没有列出2010年的资产负债表数据，所以2011年的存货周转率无法计算。从存货周转率的变化来看，2014年前格力电器的存货周转率呈上升趋势，即格力电器运用存货创造销售收入的能力在提升，也可理解为存货的周转次数在提升。但2015年格力电器的存货周转率有所下降。

应收账款周转率：指营业收入与应收账款的比值。该指标反映了公司应收账款上占用的资金能创造多少营业收入或应收账款周转的效率。

应收账款周转率的计算公式为

应收账款周转率=营业收入/[（期末应收账款+期初应收账款）/2]

格力电器2015年的应收账款周转率=9774513.72/[（287921.21+266134.76）/2]=35.28。

计算应收账款周转率时，可在单元格B11中输入公式“=利润表！B3/（（资产负债表！B6+资产负债表！C6）/2）”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的应收账款周转率是61.08，2013年的应收账款周转率是71.37，2012年的应收账款周转率是73.52。需注意，由于没有列出2010年的资产负债表数据，所以2011年的应收账款周转率无法计算。从应收账款周转率的变化来看，格力电器的应收账款周转率呈下降趋势，即格力电器应收账款占用的资金创造销售收入的能力在下降，也可理解为应收账款的周转次数在下降。分析师还可以通过判断应收账款增长率是否超过销售收入增长率，来分析该公司在收回赊销收入方面是否存在困难。

平均收款期：指应收账款与日均营业收入的比值。该指标反映了公司平均需要多少天来收回一笔营业收入。

平均收款期的计算公式为

平均收款期=应收账款/（营业收入/360）

格力电器2015年的平均收款期=287921.21/（9774513.72/360）=10.6（天）。

计算平均收款期时，可在单元格B12中输入公式“=资产负债表！B6/（利润表！B3/360）”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的平均收款期是6.96天，2013年的平均收款期是5.61天，2012年的平均收款期是5.35天。从平均收款期的变化来看，格力电器的平均收款期呈上升趋势，从2012年的5.35天上升至10.6天。上述计算公式分子采用的是期末应收账款，有时也可用期初和期末应收账款的平均值来计算。

固定资产周转率：指营业总收入与固定资产的比值。该指标反映了公司在固定资产上投入1元能创造的营业收入。

固定资产周转率的计算公式为

固定资产周转率=营业总收入/[（期初固定资产+期末固定资产）/2]

格力电器2015年的固定资产周转率=10056445.36/[（1543181.31+1493927.96）/2]=6.62。

计算固定资产周转率时，可在单元格B13中输入公式“=利润表！B2/（（资产负债表！B27+资产负债表！C27）/2）”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的固定资产周转率是9.66，2013年的固定资产周转率是8.98，2012年的固定资产周转率是9.81。从固定资产周转率的变化来看，格力电器的固定资产周转率呈下降趋势。表明在固定资产上投入的资金创造营业收入的能力下降。

三、偿债能力指标

偿债能力指标可以分为短期偿债能力和长期偿债能力指标。短期偿债能力指标包括流动比率、速动比率、利息保障倍数和现金偿付比率等。长期偿债能力指标包含资产负债率、长期负债比率、长期负债与资本总额比率、债务产权比率、长期债务权益比率等。

流动比率：指流动资产与流动负债的比值。该指标反映了公司用流动资产偿还流动负债的能力。过高的流动比率表明大部分资金被流动资产占用，公司的资产总回报率会降低；过低的流动比率表明公司可能遭遇流动性风险。

流动比率的计算公式为

流动比率=流动资产/流动负债

格力电器2015年的流动比率=12094931.46/11262518.1=1.07。

计算流动比率时，可在单元格B16中输入公式“=资产负债表！B19/资产负债表！B60”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的流动比率是1.11，2013年的流动比率是1.08，2012年的流动比率是1.08，2011年的流动比率是1.12。从流动比率的变化来看，格力电器的流动比率较为稳定。一般流动比率的经验值是2，但对于一家优秀的公司来说，由于其融资很容易，因此流动比率会低于2。

速动比率：指剔除存货后剩余的其他流动资产与流动负债的比值。该指标反映了能较快变现的流动资产对流动负债的偿还能力。流动资产中的存货变现较其他资产都慢，剔除存货后，计算速动比率更能反映公司的流动性。

