投资心法4 内幕消息，不可依赖

我很喜欢说自己是一个完全不靠小道消息或谣言来操作的人，因为利用谣言来操作，违反了我认为想要在市场中成功最重要的一个基础——努力工作。努力工作使你坚强，小道消息会使你依赖和懒惰。通常当你听到一则小道消息时，已经慢了一步，而且手中不会有足够的资讯。如果股价下跌，你就一点退路都没有。在心智上你将越来越迟钝、衰弱，而当你衰弱时，将处于最容易受到伤害的境地中。和每个市场中的玩家一样，我也多次因为听了市场传言而吃亏。

最糟的小道消息，似乎总是在你操作最不顺利的时候出现。当你手气很背时，甚至可能会听从擦鞋童无聊的小道消息。这就好像当你在跑马场里，一整天都没赢过钱时，你会侧过身去，问身旁那个吃救济金的家伙：“第八场里你最看好哪匹马？”然后他会说：“嗯，第六匹马，杰瑞·贝利是它的骑师，所以它一定会赢。”结果他今天表现糟透了，第六匹马也只跑出第四名的成绩。

小道消息充斥的股票最常出现的走势就是剧烈震荡，它们上冲下泻，好像被猛力摇晃的苹果树一般。当股价开始下跌，就是你最脆弱的时刻，也是最有可能恐慌性杀出持股的时候，因为你根本无法预期股价会跌到哪里。你如果不衰弱的话，一定是在赚钱，而如果你感到无力、无助的话，一定是处于亏损状态中。

就像那些老掉牙的陈腔烂调所说，链子总是会在它最脆弱的那一点断裂。在那个点上，你内心深处最可怕的恐惧控制了理智，纵使你会说：“我是个笨蛋，为什么又犯了同样的错？我以前就犯过这样的错，为什么这些事会发生在我身上？”你感到惊慌而恐惧，觉得想吐，然后毫无理性、不计成本地抛出手中的股票。

如果你想要靠某个谣言来操作，会希望是一个成功率比较高的来源消息。我主要的来源是“内幕大哥”^[3]。内幕大哥是一个喜欢在华尔街到处探听消息的优秀股票分析师，他常常和各大企业的CEO共进午餐，和那些上市公司董事交换情报，这里听一点，那里又听一些，四处搜刮小道消息。

因此，内幕大哥来电时总是有消息可报。为什么他要给别人这些消息？有一些人就是喜欢帮助别人，这让他们觉得很有能力、很慷慨，就像以消息来做慈善捐献一样，但是大哥这么做，其实另有原因。首先你必须了解内幕大哥可不只打了一个电话，他早就已经建立了头寸，所以他会打20个电话。大哥希望和每个人都成为好朋友，但也想要别人帮他的头寸抬轿子。只要股价向上跳个1/8美元，你和其他人就会赶着跟进，然后内幕大哥扮演的角色就不一样了。他成为大家的操作顾问，每个人都想要小道消息时，第一个就想到他。

“大哥，怎么搞的？到底发生什么事了？”

“没怎么样，都很正常啊！”大哥说。

“在苏黎世的会议进展如何？”

“哦，都很顺利。是啊，我知道时间是久了点，不过这些事通常要花比较长的时间，你们总得要做做姿态嘛！每件事都在预定的情况下发展，不要担心，不要再紧张了，你老是这么紧张。”

等到你被市场修理时，你会进场加码买进更多的股票，而另外19个人也会同样这么做，所以股价的变动看起来似乎又回到稳定的状况。每个人都松了一口气，因为有人报给他们消息，而这只股票的表现看来也不错。可是接下来，股价会突然开始下滑，直到你心悸恶心、止损出场为止。

这时，当你打电话给内幕大哥，问他到底市场在搞什么鬼，他才不想听你跟他抱怨呢！“我也赔钱啦！”他说，“我赔得比你还要多！”但事实上，大哥早已经出货，正等着低接你们手中抛出来的股票！

事实就是如此。当你再一次发誓从此不听任何小道消息，但是几个月后，就在你的操作出现一连串的亏损时，电话铃声响起，是内幕大哥打来的。“嘿！”他用一种神秘兮兮的低声，“我跟你讲哦，有一个赚钱的大好机会…”

注释

[1]S&L危机（S&L crisis），1989年美国储贷协会（S&L）的破产危机。

[2]庞氏骗局（Ponzi Scheme），指骗人向虚设的企业投资，以后来投资者的钱作为快速盈利付给最初投资者以诱使更多人上当。

[3]作者在书中并没有写出其真实的名字，用Inside Skinny代替，本文采用通俗易记的译法。