编者序 把防范金融风险放在首位

新望

党的十九大提出的三大攻坚战，防控风险居首，而防控金融风险是重点。党的十九大之后，监管部门出台了整顿金融市场乱象的一系列政策措施，对此，所有新金融工作者都应当坚决拥护，不折不扣地贯彻执行。

近两年，金融风险有可能集中爆发，这绝非杞人忧天。目前，大家普遍能感受到的风险包括：政府、公司和家庭普遍的高杠杆率；债务风险，尤其各类信用债、公司债的违约有此起彼伏之势；地方政府平台公司隐性担保，公私合营模式（Public-Private-Partnership，简称PPP）项目盲目扩张；国有企业债务风险累积放大；汇率短期剧烈波动引发的风险。

2017年下半年严监管以来，一些新的风险也值得关注：因为抽贷引发大面积流动性枯竭；由于相互不信任导致回款周期加长，应收款抵押踏空；股市剧烈波动，股票抵押引发连锁反应；个别大型金融集团的风险波及面较大；合规渠道融资困难，民间借贷引发新的风险。

面对风险，我们通常想到的对策是加强监管。毫无疑问，严监管非常必要。但是，面对潜在的风险，监管部门也没有必要搞运动式监管，因为过犹不及；各部门政策出台还应注意节奏性、协调性，3年攻坚战要统一部署，分步实施，避免政策共振和监管竞赛；监管政策还要关照经济宏观面的变化。不能只重监管，不管宏观，更不能引发新的国进民退，尤其应当以改革推进风险防控，因势利导，倒逼金融市场形成风险定价机制及防控风险的长效机制。

归根到底，所有新金融从业者，应牢记习总书记金融要回归本源，要服务于实体经济的指示，让金融回归表内、回归场内，使实体经济更实、更强，从以往的数量扩张型增长转向质量效益型增长的新阶段。

当前，金融与实体经济之间的确存在许多不正常的现象：违规金融机构、违规金融活动有蔓延之势，非持牌经营大量存在；个别企业借互联网、区块链之名，躲避监管，其风险正在向社会传递；名目繁多的资金空转、资本游戏，越来越趋向脱实向虚，投资者依旧迷恋刚性兑付。

当然，这些现象和问题的出现存在一定的历史背景，值得我们从更宽广的角度去思考分析。譬如实体经济亦存在严重的扭曲，结构调整任重道远，供给侧改革尚在途中。因此，资金回归实体可能还有一个过程，必须更紧迫地指导和推进问题企业破产重组，加快僵尸企业的退出。另外，在经济转型期，对实体经济亦应有新认识，要树立“新实体经济”的理念，支持战略新兴产业的发展。

面对金融风险的严峻形势和防控金融风险的重大责任，我们建议所有新金融企业首先从自身做起，拥抱监管，自查“双违”（违规机构和违规经营）现象，要敢于壮士断腕，走阳光金融之路。我们也建议一些大的企业在党委层面成立专门工作组，加强内部控制管理，遵守市场纪律，自查风险点，制订风险预案，建立明确的风险责任人制度。

经济观察报研究院院长、新金融家联盟秘书长 新望

2017年12月27日