速动比例的计算公式为

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

格力电器2015年的速动比率=（12094931.46-947394.27）/11262518.1=0.99。

计算速动比率时，可在单元格B17中输入公式“=（资产负债表！B19-资产负债表！B12）/资产负债表！B60”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的速动比率是1.03，2013年的速动比率是0.94，2012年的速动比率是0.86，2011年的速动比率是0.85。从速动比率的变化来看，格力电器的速动比率较为稳定。一般速动比率的经验值是1，但对于一家优秀的公司来说，由于其融资很容易，因此速动比率会低于1。格力电器的流动比率与速动比率差异并不大，说明格力电器的流动资产中存货占比并不高，大部分流动资产的变现能力很强，没有流动性风险。

利息保障倍数：指息税前利润与利息支出的比值。该指标反映了公司用经营活动中赚到的钱偿还利息的能力。

利息保障倍数的计算公式为

利息保障倍数=息税前利润/利息支出式中，息税前利润=净利润+所得税+财务费用。

财务报表中并没有利息支出的数据，但我们可以从财务报表的附注中找到财务费用的明细，里面有利息支出和利息收入的数据。从财务报表中找到数据后，可以粘贴到Excel利润表的35～37行。

格力电器2015年的利息保障倍数=（1262373.26+1490941.95-192879.73）/47737.16=27.19（倍）。

计算利息保障倍数时，可在单元格B18中输入公式“=（利润表！B25+利润表！B23+利润表！B10）/利润表！B36”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的利息保障倍数是69.21倍，2013年的利息保障倍数是56.17倍，2012年的利息保障倍数是36.18倍，2011年的利息保障倍数是33.97倍。从利息保障倍数的变化来看，格力电器的利息保障倍数2011—2014年都在上升，但2015年下降很快。从利息支出的金额来看，2015年格力电器的利息支出比2014年增加了1倍多。但总体来说，格力电器的利息保障倍数是相当高的，偿债能力强。

现金偿付比率：指息税前利润与非付现费用之和与利息费用的比值。非付现费用主要是固定资产的折旧和无形资产摊销等。由于非付现费用并不需要用现金支付，因此紧急情况下这部分不需要现金支付的费用节省下的现金也可以用来偿还利息。所以一些财务分析师也会使用现金偿付比率来衡量公司偿还利息的能力。

现金偿付比率的计算公式为

现金偿付比率=（息税前利润+非付现费用）/利息支出

非付现费用可以从现金流量表的附注中，找到“固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧”“无形资产摊销”“长期待摊费用摊销”三个项目，粘贴在Excel现金流量表42～44行。

格力电器2015年的现金偿付比率=（1262373.26+1490941.95-192879.73+124460.33+5894.23+1418.15）/47737.16=29.95。

计算现金偿付比率时，可在单元格B19中输入公式“=（利润表！B25+利润表！B23+利润表！B10+现金流量表！B42+现金流量表！B43+现金流量表！B44）/利润表！B36”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的现金偿付比率是75.15，2013年的现金偿付比率是61.59，2012年的现金偿付比率是40.45，2011年的现金偿付比率是37.63。从现金偿付比率的变化来看，格力电器的现金偿付比率2011—2014年都在上升，但2015年下降很快。但总体来说，格力电器的现金偿付比率仍是相当高的，偿债能力强。

资产负债率：指负债总额与资产总额的比值，也称为财务杠杆，即1元的资产中包含多少负债。

资产负债率的计算公式为

资产负债率=负债总额/资产总额

格力电器2015年的资产负债率=11313140.77/16169801.63=69.96%。

即1元资产中有0.6996元依靠负债融资获得。

计算资产负债率时，可在单元格B20中输入公式“=资产负债表！B72/资产负债表！B40”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的资产负债率是71.11%，2013年的资产负债率是73.47%，2012年的资产负债率是74.36%，2011年的资产负债率是78.43%。从资产负债率的变化来看，格力电器的资产负债率逐年下降。

