投资需要借助长坡滚雪球的复利思维

“人生就像滚雪球，重要的是发现够湿的雪和一道够长的山坡。如果你处在正确的雪中，雪球自然会滚起来，我就是如此。”

——巴菲特

1972年，巴菲特花费2500万美元收购了喜诗糖果公司，之后这家公司的收益不断攀升，市值也不断增长，最终为巴菲特带来了几百倍的收益。这是伯克希尔第一笔重要的收购，之后，伯克希尔相继收购了更多的好公司，并且投资苹果公司、可口可乐公司、好市多，这些都给伯克希尔带来了不菲的收益，而收益的高增长所依赖的一个重要因素就是复利。

与这些企业增值相对应的是，巴菲特的个人财富也水涨船高，有人做过专门的统计，巴菲特在21岁时，拥有2万美元的身家。在26岁时拥有14万美元的身家，30岁的时候已经积累了340万美元，37岁的时候积累了1000万美元的身家，43岁时拥有3400万美元的身家。而巴菲特的个人财富真正大增长的时间在60多岁，在66岁的时候，他已经拥有了178亿美元的身家，72岁时为368亿美元，83岁时变成了585亿美元，85岁时积累了608亿美元，到了2019年，他的个人财富已经突破了800亿美元。有人曾经将巴菲特的投资进行分析，发现从1957年开始，到2015年，巴菲特运用复利成功赚取了56674.73倍的钱，这是什么概念？简单来说，如果1957年有人愿意交给巴菲特1万元钱代为投资，那么到了2015年，手里的钱会变成5.667473亿元。

财富的增长一方面在于他投资有道，总是能够找到最佳的投资项目与企业，但另一方面在于长线投资理念下的复利思维，作为投资高手，巴菲特是将复利与时间结合得最出色的投资人之一。在2019年写给股东的信中，巴菲特就谈到了复利的问题：“伯克希尔的3490亿美元在美国企业中是无与伦比的。通过长期保留所有收益，并允许复利产生所拥有的魔力，我们积累了资金，使我们能够购买和开发前面描述的有价值的树林。如果我们遵循100%的支付政策，我们仍将使用我们从1965年开始的2200万美元。”伯克希尔资产的累加就是依赖复利，如果没有复利，那么伯克希尔仍旧停留在2200万美元的资产水平上。

提到复利，很多人都觉得这是一个非常抽象的概念，但事实上，复利还是比较常见的。生活中最常见的复利就是银行储蓄，在很多长时间的存储模式中，利息会不断增加。假设将1000万元存入银行，而且存款的年利率是3%，那么一年之后的利息就是30万元，按照复利的增值模式，到了第二年，直接将原有的本金1000万元以及一年下来所得利息30万元并在一起算作新的本金，继续存银行，那么第二年年底的银行利息计算方式应该是在1030万元的基础上按照3%的利率进行计算。随着本金不断增加，利息也不断增加。对于存款来说，不考虑通货膨胀、货币贬值的因素，储蓄的时间越长，获得的收益也就越可观。

复利是一种利滚利的形式，基本原理在于将增加的利息当成本金继续投资，第一笔获得的利息将会同最初的本金一起作为第二笔投资的本金，然后新获得的利息会连同第二笔本金作为第三笔投资的本金，以此类推，只要投资时间够长，获得利息的次数不断累积，那么获得的最终收益就会不断增加。当时间推得越长，利息积累的次数越多，那么收益也就越大。

假设某人投资某个项目，利息每周增加1%，那么一年之后就意味着已经有52周都在增加1%，而这种增长是以指数的形式进行的。换句话说，一年之后的收益等于本金乘以1.01的52次方，而1.01的52次方约等于1.7。也就是说，即便按照每周1%的微小增长率，一年以后也会增加1.7倍。如果人们投资了2000万元，那么按照每周1%的增加率，一年以后的总收入会变成3400万元，这也就意味着一年就产生了1700万元的纯收益。如果这个投资人每周都将获得的1%的收益取出来，那么最终不过是增加了52%的量，即一年后的总收入为3040万元，纯收益为1040万元。两相对比之下，通过复利的形式，可以多挣到360万元。

假设每周的增长率为10%，那么按照一年的周期来算，最终的收益增长了142倍，这就意味着2000万元的本金投资会变成28.4亿元。而按照每周取出利息的单利模式，一年后的总收益为3.04亿元。两相对比之下，差距会进一步拉大。

在复利计算模式下，资本呈现指数式增长，而它依赖两个条件来最大化地提高资本总量，第一个就是利息的额度，如果利息额度越高，那么按照指数计算之后的数额会开始增加。第二个就是复利计算的时间跨度，时间越长的话，利滚利的资本积累越大。对于长线操作者来说，一定会想办法提高利息的额度以及延长时间的跨度，确保复利产生最大的效益，这样才能发挥出长线持有股票的效用。比如很多人在投资时会尽量选择月收益增长为5%的项目，而不是2%的项目，但是如果2%的利息增长时间为3年，而5%的利息增长为3个月，那么显而易见的是月收益2%的项目更值得投资。