◆ K线图技术分析常用指标

技术指标分析，是依据一定的数理统计方法，运用一些复杂的计算公式，来判断股价走势的量化的分析方法。这里介绍的证券市场技术分析常用指标，可以供读者在做K线分析时参照。

◎ 移动平均线技术分析指标

移动平均线的英文缩写为“MA”，其意义和计算方法都很容易理解，这也是在技术分析中判断中长期趋势最简单和实用的指标。移动平均线就是将一定时期的收盘价相加计算出平均数，并将这些数值连成一条平滑的曲线，不同周期计算出的移动平均线也是不一样的。

移动平均线（MA）的计算方法就是求连续若干天的收盘价的算术平均值，天数就是MA的参数。移动平均线可分为短期平均线（周期小于10天）、中期移动平均线（周期为10～60天）和长期移动平均线（周期为120～250天）。短期投资者可选3日或5日移动平均线比较合适，而希望做长期投资的人士可能更偏爱中长期移动平均线。

移动平均线计算公式为：

MA=（C1+C2+C3+C4+C5+…+Cn）/n

其中，C为收盘价，n为移动平均周期数。例如，5日移动平均价格计算方法为：

MA=（C1+C2+C3+C4+C5）/5

将每天这样计算出来的移动平均价格连起来，就形成了5日移动平均线指标曲线。

图21就是多种周期的移动平均线与K线在盘面上的组合图。

图21 MA与K线的组合

MA的使用应遵循葛兰威尔法则，具体内容如下所述。

买入信号：平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线；股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升；股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线。

卖出信号：平均线从上升开始走平，股价从上下穿平均线；股价连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降；股价在平均线上，并连续暴涨，远离平均线。

需要说明的是，当短周期MA向上穿破长周期MA，我们称之为黄金交叉；当短周期MA向下跌破长周期MA，我们称之为死亡交叉。股市中常说的死亡交叉和黄金交叉，实际上就是向上向下突破支撑或压力的问题，掌握了支撑和压力的思想，移动平均线的用法就不难掌握了。

MA最基本的思想是消除价格偶然因素和日常波动的影响，通过平均成本价格判断价格走势，但在盘整阶段或趋势形成后的中途休整阶段或局部反弹和回档阶段，MA极易发出错误的信号，这是使用MA最应该注意的问题。

投资者在使用移动平均线指标判断趋势时，一定要注意它所具有的以下特点。

一是追踪趋势：MA能够表示价格的波动趋势，而且能够追随这个趋势，不轻易改变；如果从股价的图表中能够找出上升或下降趋势线，那么，MA的曲线将保持与趋势线方向一致。不过，原始数据的股价图表不具备这个保持追踪趋势的特性。

二是滞后性：在股价原有趋势发生反转时，由于MA的追踪趋势的特性， MA的行动通常比较慢，掉头速度落后于大趋势，等MA发出反转信号时，股价掉头的深度已经很大了，这也是MA的一个极大的弱点。

三是助涨助跌性：MA在股价的走势中起支撑线和压力线的作用。MA的突破，实际上是支撑线和压力线的突破。当股价突破了MA时，无论是向上突破还是向下突破，价格有继续向这个方向前进的愿望，这就是MA的助涨助跌性。

◎ 乖离率技术分析指标

乖离率的英文缩写为“BIAS”，也称偏离度，又叫Y值，是反映股价在波动过程中与移动平均线偏离程度的技术指标。它的理论基础是不论股价在移动平均线之上或之下，只要偏离距离过远，就会向移动平均线趋近，据此计算股价偏离移动平均线百分比的大小来判断买卖时机。

图22 乖离率的盘面表现形式

乖离率的计算方法：

n日BIAS =（当日收盘价－n日内移动平均价）/n日内移动平均价×100%

乖离率的计算也有自己的周期，例如：

5日BIAS =（当日收盘价－5日内移动平均价）/5日内移动平均价×100%

公式中的n日按照选定的移动平均线日数确定，一般定为5或10。

由乖离率的计算公式可以看出：当股价在移动平均线之上时，乖离率为正，反之为负。当股价与移动平均线重合时，乖离率为零。在股价的升降过程中，乖离率反复在零点两侧变化，数值的大小对未来股价的走势分析具有一定的预测功能。正乖离率超过一定数值时，显示短期内多头获利较大，获利回吐的可能性也大，呈卖出信号。负乖离率超过一定数值时，说明空头回补的可能性较大，呈买入信号。

