1、从“中国制造”到“中国智造”

作者：@钓鱼蜜-泽北荣志

发表时间：2021-04-13

关于先进制造，智造强国，我想说说三个方面：

1，什么是先进制造，中国从制造业大国到强国的过程

2，先进制造的投资机会

3，谈谈天弘先进制造混合

一、大国制造到智造的几十年

制造业是中国经济的“压舱石”。《中国制造2025》开篇即指出，“制造业是国民经济的主体，是立国之本、兴国之器、强国之基。”

过去40年的我们经济是很显著的，过去没有一个这样多的人口的国家完成工业化，而且是以这样的一种方式完成的，完成了十亿人的脱贫。

2020年中国工业增加值达到了31.3万亿元人民币，连续11年位居世界第一制造业大国。全国327万家制造企业吸纳了1.05亿人就业，占总就业的27.3%，也是各行业之首。制造业的持续健康发展，顺利转型升级，对中国经济的未来至关重要。制造业的占比比重对世界制造业贡献的比重接近30%。现今中国拥有41个工业大类、207个工业中类、666个工业小类，是全世界唯一拥有联合国产业分类中所列全部工业门类的国家。

2020年，进出口额和占比均创历史新高。

贸易进出口总值32.16万亿元人民币------占比世界份额12.8%；

出口17.93万亿元------------------------------占比世界份额14.2%；

进口14.23万亿元------------------------------占比世界份额11.5%；

1、取得了一大批相关的基础研究成果，掌握了长期制约我国产业发展的部分智能制造技术，如机器人技术、感知技术、复杂制造系统、智能信息处理技术等。以新型传感器、智能控制系统、工业机器人、自动化成套生产线为代表的智能制造装备产业体系初步形成。

2、我国制造业数字化具备一定的基础。目前规模以上工业企业在研发设计方面应用数字化工具普及率已经达到54%，生产线上数控装备比重已经达到30%。

但就整体技术水平和在全球产业链条上的地位而言，“中国制造”仍处于全球中等水平，低端产品过剩、中高端产品不足。尤其是高端产业、核心技术领域，与美欧日发达经济体仍有不小的差距。

1、目前，我国主要侧重智能制造技术追踪和技术引进，而基础研究能力相对不足，对引进技术的消化吸收力度不够，原始创新匮乏；控制系统、系统软件等关键技术环节薄弱，技术体系不够完整。

2、我国发展智能制造的数字化基础较为薄弱，制造业发展整体上还处于机械自动化向数字自动化过渡阶段，如果以德国工业4.0作为参照系，我国总体上还处于2.0时代，部分企业在向3.0时代迈进。

3、关键技术和核心部件受制于人。高端传感器、智能仪器仪表、高档数控系统、工业应用软件等市场份额不到5%，大型工程机械所需30Mpa以上液压件全部进口，大型转载机进口部件占整机价值量的50%-60%。

4、高端软件产品缺乏。我国制造业的“两化”融合程度相对较低，低端CAD软件和企业管理软件得到很好普及，但应用于各类复杂产品设计和企业管理的智能化高端软件产品缺失，在计算机辅助设计、资源计划软件、电子商务等关键技术领域与发达国家差距依然较大。

5、企业系统集成能力较为薄弱，缺乏像西门子、GE一样的国际级大型企业。质量和水平不高。

讲个小故事：熔喷布是口罩的核心材料，一个中间产品。中国是全球熔喷布最大生产国，但全球最好的熔喷布不在中国，在韩国。熔喷布好和坏的区分标准，就是带静电荷时间的长短，带荷越长病毒吸附力越好。韩国熔喷布的带核时间比中国熔喷布的带荷时间要长一个数量级。

无论是生物医药还是航天科技，亦或是那该死的发动机，还有芯片制程微细；

无论是雪佛兰还是福特，波音亦或空客，还有很多技术等待我们去攻克；

无论是西门子还是通用，三菱或是阿尔斯通，期待真正国产的光荣；

无论是苹果还是微软，台积电亦或GFAAN，都需要一代又一代的先锋去努力实干；

如今世界最先进的技术，依然在美国才能接触；

无论是“独立自主”“自力更生”，任何经济体发展本土制造业都需要经验、技术、资金、人才等方面的积累与投入，也需要时间的沉淀。“十四五”规划提到要“保持制造业占比基本稳定”，十四五时期中国要比过去把制造业放在更加重要的位置上。2020年，制造业购进信息服务同比增长18%，高于全国平均水平10.4个百分点，推动我国制造业加快数字化转型升级。

关于中国的智能制造，全球其实都在这样做，德国工业4.0、美国“先进制造伙伴计划AMP”、美国工业互联网、日本的机器人计划和随后的社会5.0。《中国制造2025》也在此时应运而生。主要涉及到以下10个智造方面：