长期负债比率：指长期负债与资产总额的比值。该指标反映了1元资产中有多少是依靠长期负债融资获得的。

长期负债比率的计算公式为

长期负债比率=长期负债/资产总额

格力电器2015年的长期负债比率=50622.68/16169801.63=0.31%。

计算长期负债比率时，可在单元格B21中输入公式“=资产负债表！B71/资产负债表！B40”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的长期负债比率是1.74%，2013年的长期负债比率是1.3%，2012年的长期负债比率是1.07%，2011年的长期负债比率是3.1%。从长期负债比率的变化来看，格力电器的长期负债比率逐年下降。

长期负债与资本总额比率：指长期负债与资本总额的比值。该指标反映了公司的长期资本中长期负债所占的比重。其中，资本总额是长期负债与所有者权益之和。

长期负债与资本总额比率的计算公式为

长期负债与资本总额比率=长期负债/（长期负债+优先股权益+普通股权益）

格力电器2015年的长期负债与资本总额比率=50622.68/（50622.68+4856660.86）=1.03%。

计算长期负债与资本总额比率时，可在单元格B22中输入公式“=资产负债表！B71/（资产负债表！B71+资产负债表！B88）”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的长期负债与资本总额比率是5.67%，2013年的长期负债与资本总额比率是4.69%，2012年的长期负债与资本总额比率是4.02%，2011年的长期负债与资本总额比率是12.57%。从长期负债与资本总额比率的变化来看，格力电器的长期负债与资本总额比率逐年下降。

债务权益比率：指负债总额与权益总额的比值。该指标反映了资本结构中债务融资和权益融资的占比。也可以理解为股东投入1元权益撬动了多少负债融资。

债务权益比率的计算公式为

债务权益比率=负债总额/权益总额

格力电器2015年的债务权益比率=11313140.77/4856660.86=2.33。

计算债务权益比率时，可在单元格B23中输入公式“=资产负债表！B72/资产负债表！B88”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的债务权益比率是2.46，2013年的债务权益比率是2.77，2012年的债务权益比率是2.90，2011年的债务权益比率是3.64。从债务权益比率的变化来看，格力电器的债务权益比率逐年下降。

长期债务权益比率：指长期债务与权益的比值。该指标反映了长期资本中长期债务所占的比重。公式为

长期债务权益比率=长期债务/权益总额

格力电器2015年的长期债务权益比率=50622.68/4856660.86=0.01。

计算长期债务权益比率时，可在单元格B24中输入公式“=资产负债表！B71/资产负债表！B88”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的长期债务权益比率是0.06，2013年的长期债务权益比率是0.05，2012年的长期债务权益比率是0.04，2011年的长期债务权益比率是0.14。从长期债务权益比率的变化来看，格力电器2015年的长期债务下降很快。

四、成长能力指标

每股收益增长率：指当年的每股收益与上年每股收益相比的增长率。该指标反映了公司赚钱能力的变化。

每股收益增长率的计算公式为

每股收益增长率=当年的每股收益/上年的每股收益-1

格力电器2015年的每股收益增长率=2.08/4.71-1=-55.8%。

计算每股收益增长率时，可在单元格B27中输入公式“=利润表！B33/利润表！C33-1”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的每股收益增长率是30.5%，2013年的每股收益增长率是46.2%，2012年的每股收益增长率是32.8%。从每股收益增长率的变化来看，2012—2014年格力电器的每股收益增长都超过了30%，但格力电器2015年的每股收益出现了很大程度的下跌。

营业总收入增长率：指当年的营业总收入与上年营业总收入相比的增长率。该指标反映了公司营业总收入的变化。

营业总收入增长率的计算公式为

营业总收入增长率=当年的营业总收入/上年的营业总收入-1

格力电器2015年的营业总收入增长率=10056445.36/14000539.4-1=-28.2%。

计算营业总收入增长率时，可在单元格B28中输入公式“=利润表！B2/利润表！C2-1”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的营业总收入增长率是16.6%，2013年的营业总收入增长率是19.9%，2012年的营业总收入增长率是19.9%。从营业总收入增长率的变化来看，格力电器2015年的营业总收入增长率也出现了较大程度的下跌。

营业收入增长率：指当年的营业收入与上年营业收入相比的增长率。该指标反映了公司营业收入的变化。

营业收入增长率的计算公式为

营业收入增长率=当年的营业收入/上年的营业收入-1

格力电器2015年的营业收入增长率=9774513.72/13775035.84-1=-29%。

计算营业收入增长率时，可在单元格B29中输入公式“=利润表！B3/利润表！C3-1”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的营业收入增长率是16.1%，2013年的营业收入增长率是19.4%，2012年的营业收入增长率是19.4%。从营业收入增长率的变化来看，格力电器2015年的营业收入增长率也出现了较大程度的下跌。