在个股中无论是上涨行情还是下跌行情，只要趋势稳定，乖离率都将在一个常态范围内波动，若超出常态则可视为乖离率过大，股价将向移动平均线靠近，因各种股价价位不同，其常态波动范围无法确定，但在计算机图表中可看出个股乖离率的波动范围。

◎ 平滑异同移动平均数的技术分析指标

平滑异同移动平均线指数的英文缩写为“MACD”，是从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线计算而来的。

MACD比起单纯分析双移动平均线的差，阅读起来要方便得多。图23是上证指数某一时刻的平滑异同移动平均线指标图。

图23 平滑异同移动平均数的技术分析指标图

MACD由离差值（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成。当然，DIF是核心，DEA是辅助。DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差，DIF离差值的名称由此而来。快速和慢速的区别是进行指数平滑时采用的参数的大小不同，短期的移动平均线是快速的，长期的移动平均线是慢速的。我们以参数12和26为例，以下对DIF的计算过程进行介绍。

（1）快速平滑移动平均线（EMA）是12日的，则计算公式为：

EMA（12）=2×今收盘价/（12+1）+11×昨日EMA（12）/（12+1）

（2）慢速平滑移动平均线（EMA）是26日的，计算公式为：

EMA（26）=2×今收盘价/（26+1）+25×昨日EMA（26）/（26+1）

（3）计算MACD指标

DIF=EMA（12）－EMA（26）

今日DEA（MACD）= ×今日DIF+×昨日DEA

DIF是整个MACD指标的核心。作为辅助，DEA是DIF的移动平均，也就是连续的DIF的算术平均。DEA像移动平均线一样，也是为了消除异常波动对指标的影响而设置的。

此外，在分析软件上还有一个指标叫柱状线（BAR），其计算公式如下：

BAR=2×（DIF－DEA）

利用MACD进行行情预测，主要从以下两个方面进行。

首先，可以从DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。

DIF向上突破DEA时是买入信号。

DIF向下跌破DEA时只能认为是回档，作获利了结。

DIF和DEA均为正值时，属多头市场。

DIF和DEA均为负值时，属空头市场。

DIF向下突破DEA时是卖出信号。

DIF向上穿破DEA时只能认为是反弹，作暂时补空。

其次，可以利用DIF的曲线形态进行行情分析，主要是采用指标背离原则。这个原则是技术指标中经常使用的，具体操作方式是：如果DIF的走向与股价走向相背离，则此时是采取行动的信号，至于是卖出还是买入要依DIF的上升和下降而定。

MACD具有如下优点：一是免除了MA频繁出现的买入卖出信号，使发出信号的要求和限制增加，避免假信号的出现；二是用起来比MA更有把握，同时MACD的滞后性要比MA小些。

MACD的缺点则表现为以下两方面：其一，当股市没有明显趋势进入盘整时，失误的概率很大；其二，MACD指标对未来股价的上升和下降的深度不能进行有帮助的建议。

◎ 相对强弱的技术分析指标

相对强弱指标的英文缩写为“RSI”，是依据特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场强弱的技术分析指标。

RSI的参数是天数，即考虑时期的长度，一般有5日、9日、14日等。但要注意的是这里的5日与MA中的5日线是不同的，MA中必须是连续的5日，RSI则不一定是连续的。

图24是相对强弱指标（RSI）在盘面中的图像。

图24 相对强弱的技术分析指标在盘面中的图像

我们以14日为例具体介绍RSI（14）的计算方法，其他参数的计算方法与此相同。先找到包括当天在内的连续15天的收盘价，用每一日的收盘价减去前一日的收盘价，我们会得到14个数字。这14个数字中有正数也有负数。

A=14个数字中所有正数之和

B=14个数字中所有负数绝对值之和

RSI（14）=A/（A+B）×100%

根据以上的计算公式可以知道，A表示14天中股价向上波动的大小，B表示向下波动的大小，A+B表示股价波动的总大小。RSI实际上是表示股价向上波动的幅度占总的波动的百分比，如果这个比例比较大就是强市，否则说明当前行情为弱市。

