理财不可不了解的经济指标1：利率、贴现率、存款准备金率

利率、贴现率、存款准备金利率是经济学上的三个重要指标，这三个工具的主要作用是调控市场中的货币流通量。倘若货币流通量过多，可能会导致通货膨胀，促使物价上涨；反之，倘若货币流通量太少，可能导致通货紧缩，从而引起物价下跌。利率、贴现率以及存款准备金率的变化不仅会引起理财环境的变化，也会对理财者的收益造成影响，因此，每个理财者都需要了解这些指标。

1.什么是利率

利率也被称作利息率，利率是指某个时间段内利息量和本金的比率，一般情况下用百分比表示。按年计算称为年利率，按月计算就称为月利率。利率的计算公式是这样的：利率=利息额÷本金÷时间×100%。

通常情况下，利率由纯利率、通货膨胀补偿率以及风险收益率构成，即利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率。

（1）纯利率也叫作真实利率，是指没有通货膨胀与风险时候的均衡点利率。在通货膨胀为零的情况下，国库券的平均利率即为纯利率。

（2）通货膨胀补偿率是指通货膨胀会导致货币贬值，从而使理财者的实际收益减少，为了弥补理财者由于通胀带来的购买力损失，理财者一般会要求在纯利率的基础上附加通货膨胀率。比如，国库券的利率总是会随着预期通货膨胀率的改变而改变，国库券收益率一般可以写成这样：国库券收益率=纯利率+预期通货膨胀率。

（3）风险收益率是指由于理财者自身承担风险，为了降低这种风险带来的损失，理财者额外要求在纯利率上附加的风险补偿率。影响风险收益率的两个因素分别为风险的大小和风险价格的高低。风险收益率主要包括三部分，即违约风险收益率、期限风险收益率以及流动性收益率。

利率是宏观经济中最重要的指标之一。举个例子来说：2017年，全世界对美国国债上限约束是否提高的关注，足可以体现利率的重要性。为什么这么说呢？ 2015年年末美国债务逼近债务上限18.11万亿美元，于是11月美国政府通过决议，暂停增长债务上限至2017年3月5日，但截至2016年年底美国联邦政府公共债务余额已达19.9万亿美元，倘若不能提高美国政府国债的约束上限，那么政府就无法发行新的国债，美联储也不能开机印钞票购买新国债，这样一来，美国政府就没钱来偿还那些即将到期的国债，最严重的是政府势必也无法正常运转，甚至国债的等级也要下降。一旦国债的等级从“AAA”下降到“AA”，美国国债需要支付的利息就会新增一千多亿美元。利率不仅影响债券市场，它对整个理财市场都起着关键性的影响，包括股票、期权、基金等金融产品在内的大多数资产定价都受利率的影响。

目前，全世界绝大多数国家都把利率作为调控宏观经济的一个重要手段。一旦经济过热，出现通货膨胀，便通过提高利率、收紧信贷的方法来给经济降温；反之，一旦经济低迷、出现通货紧缩，国家便会通过降低利率、放松信贷的方式来拉动经济增长。

通常来说，各国央行的货币政策多采用市场化手段。比如美联储是以干预联邦资金利率来宏观调控美国经济的，它的主要手段是通过买进或卖出政府债券的手段来影响其他银行的储备金量，进而影响联邦资金利率、利率曲线、风险债务利率。和美联储不同，我国央行是以调整利率来直接影响国家经济的。

由于不同的理财工具对利率的反应也是各不相同的，因此，理财者应该根据利率的不同变化，选择适合当期的理财项目。比如，长期和短期理财项目交替进行，在预期利率上升的情况下，理财者最好选择短期理财组合，相反，在预期利率下降的情况下，理财者选择长期理财组合较为合适。

2.什么是贴现率

贴现率也被称为折现率，是指把将来支付变为现值需要支付的利率，也指持票人在票据没到期之前，要求银行为之兑现，银行扣除部分利息所使用的利率。通常情况下，贴现率有以下两种含义：

