第一章 炒股先要看懂K线图

K线图，是股票技术分析的基础，也是最重要的一种技术分析方法。炒股先要能够看懂K线图。K线因其形状似一根根蜡烛，K线图又被称为蜡烛图；又因这些K线有“黑白”之分，也被叫作阴阳线。

K线最先起源于日本的米市交易，后经美国股票投资学者改进，逐渐被应用于股票投资市场，并成为使用最广泛的投资分析工具。

第一节 四步认识K线图

K线能够反映一个完整交易周期内的开盘价、最高价、最低价和收盘价四个价格，由实体和影线组成。其中，上影线的顶端代表这一交易周期的最高价；下影线的末端代表这一交易周期的最低价；实体的上下两端分别代表这一交易周期的开盘价和收盘价，如图1-1所示。

开盘价又称开市价，是指某种证券在证券交易所每个交易周期开盘后的第一笔交易的成交价格。按照我国股市的相关规定，股票的开盘价以集合竞价方式在每个交易日的9：25产生。

最高价是指某种证券在每个交易周期从开盘到收盘的交易过程中所产生的最高价格。

图1-1 K线的基本形态

最低价是指某种证券在每个交易周期从开盘到收盘的交易过程中所产生的最低价格。

收盘价是指某种证券在每个交易周期最后一笔交易的成交价格。投资者可据以预测未来的市场行情。目前深市的收盘价和开盘价都是通过集合竞价产生的，也就是说，从14：57开始集合竞价，至15：00产生收盘价。

一、第一步 看颜色黑白：辨别阴线与阳线

根据开盘价与收盘价之间的关系，K线又分为阳线、阴线两种。

1.阳线

阳线的出现说明该类证券在某一交易周期内的收盘价高于开盘价。阳线实体的上端表示收盘价，下端表示开盘价，实体的长短代表收盘价相对于开盘价的涨幅大小，如图1-2所示。

阳线的基本操作策略如下：

第一，阳线表示相比于卖盘，买盘更为强势。

第二，阳线表示股价处于上涨趋势中，且实体越长，说明涨幅越大、涨势越猛。

图1-2 阳线的基本形态

第三，阳线的出现说明在多空双方争斗中，多方占据了一定的优势，主导了股价未来的走势方向。

第四，影线的长度表示最高价和最低价的价差，影线越长，说明股价波动幅度越大，多空争斗越激烈。

2.阴线

阴线的出现说明该类证券在某一交易周期内的收盘价低于开盘价。阴线实体的上端表示开盘价，下端表示收盘价，实体的长短代表收盘价相对于开盘价的跌幅大小，如图1-3所示。

图1-3 阴线的基本形态

阴线的基本操作策略如下：

第一，阴线表示相比于买盘，卖盘更为强势。

第二，阴线表示股价处于下跌趋势中，且实体越长，说明跌幅越大、跌势越猛。

第三，阴线的出现说明在多空双方争斗中，空方占据了一定的优势，主导了股价未来的走势方向。

第四，影线的长度表示最高价和最低价的价差，影线越长，说明股价波动幅度越大，多空争斗越激烈。

3.假阳线

假阳线是一种比较特殊的阳线，是一种当日收盘价虽高于开盘价，但仍低于前日收盘价的形态。通常情况下，阳线的出现都能够推动股价的上升，而假阳线则无法推动股价的上升，如图1-4所示。

图1-4 假阳线

假阳线的基本操作策略如下：

第一，假阳线说明在开盘阶段，卖盘要远远大于买盘；进入盘中时段后，买盘开始大于卖盘，从而以阳线收盘。

第二，假阳线的本质就是一根阴线，因而，其出现只能说明股价处于下跌趋势中。但其实体越长，反而说明多方越强。

第三，假阳线的出现说明在多空双方争斗中，空方在开始阶段占据了绝对优势，但随后多方的反击也具有一定的威胁。

第四，通常情况下，在假阳线中，影线的操作策略并不重要，只有那些特别长的上影线或下影线才具有一定的研判价值。

4.假阴线

假阴线是一种比较特殊的阴线，是一种当日收盘价虽低于开盘价，但仍高于前日收盘价的形态。通常情况下，阴线的出现都能够推动股价的下跌，而假阴线则无法推动股价的下跌，如图1-5所示。