在实际运用中，RSI的使用方法如下所述。

第一，不同参数的两条或者多条RSI曲线联合使用

可以通过多条RSI曲线来判断市场行情，参数小的RSI称为短期RSI，参数大的称为长期RSI。

当短期RSI曲线在长期RSI曲线之上，此时为买方势力比较强，行情短期看涨；当短期RSI曲线在长期RSI曲线之下，此时为卖方势力比较强，行情短期看跌。

同时可根据不同参数的RSI之间的交叉来判断买入卖出点：短期RSI向上冲破长期RSI为买入时机；短期RSI向下跌破长期RSI为卖出时机。

第二，根据RSI数值的大小判断行情

在实际操作当中，过强与强的分界线和过弱与弱的分界线是不明确的，不同的股票种类可能也适用不同的区间，所以实战中应该灵活运用。

第三，根据曲线形状判断行情

同一般的曲线类技术指标一样，可以根据曲线形态判断采取行动的时机。值得注意的是这些形态一定要出现在较高位置和较低位置（离50越远越好）时得出的结论越可信，出错的可能性就越小。

第四，根据RSI与股价的背离判断行情

RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个顶部，而此时，股价却对应的两个顶部一峰比一峰高这就出现了顶背离。此时的行情说明，相对强弱指标表示的行情强度没有创出新高，股价的新高存在疑义。假如之后股价出现跳空下挫，这是比较强烈的卖出信号。与这种情况相反的是底背离，即说明股价下跌的趋势已经不再被认可，市场见底的可能比较大。

◎ 随机技术分析指标

随机指标的英文缩写是“KDJ”，是由乔治·蓝恩博士首创的，它是通过当日或最近几日最高价，最低价及收盘价等价格波动的波幅，反映价格趋势的强弱。

KDJ指标的计算公式和理论，是在先前产生的未成熟的随机值RSV基础上成立的。

n日的RSV=（Cn－Ln）/（Hn－Ln）×100

公式中Cn是第n日的收盘价；Hn和Ln是最近n日内（包括当天）出现的最高价和最低价。

将RSV数值进行指数平滑处理，就可以得到K值：

当日K值=2/3×前-日K值+1/3×当日RSV值

公式中，1/3是平滑因子，是可以人为选择的，不过目前已经约定俗成，固定为1/3了。对K值进行指数平滑，就得到了如下D值：

当日D值=2/3×前-日D值+1/3×当日K值

公式中的J值是D加上一个修正值，实质就是反映K值与D值的差：

J=3D－2K

KDJ指标是三条曲线，在应用时主要从以下五个方面来考虑，即KD取值的绝对数，KD曲线的形态，KD指标的交叉，KD指标的背离，J指标的取值大小等。在使用方法上有如下几点供参考。

第一点，根据KD的取值范围，80～100为超买区，应考虑卖出；20～80为徘徊区；0～20为超卖区，应考虑买入。需要说明的是，这个划分只是一个应用KD指标的初步过程，仅仅是信号，完全按这种方法进行操作很容易招致损失。

第二点，根据KD指标曲线的形态。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶（底）时，是采取行动的信号。注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠。操作时应该遵循形态技术分析的原则。

第三点，根据KD指标的交叉。K与D的关系就如同股价与MA的关系一样，也有死亡交叉和黄金交叉的问题，不过这里交叉的应用是很复杂的，还附带很多其他条件。

第四点，根据KD指标的背离。简单地说，背离就是走势的不一致。在KD处在高位或低位时，如果出现与价格走向的背离，则是采取行动的信号；当处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时价格还在持续上涨，这叫顶背离，是卖出信号；与之相反，KD处在低位，并形成一底比一底高，而价格还继续下跌，这就构成了底背离，是买入信号。

以K从下向上与D交叉为例：K上穿D是金叉，为买入信号。但是出现了金叉是否应该买入，还要看别的条件。金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。有时在低位，K、D要来回交叉好几次，交叉的次数越多越好。另外K是在D已经抬头向上时才同D相交，比D还在下降时与之相交要可靠得多。

◎ 布林线技术分析指标

布林线指标的英文缩写是“BOLL”，是由约翰·布林先生创造的，它利用统计学原理，求出股价的标准差及其信赖区间，从而确定股价的波动范围及未来走势。

布林线利用波带显示股价的安全高低价位，因而也被称为布林带，它的上下限范围不固定，随股价的滚动而变化：当股价涨跌幅度加大时，带状区变宽；涨跌幅度狭小盘整时，带状区则变窄。

