一、用指数的某一个点位来衡量市场的高低

说到指数的高低，我们很自然地会想到用指数的数值来衡量。比如，我们经常能在媒体中看到这样的表述。

“今日，上证指数跌破1000点心理关键点位，未来市场走势堪忧。”

“上证指数放量突破6000点大关，开启未来万点牛市行情。”

“人民日报：4000点仅仅是牛市的起点。”

……

那么用指数的某一个点位来衡量指数的“高”和“低”是否可行呢？我们不做定性分析，一切都用数据来说话，用仿真的操作来还原历史，验证我们的想法是否可行。

时间倒退回2002年1月，这时我们学习到了一种全新的炒股方法：定投。我们的打算是这样的：未来每月月末考察上证指数，如果指数低于点位X，则买入2000元，如果指数高于点位X，则不买。那么2002年1月我们面对的上证指数历史图形是什么样呢？下图所示，1990-2002年1月上证指数日K线图。

1990-2002年，上证指数12年的历史，指数的最低点是刚刚开始的100点，1993年飙升到了1550点，之后回落到1997年的330点，接下来是又是一波牛市，指数逐渐攀升至2001年2245点，而我们这次定投的起点是2002年1月的1500点。

面对这样一幅图，我们该如何确定点位X呢？我们人类总喜欢五五开，高过平均水平认为高，低于平均水平认为低。100点-2245点，选择1000点作为这个X点位还是挺合适的。至少从上图中看，过去12年基本上也是有一半的时间指数低于1000点的。站在2002年1月这个历史关口，选择1000点衡量指数高低，我想是没有问题的。

那么，我们的定投规则可以定义如下：

有了规则，我们就可以开始测试了。但是我想说，但凡对指数历史有一点儿了解的朋友都知道，这个定投模型不用测试。因为从2002年1月开始指数虽然一路走低，并在2005年6月创下998点历史低位，但是自此之后，指数从未再踏入1000点的大门，并且离1000点越来越远。即便在2005年6月，指数的当月收盘点位依然是1080点。所以我们大费周折，辛苦建立的定投模型，根本在未来没有任何的买入机会。这个定投模型的失败说明，用指数过去历史总结出的某一个点位作为衡量指数未来高低的方法是不可行的。事实上，当我们考察过去指数的历史图形会发现，股市指数总是“进二退一”，呈波浪状不断攀升。看来要想破解指数高低的秘密还需要另辟蹊径。