图1-5 假阴线

假阴线的基本操作策略如下：

第一，假阴线说明在开盘阶段，买盘要远远大于卖盘；进入盘中时段后，卖盘开始大于买盘，从而以阴线收盘。

第二，假阴线的本质就是一根阳线，因而，其出现只能说明股价处于上涨趋势中。但其实体越长，反而说明空方越强。

第三，假阴线的出现说明在多空双方争斗中，多方在开始阶段占据了绝对优势，但随后，空方的反击也具有一定的威胁。

第四，通常情况下，在假阴线中，影线的操作策略并不重要，只有那些特别长的上影线或下影线才具有一定的研判价值。

下面来看一下华自科技的案例，如图1-6所示。

图1-6 华自科技（300490）日K线走势图

华自科技的股价自2017年8月11日开始启动了一波震荡上升走势。该股股价在上升过程中，K线多呈现出阳线形态，期间也出现了一些假阴线、假阳线和阴线形态。不过，阳线出现的频率仍是最高的，因而，股价整体走势仍以上升为主。

二、第二步，看实体大小：明多空力量强弱

K线实体的大小，可以反映多空双方力量的强弱。按照K线实体的大小、阴阳可以将K线分为大阳线、中阳线和小阳线、大阴线、中阴线和小阴线六种。其K线实体的大小是通过开盘价与收盘价之间的波动范围来确定的，如表1-1所示。

表1-1 实体长度不同的阳线和阴线的分类

注：因ST类股票的涨跌停板幅度要小于正常交易的股票，因而，在认定这类股票的K线大小时，可酌情放宽。

1.长实体K线：大阳线与大阴线

长实体K线是指收盘价与开盘价之间的波动范围一般在6%以上的K线。长实体K线的出现，反映了买方或卖方在交易过程中占据绝对的优势地位。

（1）大阳线

大阳线是指阳线实体较长的K线，有时会带有极短的上影线或下影线。其具体形态如图1-7所示。

图1-7 大阳线

阳线的实体长度与多方力量强弱有着密不可分的关系，阳线实体越长，说明多方实力越强；反之，则说明多方实力较弱。通常情况下，由于市场的惯性作用，出现大阳线，尤其是光头大阳线出现的次日，股价高开的概率很大。在我国涨停板的制度下，单日阳线实体理论上的波动范围可达当日开盘价的20%，即开于跌停位，收于涨停位。

大阳线的基本操作策略如下：

第一，大阳线的出现说明多方已经取得了较大的优势，若成交量同步放大，则股价未来继续走高的概率很大。

第二，低价位区域或股价长时间下跌后出现大阳线，则反映多方突然发力，股价迎来拐点的概率很大。

第三，若股价经过一段时间的温和上攻后出现大阳线，则说明股价有加速上攻的可能，投资者宜追涨买入。

第四，若股价连续拉出多根大阳线或一字涨停板后再度出现大阳线，则可能是多方的最后一攻，未来有反转下跌的可能，投资者需谨慎。

第五，股价在震荡过程中拉出大阳线，则需要其他信号辅助确认股价是否已经走出了震荡区域，投资者不可贸然进场。

（2）大阴线

大阴线是指阴线实体较长的K线，有时会带有极短的上影线或下影线。其具体形态如图1-8所示。

图1-8 大阴线

阴线的实体长度与多方力量强弱有着密不可分的关系，阴线实体越长，说明空方实力越强；反之，则说明空方实力较弱。通常情况下，由于市场的惯性作用，出现大阴线，尤其是在光脚大阴线出现的次日，股价低开的概率很大。在我国涨停板的制度下，单日阴线实体理论上的波动范围也可达当日开盘价的20%，即开于涨停位，收于跌停位。

