武田制药法国CEO的全球野心
（原载于《商业周刊/中文版》2018年12月24日刊）
• 武田制药法国出生的CEO认为该公司的未来在全球市场，并为此押注了620亿美元
2013年，克里斯多夫·韦伯(Christophe Weber)被任命为武田制药(Takeda Pharmaceutical Co.)的首席运营官，使他基本上成了候任首席执行官，并有望成为自1781年成立以来第一位执掌该公司的外国人。这位法国高管立即与汽车行业的扭亏大师卡洛斯·戈恩(Carlos Ghosn)接触。戈恩也是法国人，因拯救了日产汽车(Nissan Motor Co)而一度在日本被奉为神一般的存在。他们在巴黎见面，透过戈恩，韦伯对外国高管在日本的生活有了一些了解。
韦伯
同时还拥有巴西和黎巴嫩国籍的戈恩现被关在东京的一所监狱里，被指控向日本政府少报约8000 万美元的薪酬 。他还被免去了日产汽车董事长的职位。与此同时，韦伯刚刚采取了一项大胆的行动，以620亿美元的价格、通过债务融资的方式收购了总部位于爱尔兰的夏尔生物制药公司 (Shire Plc)。夏尔专注于生产治疗罕见疾病的药物，此次联姻将打造以销售额计全球第九大制药商。
这项现金加股票交易是有史以来规模最大的日本企业海外收购案，对其批评之声不绝于耳。武田将发行股票，这在日本企业收购中实属罕见，毕竟这会稀释现有股东的股权价值。包括武田制药前首席执行官和创始家族成员在内的一群人强烈反对此项交易。
韦伯在12月5日的股东投票中获胜，在此前的拉票活动中，他通过向国内外投资者提供如何解决债务和整合问题，以及并购成功后可能释放的长期价值等更为详尽的信息，来争取他们的支持。尽管如此，对于部分投资者而言，这些计划能否成为现实仍是个悬而未决的问题：自股东批准这项巨额收购以来，武田股价已经下跌了约11%，截至12月12日，其股价在2018年已累计下跌了42%。
在加入武田制药之前，韦伯曾在葛兰素史克(GlaxoSmithKline Plc)工作了很长时间。上任后，他改组了公司的高层，并聘用了其他外国高管。他认为，只关注日本市场是一个失败的主张。这个国家的人口正在逐渐萎缩，而主要由政府出资的医疗保健系统压低了药品价格。此外，随着制药行业从传统的“小分子”药物化合物转向更复杂的生物制剂，研发成本也在上升。生物制剂是从生物活体中提取的，一般认为能更有效精准地治疗疾病。
武田公司表示，收购夏尔后，该公司的全球化程度将大大提升，利润率较高的美国市场将占其总收入的48%，高于目前的34%。在许多方面，韦伯已经引入了一些策略，大幅降低日本市场在其业务版图和前景中的占比，比如扩大其在波士顿的研发中心等。眼下这是个敏感话题，据消息人士披露，戈恩在去年11月被捕前曾支持将日产与其联盟伙伴雷诺(Renault SA)合并。这桩交易实质上是日产被雷诺这家海外企业收购 。
“很显然，这两件事有一些相似之处。你有一位改革派外国CEO，他碰巧也是法国人，”里昂证券(CLSA)驻东京分析师斯蒂芬·巴克(Stephen Barker)表示 ，“我认为最大的不同是，从所有报道来看，戈恩试图推动雷诺和日产的合并，将削弱日本对一个作为国家象征的企业的控制。在武田收购案中，韦伯正在推进的这笔大交易将扩大武田的全球影响力，进而扩大日本企业的影响力。
实现这一目标并非易事。首要任务是整合武田和夏尔的业务，后者是一系列利润丰厚的治疗血友病和多动症药物的生产商。为证明其支付溢价的合理性，武田估计，通过将销售渠道、行政管理和部分研发工作合并，三年后该交易将每年带来14亿美元的成本节省，并可能使获利翻三番。达到这些数字目标至关重要，因为武田将为这笔交易举债300亿美元，使净债务达到其盈利的五倍，而该行业的全球平均水平仅为一倍，这让人很不安。武田制药在一封电子邮件中说，有信心在三到五年内降低债务杠杆，并保住其投资级评级。
韦伯还得应对戈恩事件导致对外国高管的看法恶化。在日本，企业开始谨慎看待海外经理人为证明其高薪酬物有所值，而不惜冒巨大风险的做法。外国经理人通常“比日本经理人受到更严厉的审视”，东京上智大学(Sophia University)国际管理学教授帕里萨·哈吉里安(Parissa Haghirian)表示。
撇开汽车和制药这两个行业的明显差异不谈，就这两位CEO而言，韦伯的道路更为艰难。1999年，雷诺高管戈恩受命拯救一家被视为无药可救的汽车公司，他被赋予了很大的权限。而韦伯接手的这家公司，在其治疗糖尿病的畅销药专利过期后利润不断下滑，但并没有陷入危机。“如果一家公司即将倒闭，那么任何举措都是好举措，因为必须做点什么，” 哈吉里安说，“但如果一家公司目前的状况还不错，而我们不太确定10年后它是否还能有不错的表现，这时候的问题就是，‘我们该怎么办？’”
一些国内投资者可能会继续抵制韦伯推动全球化的迫切努力，而更愿意坚持日本制药公司的标准做法：依靠向全球合作伙伴提供高质量药物研发的许可费为生，同时专注于日本国内市场。但其外国出生的CEO决心为武田开拓一条风险更高的道路。