1、新一代信息技术产业。

2、高档数控机床和机器人。

3、航空航天装备。

4、海洋工程装备及高技术船舶。

5、先进轨道交通装备。

6、节能与新能源汽车。

7、电力装备。

8、农机装备。

9、新材料。

10、生物医药及高性能医疗器械。

《中国制造2025》的“工业强基工程”中提到，“到2025年，70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障，80种标志性先进工艺得到推广应用，部分达到国际领先水平。”

中国制造2025不仅仅是先进制造，也包括了传统制造的升级和现代制造服务。通过“三步走”实现制造强国的战略目标：第一步，到2025年迈入制造强国行列；第二步，到2035年中国制造业整体达到世界制造强国阵营中等水平；第三步，到新中国成立一百年时，综合实力进入世界制造强国前列。

二，先进智造的投资内涵

智能制造是一种可以让企业在研发、生产、管理、服务等方面变得更加“聪明”的生产方法，制造业企业要从自身发展的核心痛点出发，在合理的整体规划和顶层设计基础上，沿着智能制造要素→智能制造能力→智能制造系统的发展方向，分阶段且持续性的获取智能制造要素，建立、完善、扩展企业在研发设计、生产制造、物流仓储、订单获取、产品服务等各个环节的智能制造能力，最终形成完整、高效、科学的智能制造系统。

智能制造能从以下6个方面推动企业转型升级。

1、智能设计-----指应用智能化的设计手段及先进的设计信息化系统(CAX、网络化协同设计、设计知识库等)，支持企业产品研发设计过程各个环节的智能化提升和优化运行。

2、智能产品-----将传感器、存储器、传输器、处理器等设备装入到产品当中，使生产出的产品具有动态存储、通讯与分析能力，从而使产品具有可追溯、可追踪、可定位的特性，同时还能广泛采集消费者个体对创新产品设计的个性化需求，令智能产品更加具有市场活力。

3、智能装备-----智能制造模式下的工业生产装备需要与信息技术和人工智能等技术进行集成与融合，从而使传统生产装备具有感知、学习、分析与执行能力。

4、智能生产，个性化定制-----智能制造时代，产品的生产方式不再是生产驱动，而是用户驱动，即生产智能化可以完全满足消费者的个性化定制需求，产品价值与定价不再是企业一家独大，而是由消费者需求决定。

5、智能管理------企业管理者使用物联网、互联网等实现智能生产的横向集成，再利用移动通讯技术与智能设备实现整个智能生产价值链的数字化集成，从而形成完整的智能管理系统。

6、智能服务------服务智能化体现在线上与线下的融合O2O服务，一方面生产企业通过智能化生产不断拓展其业务范围与市场影响力，另一方面生产企业通过互联网技术、移动通讯技术将消费者连接到企业生产当中，通过消费者的不断反馈与意见提升产品服务质量、提高客户体验度。

中国制造业500强行业分布来，高端装备制造业企业数量占比高达50%，其次是生物医药，企业数量占比为26%；高端装备制造业占比较高的原因在于一是在我国传统产业转型升级需求和战略新兴产业发展需要的“双重需求”驱动下，高端装备制造业得到快速发展。二是智能制造已成为当今装备制造业的重要趋势，一方面通过网络化协同制造、大规模个性化定制、云制造等新“智造”模式大幅提升装备制造业的生产效益。三是通过人工智能技术的应用推动装备产品向智能化方向升级，大幅提升装备制造企业的盈利和成长能力。

在智能智造的升级过程中，其实涉及到的方面是多种多样的，是全方面的，投资的领域也是十分的丰富的。无论是技术的进步，还是企业的升级，亦或者是消费品的更新都是智能制造的一个方面。

经过了最近几年的努力，还是有很不少的有特点智能化出现的，例如：

1、上汽通用金桥工厂车间内实现了100%焊接自动化，机器人300多台。号称中国最先进的制造业工厂、中国智造的典范。工人10多位，管理着386台机器人，每天与机器人合作生产80台凯迪拉克。

2、京东“亚洲一号”无人仓，无论是订单处理能力，还是自动化设备的综合匹配能力，“亚洲一号”无人仓都处于行业领先水平。

3、老干妈自动化生产车间

老干妈生产线除了检修以外，全年24小时不停运转已经有10年之久了，一天就需要生产三百万个辣椒罐。

4、正大食品无人水饺工厂

几千平方的厂房里，干净整洁，机器24小时不休息的工作，可是看不到一个员工。从和面、放馅再到捏水饺，是一条完全干净整洁的流水线。以前整个工厂需要200个工人，现在生产相同的东西用工却在20人以下，这意味着“无人工厂”压缩人工可达90%。