大阴线的基本操作策略如下：

第一，大阴线的出现说明空方已经取得了较大的优势，无论成交量有无放大，股价未来继续走低的概率很大。

第二，高价位区域或股价长时间上涨后出现大阴线，则反映空方突然发力，股价迎来拐点的概率很大。

第三，若股价经过一段时间的平缓下跌后出现大阴线，则说明股价有加速下跌的可能，投资者需立即离场。

第四，若股价连续拉出多根大阴线或一字跌停板后再度出现大阴线，且成交量出现放大，则可能是空方的最后一攻，未来有反转向上的可能，投资者应保持关注。

第五，股价在震荡过程中拉出大阴线，投资者也应谨慎对待，以免被套于高位。

2.中实体K线：中阳线与中阴线

中实体K线是指收盘价与开盘价之间的波动范围一般在3%～6%的K线。中实体K线的出现反映了买方或卖方在交易过程中占据明显的优势。

（1）中阳线

中阳线是指收盘价与开盘价之间的波动范围在3%～6%的阳线。相对于大阳线来说，这类阳线的实体要短一些，而且经常会伴有上影线或下影线，如图1-9所示。

图1-9 中阳线

中阳线的出现说明多方的实力要优于空方，但并没有取得像大阳线一样的优势地位。股价未来向上的概率较大。

中阳线的基本操作策略如下：

第一，通常情况下，单根中阳线并不能为股价未来的走势指明方向，而是要通过与其他K线或技术指标的配合才能发出一定的交易指示信号。

第二，股价经过一段时间的缓慢上升或连续拉出多根小阳线后拉出中阳线，则意味着股价存在加速上升的可能。

第三，若中阳线能够与其前一交易日K线构成一定的K线形态，如阳包阴、多方炮等，则可强化多方的优势地位。

第四，股价在震荡过程中拉出中阳线，则很难判断股价未来的突破方向，投资者需继续保持观望。

（2）中阴线

中阴线是指开盘价与收盘价之间的波动范围在3%～6%的阴线。相对于大阴线来说，这类阴线的实体也要短一些，而且经常会伴有上影线或下影线，如图1-10所示。

图1-10 中阴线

中阴线的出现，说明空方的实力要优于多方，但并没有取得像大阴线一样的优势地位。股价未来向下的概率较大。

中阴线的基本操作策略如下：

第一，通常情况下，单根中阴线并不能为股价未来的走势指明方向，而是要通过与其他K线或技术指标的配合才能发出一定的交易指示信号。

第二，股价经过一段时间的缓慢下跌或连续拉出多根小阴线后拉出中阴线，则意味着股价存在加速下跌的可能。

第三，若中阴线能够与其前一交易日K线构成一定的K线形态，如阴包阳、空方炮等，则可强化空方的优势地位。

第四，股价在震荡过程中拉出中阴线，则很难判断股价未来的突破方向，投资者应继续保持空仓。

3.短实体K线：小阳线与小阴线

短实体K线是指收盘价与开盘价之间的波动范围一般在3%以内的K线。短实体K线的出现反映了买方或卖方在交易过程中占据一定的优势，但并不明显。通常情况下，只有一组数量较多的小阳线或小阴线才能具有一定的交易指示作用。

（1）小阳线

小阳线是指收盘价与开盘价之间的波动范围在0～3%的阳线。相对于大阳线和中阳线来说，这类阳线的实体要短很多，而且经常会伴有上影线或下影线，如图1-11所示。

图1-11 小阳线

在股市中，小阳线出现的频率极高。小阳线的出现说明多方的实力要略优于空方，但优势并不明显。小阳线出现后，股价未来的走势具有不确定性。

小阳线的基本操作策略如下：

第一，通常情况下，单根小阳线并不能为股价未来的走势指明方向，而是要通过与其他K线或技术指标的配合才能发出一定的交易指示信号。

第二，当多根小阳线组合在一起形成某些特殊的K线形态时，如圆弧底形态，这些小阳线才具有交易指示含义。

第三，若小阳线能够与其前一交易日K线构成一定的K线组合形态，如阴孕阳等，则可强化多方的优势地位。

（2）小阴线

小阴线是指开盘价与收盘价之间的波动范围在0～3%的阴线。相对于大阴线和中阴线来说，这类阴线的实体也要短很多，而且经常会伴有上影线或下影线，如图1-12所示。

图1-12 小阴线

在股市中，小阴线出现的频率极高。小阴线的出现说明空方的实力要略优于多方，但优势并不明显。小阴线出现后，股价未来的走势具有不确定性。

小阴线的基本操作策略如下：

第一，通常情况下，单根小阴线并不能为股价未来的走势指明方向，而是要通过与其他K线或技术指标的配合才能发出一定的交易指示信号。

第二，当多根小阴线组合在一起形成某些特殊的K线形态时，如圆弧顶形态，这些小阴线才具有交易指示含义。

第三，若小阴线能够与其前一交易日K线构成一定的K线组合形态，如阳孕阴等，则可强化空方的优势地位。

下面来看一下山鼎设计的案例，如图1-13所示。

图1-13 山鼎设计（300492）日K线走势图

图1-13为山鼎设计从2016年9月到12月的股价走势图。该股自相对低位逐渐上升至高点后又走出了一波下跌走势。期间，大阳线、小阳线、大阴线和小阴线频繁出现。通过该股的股价走势图可以看出，大阳线和大阴线对股价走势的影响较大，而小阴线和小阳线的影响较小。不过，连续多根小阳线或小阴线的出现也会对后市股价产生一定的影响。