正是由于布林线技术分析指标具有灵活性、直观性和趋势性的特点， BOLL指标渐渐成为市场上投资者广为应用的热门指标。

图25 布林线技术分析指标在盘面的表现

BOLL指标是根据统计学中的标准差原理设计出来的一种非常简单实用的技术分析指标。和其他指标的计算一样，由于选用的计算周期不同，可分为日BOLL指标，周BOLL指标、月BOLL指标、年BOLL指标及分钟BOLL指标。

经常被用于判断股市行情的是日BOLL指标和周BOLL指标。虽然它们计算时的取值有所不同，但基本的计算方法一样。

BOLL指标的计算方法如下：

中轨MB=（n-1）日的MA

上轨UP=MB+2×MD

下轨DN=MB-2×MD

MA（n）=n日内的收盘价之和/n

MD=平方根［最近n日累计（收盘介-MA）×（收盘价-MA）/n］

据有关数据统计，约70%的情况股价落在布林线中间，90%的情况股价落在1.7倍布林线中间。

在正常情况下，股价应始终处于上、下轨道内部运行，如果股价脱离了上下轨道运行，则意味着行情处于极端的状态。

当股价在布林线的中轨线上方运行时，表明股价处于强势趋势；当股价在布林线的中轨线下方运行时，表明股价处于弱势趋势；当布林线的上、中、下轨线同时向上运行时，表明股价强势特征非常明显，股价短期内将继续上涨，可以持股待涨或逢低买入；当布林线的上、中、下轨线同时向下运行时，表明股价的弱势特征非常明显，股价短期内将继续下跌，可以持币观望或逢高卖出；当布林线的上轨线向下运行，而中轨线和下轨线却还在向上运行时，表明股价处于整理态势之中。

使用BOLL指标通常会遇到交易陷阱：一是买低陷阱，即投资者在所谓的股票低价位买进，结果不但没有止跌反而不断下跌；二是卖高陷阱，即投资者在所谓的股票高价位卖出，结果却一路上涨。

从以上股票K线图的各个技术分析指标来看，我们应该进一步明确一下问题。技术分析的一些指标是根据常态情况下统计而成的，因此在常态情况下，其准确性非常高，但是在非常态情况下，如使用常态标准，将会大错特错。

股票技术分析是指运用图表来描述股市的指数和某个交易品种的运动轨迹，或者是通过研究各种相关数据，然后利用统计学和数学的方法寻找出具有分析统计意义的行为模式，并以此判断市场或个股的运动趋势。每一种分析方法都有它的优点和缺点，技术分析同样也有它的缺点，由于它是根据统计学原理得来的，因此它得到的是概率情况，并不是百分之百准确，总会存在一定的失误率。

在技术分析是否能够真正预测市场这场争论中，学术界提出了许多重要的思考方法。这些思考方法不仅丰富了投资理念，也对投资界产生了重要影响。技术分析的局限性主要表现在如下几点。

一是分析预测的不确定性。技术分析的应用基础是要求证券市场是一个透明市场，也就是任何能够影响证券价格的信息都要求是向广大投资者公开的。但市场毕竟不是一个完全透明的市场，很多信息都是不能够被所有投资者掌握的，这就给技术分析带来了不确定因素。

二是市场走势有很强的随机性。证券价格走势具有非常强的随机性，而这些过于随机的走势，通过统计学的方法预测本身就没有太大意义。尽管有人认定证券市场有“趋势”可循，但必须承认，在某种程度上“趋势”是可遇不可求的，识别趋势和识别市场的震荡同样困难。

三是预测方法本身具有不确定性。技术分析的基础是三大假设，而三大假设本身就具有很大的不确定性。比如观察到某张图上10次A现象、7次B现象，就倾向于将A现象和B现象联系起来，从此产生一种与之对应的预测方法，并认为有70%的正确率。但这种联系很可能作用在其他图表上的正确率只有40%，因而这个70%的正确性纯属偶然。

认识到了技术分析的有效作用及其局限性，投资者就应该以更加客观的态度来对待技术分析。