5、国内首条足球自动化生产线

这条足球自动化生产线可以实现视觉定位、扫码，机器人完成球片上下料；夹具和快换装置，兼容多款球型并实现快速换线；节省约75%的人工成本；提高效率，降低不良率。生产线包含4个模块化的机器人工作站，完成足球片的切割、打印、喷码、涂胶、折边以及分拣等工序。

三、天弘先进制造混合，从基金本身，基金经理两个方面来说一说

1、市场中现有专注投资于先进制造类标的的公募基金数量并不多，目前正在发行的天弘先进制造混合基金便是专注制造业领域的基金。天弘先进制造混合将以国家政策为导向，自上而下布局具有长期发展潜力的产业后，再自下而上筛选预期未来能够释放价值的优质制造企业，围绕先进制造领域深耕细作，让投资者分享“中国智造”的转型红利。此外，还可以投资港股通中先进制造相关的优质标的。

$天弘先进制造混合C(F011852)$，所指的“先进制造”相关产业及上市公司主要涉及以下领域：

a．新材料行业：所在的细分领域需求空间广阔，优选选择具备批量生产条件的公司。过去10年平均增速高达24%；

b．新能源和节能环保行业：优选行业龙头，最好具备全球供货的能力，以及明确的护城河，可平抑行业短期周期波动。全球正在经历新能源汽车渗透率从0到7%，未来向30%或更高的渗透率提升；包括光伏、燃料电池、风电等，其中燃料电池2019年增速86%，光伏更是过去7年年均复合增速20%；

c．高端装备：优先选择具备全球竞争力和国产化程度低、进口替代空间大的细分领域。在工业自动化和智能化装备领域，中国本土市场具备巨大的进口替代空间。

d．汽车制造：优先选择具有竞争优势的公司，以及ADAS、汽车软件、新能源汽车、车联网等出于行业生命周期前端的细分领域。

e．国防军工和航空航天：优选掌握核心技术的公司，最好具备某些产品的技术优势。目前全球市场万亿美元规模，但我国在这其中只占6%的份额，发展空间很大，而且2017年我国已经启动了规模3000亿以上的两机专项计划，国产大飞机C919也会在十四五期间交付。

先进制造公司处于制造业价值链高端和产业链核心环节，技术先进、知识密集、附加值大、成长性好、带动性强。长期具有很好的投资回报。

天弘还为这只基金配备了一个7人的团队，除了谷琦彬之外，其他六位都长期专注于周期＋制造领域，重视行业和公司的深度研究。每位研究员、包括基金经理在内都有独立覆盖领域，每月均有深度报告。

2，谷琦彬是清华大学工学学士、硕士，拥有10年基金、券商的投研经验，曾是新财富明星分析师，2015年加入天弘，现任天弘制造组组长。天弘基金在2018年落实行业分组制，将主动权益投研体系划分成医药、消费、科技、制造四个投资研究小组，每个组均由基金经理和研究员共同组成，每个组只能投资相应领域的股票，从而引导投研人员把本领域的投资机会挖掘透。谷琦彬是天弘基金制造组组长，他专注周期制造领域已经超过10年，另外的6名制造组研究员也都有丰富的投研经验。

从2018年初开始，顺周期资产整体表现不佳，坐了较长时间“冷板凳”，但他始终坚持周期制造业的研究投资方向、没有漂移，由他管理的天弘周期策略、天弘优质成长企业基金也被称为专注周期制造领域的“大熊猫基金”。其管理的天弘优质成长企业，任职期间回报（2019年10月18日至2021年4月13日）达到71.75%。

目前谷琦彬在管理的基金一共有三只：

数据来自wind，截止2021年3月11日，这三只基金均获得了大幅超越基准收益率的突出业绩。

选股策略方面，谷琦彬则将方向确定为寻找价值成长股和成长股，不仅要精心选择处于成长期的细分行业，而且还要深度分析这些企业的核心竞争力，最后再通过考察公司管理层才最终确定是否投资该个股。

1、拥抱智能、精选龙头，长期价值投资

2、选股做减法、聚焦好公司

谷琦彬非常善于从冷门行业中挖掘细分领域的隐形冠军。在2019年6月，天弘周期策略公布的十大重仓股中，有一只叫建设机械的股票，当时这家公司还没有被市场所充分认识，谷琦彬领先于市场非常早就发现了这家公司的投资价值，将其列入了重仓股，而随后这家公司在2020年中涨幅非常大。

（上述股票仅为举例，不做推荐）

谷琦彬管理的天弘先进制造混合型基金（A类代码：011851，C类代码：011852）已于4月1日起发行。中国从“制造大国”走向“制造强国”转型是确定性事件，制造业是未来十年的黄金赛道。