一个著名的经济周期

回到过去，讲讲前些年的一个著名的经济周期的历史，应该会是一件有意思的事，这个周期的最低点是1907年的恐慌。从现在这个时间去观察，与1927—1930年这个更为壮观的经济周期相比，这一周期反而能以更好的视角来审视。总体来说，这个世纪开端的几年出现了一段时间的繁荣。虽然1901年5月，北太平洋囤积事件造成了一场股市恐慌。在之后的1903年，又出现了一场被称为“富人的恐慌”的熊市。但是，这期间经济持续活跃，一直到1907年。在这段期间内，美国农民种植了大量的农作物，并且售出了好价钱。在行业整合的进程中，发生了一起重大事件，即美国钢铁公司的组建。在哈里曼和希尔的领导下，铁路建设继续保持活跃，美国铁路的公里数稳步增长。到1906年的11月，希尔非常认真地断言，美国“迫切需要”再建造115,000英里的铁路。在接下来的21年里，实际增加的25,000英里铁路大大满足了美国交通增量的需求。农业、工业和铁路的共同繁荣，自然伴随着银行资源的增长。按照现在的标准来看，在这个世纪最初的几年里，商业贷款利率低得非比寻常。