三、第三步，看影线长短：析两方争斗过程

上下影线是K线图的重要组成部分。尽管其交易指示作用弱于实体，很多交易分析软件并不将其列入分析标的，但它的出现对后市还是具有一定的指导作用。

上下影线的距离，即股价最高点与最低点之间的距离，反映了当天股价波动的幅度。通常情况下，波动幅度较大，说明股票交易活跃，多空之间博弈激烈。反之，如果上下影线距离较短，则说明多空之间分歧并不严重。

在诸多上下影线的形态中，长上影线和长下影线是需要特别注意的。

1.长上影线

股价经多方的拉升而出现一波上攻后，因空方的持续打压而走低，收盘时在K线图上就会留下一根带长上影线的K线，如图1-14所示。

图1-14 长上影线

通常情况下，长上影线的出现是多方实力衰退的一种反映，特别是在上升趋势中，股价经过一段时间的上攻后出现长上影线形态，则股价有反转向下的风险。当然，在某些情况下，上影线也存在主力试盘的目的。有时主力在正式拉升股价前会试探性地向上拉升股价，然后任其自由回落以检验市场的承接盘情况，以决定自己的操盘计划。

2.长下影线

股价经空方的持续打压而出现一波下跌后，因多方的拉升而走高，收盘时在K线图上就会留下一根带长下影线的K线，如图1-15所示。

图1-15 长下影线

通常情况下，长下影线的出现是空方实力衰退的一种反映，特别是在下跌趋势中，股价经过一段时间的下跌后出现长下影线形态，则股价有反转向上的可能。当然，在某些情况下，下影线也存在主力试盘的目的。股价在下跌过程中，主力如果想了解一下护盘或接盘情况，就会连续打压股价，使其短时间内快速下跌，借以观察买盘情况，以为未来操盘提供支持。

下面来看一下昊志机电的案例，如图1-16所示。

图1-16 昊志机电（300503）日K线走势图

昊志机电的股价在2017年7月到9月期间出现了一波震荡上升走势。7月17日，该股股价在前几个交易日下跌的基础上，再度低开低走，并在K线图上留下了一根长下影线；8月24日，该股股价经过一波整理后在K线图上留下了一根长上影线，从该股股价走势上来看，此时的上影线属于主力试盘的可能性很大，未来有上攻的可能；9月7日，该股在前一交易日大幅上攻的基础上高开高走，并在K线图上留下了长上影线，这根在高位出现的上影线，可能预示着股价即将到顶；此后，该股出现了回调，9月15日，该股K线图上出现了一根长下影线，鉴于此时股价刚刚开始下跌，该下影线属于主力试盘的可能性很大，未来股价有可能继续走低。

四、第四步，看K线组合：察未来股价走势

单根K线通过当日的四个关键价格（开盘价、收盘价、最高价和最低价）反映了多空双方力量对比的情况。不过，仅凭单根K线，投资者有时很难找寻影响未来股价走势的信息，若能将多根K线组合在一处，同时辅之以其他技术分析工具，则可以更加容易地判断股价运行的趋势和方向。

K线组合研判的方法包括以下两种。

1.将两根或两根以上K线组合研判

单根K线能够反映多空力量的强弱情况，而将多根K线组合在一起，可以更为清楚地反映出几个交易日内多空力量的变化情况。投资者借此可以识别出股价的买点或卖点。例如，投资者借助三根K线组成的早晨之星形态，可以非常容易地找到股价由弱转强的买点，如图1-17所示。

图1-17 早晨之星

早晨之星通常出现在股价下跌趋势的末尾，带有较强的行情转势意义。该形态的出现说明股价将结束下行，反向上攻。下面来看一下蓝思科技的案例，如图1-18所示。

蓝思科技在下跌行情末期的2017年9月25日、26日和27日这三个连续的交易日里形成了早晨之星形态。

9月25日，蓝思科技收出一根大阴线。

9月26日，该股跳空低开，并收出一根实体很小的小阳星。这表明多空双方你争我夺，行情具有不确定性。

9月27日，该股高开高走，收出一根光脚阳线，说明市场已经进入了多头状态。

这三根K线共同组成了早晨之星形态。投资者可在27日这一天适量买入，并把小阳星的最低价位设为止损位。

图1-18 蓝思科技（300433）日K线走势图

2.将一组K线看成整体进行分析

将一组K线看成整体可以清晰地描述多空双方在某一时段力量由强到弱的转化过程。投资者据此做出的交易判断将更为准确、可靠。例如，投资者将某一股票的股价在顶部区域震荡的一组K线看成一个M形顶形态，则可以更加容易地找到合适的买点，如图1-19所示。