净利润增长率：指当年的净利润与上年净利润相比的增长率。该指标反映了公司净利润的变化。

净利润增长率的计算公式为

净利润增长率=当年的净利润/上年的净利润-1

格力电器2015年的净利润增长率=1262373.26/1425295.48-1=-11.4%。

计算净利润增长率时，可在单元格B30中输入公式“=利润表！B25/利润表！C25-1”。然后向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的净利润增长率是30.3%，2013年的净利润增长率是46.9%，2012年的净利润增长率是40.6%。从净利润增长率来看，格力电器2012—2014年的净利润增长率与每股收益增长率近似，但2015年净利润的下降程度比每股收益的下降程度要缓和。

资产增长率：指当年的资产与上年资产相比的增长率。该指标反映了公司资产的变化。公式为

资产增长率=当年的资产/上年的资产-1

格力电器2015年的资产增长率=16169801.63/15623094.85-1=3.5%。

计算资产增长率时，可在单元格B31中输入公式“=资产负债表！B40/资产负债表！C40-1”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的资产增长率是16.9%，2013年的资产增长率是24.3%，2012年的资产增长率是26.2%。从资产增长率来看，格力电器2012—2014年的资产增长较快，但2015年资产增长速度在降低。

股东权益增长率：指当年的股东权益与上年股东权益相比的增长率。该指标反映了公司股东权益的变化。公式为

股东权益增长率=当年的股东权益/上年的股东权益-1

格力电器2015年的股东权益增长率=4856660.86/4513145.1-1=7.6%。

计算股东权益增长率时，可在单元格B32中输入公式“=资产负债表！B88/资产负债表！C88-1”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的股东权益增长率是27.3%，2013年的股东权益增长率是28.6%，2012年的股东权益增长率是50.1%。从股东权益增长率来看，格力电器2012—2014年的股东权益增长率较快，但2015年股东权益增长速度在降低。

五、现金流量指标

销售商品提供劳务收到的现金/营业收入：该指标反映了公司从营业收入中回收现金的能力。如果一个公司有100万元营业收入，但销售商品提供劳务收到的现金只有10万元，说明这家公司更多是采用赊销的方式来获取营业收入。由于是赊销，就可能存在货款最终无法收回的情况。一家在产业链上有竞争优势的公司，通常较少采用赊销方式。

格力电器2015年的销售商品提供劳务收到的现金/营业收入=11091832.09/9774513.72=1.13。

计算销售商品提供劳务收到的现金/营业收入时，可在单元格B35中输入公式“=现金流量表！B3/利润表！B3”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的销售商品提供劳务收到的现金/营业收入是0.62，2013年的销售商品提供劳务收到的现金/营业收入是0.59，2012年的销售商品提供劳务收到的现金/营业收入是0.71，2011年的销售商品提供劳务收到的现金/营业收入是0.63。从销售商品提供劳务收到的现金/营业收入来看，2015年该比例上升很快，说明格力电器在产业链上的竞争地位提升了，也说明格力电器更注重现金的回收。但这也可能是导致格力电器2015年营业收入下滑的一个原因。

经营活动产生的现金流量净额/净利润：该指标反映了利润质量。如果一家公司采用赊销方式销售，可以带来账面净利润的增加，但却可能并没有收到货款现金，这种利润的质量就会很差，公司未来的可持续发展会存在问题。

格力电器2015年的经营活动产生的现金流量净额/净利润=4437838.18/1262373.26=3.52。

计算经营活动产生的现金流量净额/净利润时，可在单元格B36中输入公式“=现金流量表！B14/利润表！B25”。向右边复制公式，就可计算出格力电器2014年的经营活动产生的现金流量净额/净利润是1.33，2013年的经营活动产生的现金流量净额/净利润是1.19，2012年的经营活动产生的现金流量净额/净利润是2.47，2011年的经营活动产生的现金流量净额/净利润是0.63。从经营活动产生的现金流量净额/净利润来看，格力电器的利润质量非常高。