（1）某个金融机构向自己所属国家央行寻求短期融资帮助的时候，这个国家的央行就会向金融机构收取贴现率。贴现率的高低决定了金融机构向理财者收取利率水平的高低，并间接影响金融市场的走势。

（2）理财者把未来资产折算为现值的时候，理财者需要支付贴现率。通常情况下，贴现率等于折现时的无风险利率，当然也有例外的时候。

贴现率如何计算呢？目前通用的贴现率计算公式为：贴现率=一般贷款利率/1+（贴现期×一般贷款利率）。贴现利息的计算公式为：贴现利息=票据面额×贴现率×票据到期期限。

贴现率政策为绝大多数西方国家的重要货币政策之一。国家央行通过改变贴现率的高低来调节利率与货币的供给量，进而实现拉动经济增长或收缩经济的目的。当经济过热、需要控制通货膨胀的时候，央行就会提高贴现率，抑制商业银行的借款量，这样一来，商业银行就不得不增加准备金，提高利率，进而实现减少货币流通量的目的。反之，当经济萧条、出现通货紧缩的时候，央行将会降低贴现率，鼓励商业银行增加借款量，从而减少商业银行的准备金，降低利率，增加市场上的货币流通量。

一般情况下，贴现率都是低于市场利率的，这是为了防止商业银行利用与央行之间的利息差牟利。

贴现率说明了这样一个问题，由于贴现率是正值，那么未来的100元钱，不管是增值还是贬值，都赶不上现在的100元。并且时间周期越长，同样的100元钱在未来的价值就会越低。举个实例来看：假如今年某项目需投入100万元，即使50年后该项目能收益200万元，这个项目也不见得值得做。因为这200万钱要等50年之后才能收回，而50年后的200万元钱的实际价值要低于现在的200万元。假设银行的利率为3%，将100万存进银行储蓄账户，50年后得到的利息就有338万余元，要比投资那个项目收益高得多。

因此，理财者在对未来的理财进行评价的时候一定要考虑贴现率，将这笔钱存进银行的收益就是理财的机会成本，只有当收益大于机会成本的时候，这个理财才是值得做的。

3.什么是存款准备金率

存款准备金也可以叫作法定存款准备金或是存储准备金，它是指金融机构为了保证客户提款和资金清算等需要而在央行存储的资金。央行要求金融机构的存款准备金占其存款总量的比值即为存款准备金率。举例来说：假如某商业银行2017年共有100亿元人民币存款，央行规定的存款准备金率为18.5%，那么该商业银行就要拿出18.5亿元人民币存放到央行。

存款准备金率是央行调整货币供应量的重要工具之一。一般情况下，存款准备金率上升，利率也会随之上升，可减少市场上的货币流通量；反之，存款准备金率下降，利率也会随之下降，能增加市场上的货币流通量。例如，2019年1月15日和1月25日央行分别决定下调存款准备金率0.5个百分点，这一调整，为的就是保持货币流动性的合理和稳定。

值得注意的是，存款准备金是风险准备金，不能被用于发放贷款。存款准备金率越高意味着央行紧缩经济政策的力度越大。与利率不同的是，利率对理财者的收益影响是直接的，而存款准备金率是直接针对金融机构的，对理财者的影响是间接的。

综上所述，利率、贴现率和存款准备金率都属于国家宏观调控货币政策的工具，它们最主要的作用之一就是控制货币的流通量。存款准备金率上升，银行的存款准备金增加，根据市场的供求关系，利率也会被迫上升，利率上升之后，银行的贴现利率也会跟着上升。反之亦然。

生活理财笔记

利率、贴现率、存款准备金率是经济学中的三个重要指标，这三个指标的变化或直接或间接都会影响到理财市场的走势以及理财者的收益。因此，理财者需要了解这三个指标的概念、作用以及对收益的影响，从而准备判断市场的情况，理性理财。