图1-19 M形顶

M形顶又称双重顶，通常出现在一段上涨行情的末尾，因该形态有两个大致处于同一价位上明显的价格高峰而得名。当股价自上而下跌破M形顶的颈线位时，往往就是该股最佳的卖出点位。

下面来看一下斯莱克的案例，如图1-20所示。

图1-20 斯莱克（300382）日K线走势图

2015年5月至6月，斯莱克的日K线走势图上出现了M形顶形态。

2015年5月，震荡整理之后的斯莱克开启了新一轮的上涨行情。经过一番持续快速上涨，该股于6月4日收出一根下影线很长的中阴线。股价也在创出近期新高后开始回落，从而形成M形顶的第一个高峰。

6月10日，斯莱克的股价在下跌过程中获得支撑而反弹。但这次反弹持续时间较短。6月15日，该股刷新了前期高点后，重新开始向下，在K线图上留下一根上影线很长的小阴线，形成了第二个高峰，与此同时，成交量同步放大，这说明股价有下跌的风险。

6月19日，该股股价大幅跳空低开，并以跌停价报收，此时说明M形顶形态正式确立，投资者应迅速撤出该股。

第二节 K线图是如何指导交易的

炒股软件及很多炒股网站给出的K线图都是按照时间先后顺序排列的一组整齐的图形。投资者通过相关提示，可以将其切换为日K线走势图、周K线走势图和月K线走势图等不同周期。其中，日K线走势图是使用最频繁的。

通过对K线图的分析，大致可以获得这样几项成果。

一、多空强弱指示信号

图1-21 冀凯股份（002691）日K线走势图

由于每根K线图都是当前交易日多空双方交锋的结果，因而，其对下一个交易日股价的走势具有很强的指示作用。例如，前一交易日的K线图走出了光头阳线（没有上影线的阳线），则说明下一交易日高开的可能性非常大；如果前一交易日的K线图走出了光脚阴线（没有下影线的阴线），则说明下一交易日低开的可能性非常大。

图1-21为冀凯股份日K线走势图。2016年12月13日，冀凯股份股价涨停，日K线出现了光头大阳线形态，这预示着下一个交易日股价可能继续上涨。14日，股价直接跳空开盘，则印证了其交易指示作用。

由于我国股市设有10%的涨跌停限制，因而，当做多力量还没有完全释放时，股价已经达到了规定的最高限制，这就迫使做多力量不得不在下一交易日开盘时段继续发力，这也是光头阳线的次日股价多数高开的原因所在。

单根K线只反映某一交易日的多空争夺情况，因而，其对未来走势的预判准确度并不高。如果能够通过观察一组或者结合其他技术指标综合研判，效果则会好很多。

二、趋势引导信号

图1-22 飞荣达（300602）三重底形走势图

事实上，我们很难从一根K线预判出未来股价的走势，但却可以从一组K线的运行态势预测未来的趋势。例如，前几个交易日的K线形成了某种典型的反转形态，如启明星形态、黄昏之星形态，那么，我们就可以预判股价走势可能会发生反转；如果以前十几个，乃至几十个K线图构成了典型的底部形态或顶部形态，那么就可以预判股价在不远的将来将会上涨或下跌。

图1-22所示，飞荣达自2017年7月10日起开始了一波下跌走势，其后，股价在底部震荡盘整了一个月左右的时间，形成了W形底形态。8月15日，股价连续上涨，突破了W形底形态，成交量也同步放大，这预示着股价将会走出一波上涨行情。

趋势性引导信号也许并不会直接告诉我们明天股价会涨还是会跌，但是它却可以告知未来股价运行趋势的大概率事件，即上涨的概率大还是下跌的概率大。

三、买卖交易指示信号

实际上，单纯的K线并不会发出买入或卖出信号。不过，如果能将K线与其他技术分析工具结合，那么K线就可以发出有效的买卖交易指示性信号。例如，K线与均线系统结合，同时辅以成交量为参考，那么研判股票的买卖点将更为准确。

如图1-23所示，恒生电子的股价在2017年8月14日，结束了连续多日的盘整，收出了一根大阳线。此根阳线一举突破了多条均线的压制，与此同时，成交量相比前一交易日放大了数倍，此时即是该股最佳买入时期。

图1-23 恒生电子（600570）日K线走势图

通常情况下，K线上穿均线系统时，如能有成交量放大相配合，那么未来股价上涨的可能性会更大。

买卖交易指示性信号的可靠程度相比于单根K线或K线组合要高很多，不过，股市中永远没有绝对的事，投资者还需要结合股价所处的位置及外围环境等因素综合分析。