业余投资者如何交易

在前文中，我们假设的那一位最初购买了通用汽车股票的交易者，他可能不会立刻懂得预测股市小幅波动的困难。但是，他很快就不可避免地发现了投机的另一个难处。在他买入通用汽车的第二天一早，刚到办公室他就可能不由自主地想要马上赚取利润，并提交了一份成交价格为49.25美元的售出订单。他可能默默庆幸自己在本金大概1,500到2,000美元的情况下，一天之内就赚到了100美元的利润。

在接下来的一天，这位初学者将有机会查看经纪人所提供的买入卖出报表。他会立刻发现自己并没有赚到100美元的利润。他必须从毛利润中扣除买入和卖出双向收取的经纪人佣金，按每股15美分计算，此外，还要扣除卖掉股票时要缴纳的每股4美分的证券交易税。在这笔交易中，以上这些费用的总和为34美元。因此，这笔交易的净利润为66美元，而不是100美元。如果股票下跌了一个点，而非上涨，那么他的损失同样也不是100美元。因为即使是股票下跌，顾客仍要缴纳经纪人的佣金和证券交易税。那么，他的净损失就会是134美元。按照这种方式进一步计算，我们很容易看出，如果交易者满足于一个点的利润，并且力求把损失控制在一个点以内，那么他在三次交易中就必须有两次正确，这样才能不赚不赔。这还不包括经纪人对客户借方余额收取的利息。由于股票市场中一两个点之间的波动可能是在上千种因素的影响下产生的，根本无法预测，因此，在这种浮动范围内进行股票交易，如同赌博一般。没有赌徒能在高达二比一的成败比例下赚到钱。