1.2 指数基金的优势
巴菲特很少向人推荐具体的股票，但是他曾多次在公开场合推荐指数基金。
第一次：1993年，巴菲特在致股东的信中指出，通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。巴菲特的观点不仅适用于美国股市，而且更加符合我国股市过去几十年的情况。在过去的几十年中，一些普通投资者每天花费大量的时间研究股票，炒股几十年不仅没有赚到钱，反而把本金给亏了。
股市中“一赚二平七亏”的定律适用于每一个市场。但是，那些放弃股票研究，在股市低位买入一只或两只指数基金的投资者，却轻松取得了年化收益率10个百分点的成绩，也轻松战胜了大部分专业投资者。
第二次：1996年，巴菲特向股东致信。他在信中指出，大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，最好的股票投资方法是购买管理费用较低的指数基金。这是20多年前巴菲特讲的话，2018年作为我国指数基金发展元年，很多个人投资者和机构投资者都发现了指数基金的优势。在2018年熊市、公募基金总体份额不断缩水的情况下，指数基金的份额却因为其安全性而在熊市中逆势增长。我们相信未来会有更多的投资者意识到指数基金的价值。
第三次：1999年，巴菲特在推荐书评中指出，约翰·博格创立先锋基金公司，通过开发指数基金成为全球最大的基金管理公司之一。博格在1999年出版了《共同基金必胜法则》，他在该书中强烈推荐投资指数基金。
第四次：2003年，巴菲特向股东致信。他在信中指出，那些收费非常低廉的指数基金，如约翰·博格的先锋基金公司旗下的指数基金在设计上是非常适合投资者的，对大多数想要投资股票的人来说，收费很低的指数基金是最理想的选择。
目前，我国指数基金的费率还是比美国先锋基金公司旗下的指数基金的费率高，不过随着越来越多的基金公司开始布局指数基金并降低指数基金的费率，未来我国指数基金的费率会越来越低，指数基金也会得到更多投资者的青睐。
第五次：2004年，巴菲特在致股东的信中指出，通过投资指数基金可以轻松分享美国企业创造的优异业绩。但绝大多数投资者很少投资指数基金，结果他们的投资业绩大多平平甚至亏得惨不忍睹。无数想要在股市发财的投资者遇到牛市的时候都能够通过股票投资获胜，可是遇到熊市时，大部分投资股票的投资者就会亏损。投资指数基金的优势在于熊市可以少亏，牛市来了能够享受牛市带来的丰厚利润。
第六次：2007年，巴菲特在接受电视台的采访时指出，个人投资者的最佳选择就是买入一只低成本的指数基金，并在一段时间内持续定期买入。如果你坚持定期买入指数基金，那么你可能不会买在最低点，但你同样也不会买在最高点。巴菲特介绍的这种方法就是在指数基金被低估的时候建立底仓，然后开始定投的方法。
第七次：2008年，在伯克希尔哈撒韦公司股东大会上，主持人问道：“巴菲特先生，假设你只有30岁左右，没有什么其他经济来源，只能靠一份全职工作谋生，因此根本没有多少时间研究投资。但是你已经有笔储蓄，足够维持一年半的生活开支，那么你攒的第一个100万美元将会如何投资？请告诉我们具体投资的资产种类和配置比例。”
巴菲特回答道：“我会把所有的钱都投资到一只低成本的跟踪标普500指数的指数基金上，然后继续努力工作。”如果投资者在中国，二师父就会建议投资者把所有的钱投资到一只低成本的跟踪沪深300指数的指数基金上，然后继续努力工作增加收入。
第八次：2013年，巴菲特向股东致信。他在信中说道：“如果要立遗嘱，去实现把现金交给守护我老婆利益的托管人。我对托管人的建议是把10%的现金用来买短期政府债券，把90%的资金用于购买成本非常低的跟踪标普500指数的指数基金。”
很多人都讲，巴菲特自己并未投资过指数基金，那是因为巴菲特具有超高的分析和选股能力，而普通投资者并没有很多精力研究股票。因此，指数基金的天然优势决定了其适合普通投资者。
投资过程中最重要的是有自知之明，而且投资者要遵循渐进式的学习方法，先通过低成本、低门槛的指数基金定投弄清楚股票获利的基本原理并通过指数基金定投挣到钱，然后再从指数基金定投延伸到个股投资上。这样循序渐进的学习方式可以让普通投资者真正入门。否则，如果投资者一进入股市就选择难度较大的个股进行投资，那么很容易导致亏损并对股市失去信心。选择指数基金定投就是为了先小胜而后求大胜。
那么，巴菲特在公开场合多次推荐的指数基金，其优势究竟是什么呢？
第一个优势：指数基金的费率低
对于主动型的基金（如主动型的股票基金或混合基金），基金经理需要主动选择基金的持仓股票，运营成本比较高，所以主动型的基金比被动选股的指数基金的管理费和托管费要高。因此，选择费率低廉的指数基金能为我们的投资节省一定的成本。我们比较一下同一基金公司不同基金的费率（见表1-1和表1-2）。
表1-1 易方达沪深300ETF基金的费率结构
注：在申购费按金额分档的情况下，如果投资者多次申购，申购费适用单笔申购金额所对应的费率。
