投机的成功之路

通向投机的成功之路，就是对股票价值的研究。成功的投机者，一定会买进或者持有市价低于其实际价值的股票，并且要避开或者卖出那些市价高于其真实价值的股票。成功的投资者一定也追求一模一样的策略。有些人寻求价值被低估的证券，主要是为了在几年内回报能有所增长。还有些人则是寻求被低估的股票价格调整到其应有价值水平时所产生的资本利得。

股票价格调整到其价值应有的价格，这一过程所需的时间，对于投机者来说是非常重要的一个因素。而对于投资者来说，他们并不关心时间长短。因而在这一点上，投机者与投资者存在分歧，也正是因为如此，投机者的问题更加复杂。证券如同服饰一样，也存在流行款式。一只证券可以被低估，但是如果它同时也不再流行，那么投机者就会对它毫无兴趣。因此，投机者除了要研究股票市场的真实价值因素以外，还不得不研究股市心理。