四、分析

根据对现有已挂牌公司所包含对赌协议的分析，可以看出，区别于证监会要求拟上市公司清理对赌协议的态度，股转公司在一定程度上接受对赌协议的存在，对于已挂牌公司的定向增资中包含的对赌协议，也在一定条件下允许存在。 要点在于：（1）对赌协议的协议方不能包含挂牌主体；（2）由控股股东和投资方进行的对赌协议具有法律效力可以存在；（3）已存在的对赌协议，最好在挂牌的同时解除责任和义务；（4）如果不能解除，中介机构需要解释触发对赌条款时，协议方履行义务不会影响挂牌主体的控制权、持续经营能力等挂牌必要条件。

另外，公司在处理对赌协议过程中，除了已经执行完毕之外的条款，对持续经营保证条款、股东大会表决权条款、反稀释条款都需要作出调整和修改。