表1-2 易方达消费行业股票基金的费率结构
注：在申购费按金额分档的情况下，如果投资者多次申购，申购费适用单笔申购金额所对应的费率。
单从基金管理费和托管费两项比较，纯被动的易方达沪深300ETF基金的费率比主动型的易方达消费行业股票基金的费率低1.55个百分点，如果持有基金资产100万元一年，那么相当于可以少交1.55万元的费用，这是一笔不小的数目。如果投资者选择纯被动的指数基金进行定投而不是主动型基金，就能够节省这笔费用，进而提高了收益率。
第二个优势：持仓股透明
指数基金是被动地复制指数的持仓股票的，因此我们通过查阅指数的持仓股票就能够知道指数基金的持仓股票。
以沪深300指数为例，我们可以在中证指数官网查到其前十大重仓股票（见表1-3）。
表1-3 沪深300指数前十大重仓股票
在中证指数官网上不仅可以查到沪深300指数的重仓股票，而且可以查到该指数的全部持仓股票及其权重。投资者可以根据这些数据决定是否购买。
更为关键的是，指数在编制选股方案时会明确规定指数持仓股票的调整时间。例如，对于沪深300指数，一般在每年5月和11月的下旬审核沪深300指数的样本股，其样本股的调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五的下一个交易日。
这样调仓换股的好处是，每隔一段时间指数中的劣质持仓股票会被剔除出去，然后纳入符合指数选股规则的优质股票，从而使指数的持仓股票一直保持优质。
第三个优势：指数具有永续性
投资指数基金其实就是投资指数。指数具有永久性，只要证券市场存在，指数就不会消亡。
以沪深300指数为例，它选择了上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票作为样本股，并且每年6月和12月会定期把持仓中的劣质股票剔除，重新纳入符合选股规则的优质股票。这样的话，只要上海和深圳证券交易所还开门，那么沪深300指数就会一直存在。这也保证了投资者投资这个指数的安全性。
很多企业的寿命都很难超过20年，这也增加了投资股票的风险性，而指数的永续性则避免了这种风险。
第四个优势：指数基金具有稳定性
指数基金的持仓股票非常稳定，因为每个指数每年会固定一次或两次调仓换股，所以指数基金的持仓股票的变化情况不会特别大。
主动型的股票基金则不一样，其基金经理会根据自己的风格选择当下表现好的股票进行调仓换股，因此其持仓股票会经常处于一个变动的过程中。另外，当主动型的股票基金的基金经理发生变动的时候，基金的持仓风格和持仓股票会发生较大的变动。因此，经常会出现一只表现好的主动型股票基金的基金经理发生变动之后，其持仓股票也会变动，从而导致该主动型股票基金大幅下跌。
相比较而言，指数基金更加稳定，因此适合普通投资者。
第五个优势：指数基金具有周期性
指数基金的净值=指数基金的市盈率×盈利
因为指数基金持有的是一篮子股票，而篮子里面的股票都是A股的优质股票，所以指数基金的盈利一般是持续上涨的。而指数基金的市盈率一直在一个稳定的范围内波动，从低到高，从高到低，呈现一种周期性的波动。
投资者应把握指数基金的周期性，在指数基金的市盈率跌到相对低的位置时开始建仓，然后在指数基金的市盈率达到一个相对高的位置时卖出，这样投资者就可以随着指数基金的市盈率和盈利的增长而赚到钱了。
世间万物，皆有周期，小到个体，大到国家经济，都逃不开周期。
对投资而言，投资股市的本质就是把握周期。而股市永远都会在极度低估和极度高估之间往返摆动。我们无法预测股市明天的涨跌，但是却能够知道其大致的周期。
只要利用好指数基金估值的周期性变化，普通的投资者也能够通过定投指数基金挣钱。
在美国，指数基金兴起于20世纪70年代，那时候“指数基金教父”约翰·博格先生创立了先锋基金公司，致力于推广指数基金，在他的努力之下，美国指数基金的费率降到了0.1%。在20世纪90年代，美国的交易型开放式指数基金（ETF）开始活跃于市场，经过近30年的发展，美国指数共同基金及ETF的净资产已经占公募基金净资产总额的40%。
然而，我国指数基金的发展还比较缓慢，从2002年12月开始到2020年年初，国内指数基金的净资产占整个投资证券基金净资产总额的4.5%。随着金融市场的不断完善及投资者风险意识的提升，我国的指数基金将迎来一个快速增长期。如今正是我们投资指数基金的好时机。因此，广大投资者应抓住这个机会。
稀缺的事物才更显珍贵。国债逆回购之所以收益高是因为购买的人少，可转债打新也一样，还有曾经高收益率的货币基金，任何投资品种，只要被市场广为流传就会逐步失去价值。指数基金也是如此。
有的投资者可能会问，以后投资指数基金的人会越来越多，那么其收益率是不是会下降？二师父认为，鉴于当前国内指数基金的普及程度，指数基金投资还处于新兴阶段，指数基金在我国至少还有10年到20年的黄金发展阶段，如果20年以后其收益率降低了，那么我们可以再投资其他品种。